个人(rén)养老金业务试(shì)点落地半(bàn)年，你(nǐ)参(cān)与了(le)吗？

　　自去年11月27日开始，个人(rén)养老金开(kāi)始(shǐ)进入为期一年的试点，在全国选取了36个试点城市和地区进行推进。据人力资源和社会保(bǎo)障部数据(jù)显示(shì)，截至今(jīn)年3月末，个人(rén)养老金(jīn)开户(hù)数量(liàng)达(dá)到(dào)3324万，市场空间初步打开(kāi)。

　　作为个(gè)人养老金业(yè)务的(de)代销主渠道之一(yī)，证券公司(sī)凭借(jiè)其(qí)与(yǔ)权(quán)益(yì)产品的紧密(mì)联系和与投(tóu)资(zī)者的(de)深度了解，在(zài)养老基金(jīn)销售方(fāng)面已有(yǒu)多方实践。时值个(gè)人(rén)养老金业务试点推行半(bàn)年之际，中国基金报记者深入多(duō)家券商，了(le)解个人养老金(jīn)代销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管(guǎn)理优势(shì)

　　券商深(shēn)耕个(gè)人养老金市场

　　中国基金报记(jì)者 闫晶滢

　　试点半年以来，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务正在获(huò)得(dé)更多证券公司的重(zhòng)视。

　　早在去(qù)年11月个(gè)人养老(lǎo)金试点落(luò)地(dì)，14家券商获得代销(xiāo)资(zī)格。截至今年3月(yuè)31日，证监会更新(xīn)名录中个(gè)人养老金(jīn)基金数量(liàng)增加(jiā)至143只，券(quàn)商(shāng)数量扩容至18家，平安证券、安信证券及中(zhōng)信证券（山东）、中信(xìn)证券华(huá)南新增获批。

　　作(zuò)为公募基金最主要的代(dài)销方(fāng)之(zhī)一，证券公(gōng)司(sī)在(zài)个人养老金(jīn)业务试点的铺开和(hé)推广中持续发力(lì)，个人养老(lǎo)金业(yè)务也成为大型券商们财富管理(lǐ)转型的重(zhòng)要抓手。通过精心布局(jú)产品及渠道，与基金投顾服务结合，试点券商充分发挥财富管理优势，做“精”养老(lǎo)基(jī)金销(xiāo)售。

　　产(chǎn)品布局：要全(quán)更(gèng)要精

　　投(tóu)顾(gù)大(dà)有可为

　　目(mù)前，个人养(yǎng)老(lǎo)金可投(tóu)资的产品主要有四类：银行理财、储蓄存款、养老保险、公募基金。据人社部个人养(yǎng)老金产(chǎn)品名录显示，当前上线个人养老金产品共有652只，其中储蓄类产品、理财类产(chǎn)品、基金类产(chǎn)品、保险类产品分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只(zhǐ)。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，证券公司代销个人(rén)养老金产品(pǐn)资格(gé)受到明(míng)显限制，仅部分具备保险兼业代理牌照的证券公司可销售养老保险，大多数试(shì)点(diǎn)券商(shāng)将视(shì)线聚焦于(yú)公募基金上进(jìn)行重(zhòng)点(diǎn)开(kāi)拓，发力“全布(bù)局”。

　　例如，海通(tōng)证券在2022年年报中(zhōng)表示，其(qí)顺(shùn)利(lì)获得首(shǒu)批个(gè)人养老金基金销售资(zī)格，完(wán)成全部40家基金管理(lǐ)公(gōng)司共计126只(zhǐ)个人养老金(jīn)基金产(chǎn)品的(de)上线，基本实现个人养老(lǎo)金(jīn)公(gōng)募基金产品全(quán)覆盖。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老金业务负责人向中国(guó)基(jī)金报记(jì)者介绍称，中信建投已(yǐ)引进华夏基金等(děng)发行(xíng)养老基金(jīn)管理人的137只Y份额产(chǎn)品，后续将(jiāng)不断完善产品(pǐn)池。东方证券亦表示，目前已基本实现了(le)养老公募基金(jīn)的(de)全覆盖(gài)。

　　银河证券(quàn)相关业务负责人(rén)指出，从客户(hù)服务办理的角度看，大部(bù)分客户更愿意(yì)在产品货架丰富的机构办理(lǐ)个(gè几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同)人养老金业(yè)务。因此(cǐ)在服(fú)务体系的基(jī)础架构(gòu)上，风格多样、风(fēng)险收益(yì)多(duō)元的产品货架能够带给客户更好的(de)服(fú)务办理(lǐ)体验，产品布局的“全面”是个人养老金业(yè)务的基础。

　　与此(cǐ)同时，从客户投(tóu)资选(xuǎn)择的角度讲(jiǎng)，大部分客户对于金融(róng)产(chǎn)品的特征和策略的认知、对(duì)自身(shēn)投资能力(lì)、投资意愿、投(tóu)资(zī)目的的认知较(jiào)为模糊(hú)。帮助客户(hù)做好(hǎo)“养老规划”、协助客户(hù)筛选“合适的(de)产品”，就成为服务(wù)机构的“核(hé)心竞争力”。在全面引入个人养老金可投资的产品类型的基础上，各家机构需要深入、充分、严谨地研(yán)究每类产品的特性；结(jié)合存量客(kè)户(hù)的个性化画像和客(kè)户特点，为(wèi)客户提供(gōng)切(qiè)实可行的产品评(píng)估体系和养老规划(huà)方案(àn)。

　　实际上，对于(yú)个人(rén)投资者(zhě)来说，当前阶(jiē)段认(rèn)可并开通个人养老金(jīn)账(zhàng)户的理由，一(yī)是来自(zì)开户渠道的(de)多(duō)重福利动员(yuán)，二是(shì)个人(rén)养老(lǎo)金带来的个税抵(dǐ)扣(kòu)优惠。但不可否认的是，虽然(rán)开(kāi)户数量(liàng)众(zhòng)多，但缴(jiǎo)存比率(lǜ)仍不理想(xiǎng)。

　　由于个人养老金退休后才能取出，这(zhè)每年12000元自然是(shì)需要在(zài)账(zhàng)户(hù)内充分利用长期(qī)投资，但如何投资也(yě)令(lìng)不(bù)少投资者犯难(nán)：买什(shén)么、买(mǎi)多(duō)少，在哪买、怎么买(mǎi)，选择越多，困(kùn)难越多。现有(yǒu)养老产品的选择已令(lìng)投资(zī)者目(mù)不暇接，如何(hé)让投资者选择到适(shì)合自(zì)己的(de)产品，证券(quàn)公(gōng)司(sī)的投(tóu)顾力(lì)量大有可(kě)为。

　　“中信(xìn)建投拥(yōng)有(yǒu)近万名高素质(zhì)的投资顾问，帮(bāng)助客户(hù)甄选适(shì)合自身的养老(lǎo)产品，做(zuò)好养老规划和(hé)资产配置，做到客户(hù)的‘好医生(shēng)’。”前述(shù)负(fù)责人称，中(zhōng)信(xìn)建投采取线上线下相(xiāng)结合(hé)的方式，注重交流和体验，为客户提供有温度的专业服(fú)务(wù)。

　　国泰君(jūn)安在推广(guǎng)个(gè)人养老金业务时曾介绍，其结合个人(rén)养(yǎng)老金基(jī)金特(tè)点，细化形成“甄(zhēn)选100个人(rén)养老(lǎo)金基(jī)金评价标准”，综合(hé)基金公司治理水(shuǐ)平、投研(yán)能力、业(yè)绩评价、风险管理、声誉口碑量化评价，优选值得信(xìn)赖的养老金基金；选出(chū)“综合优选”、“养老专家(jiā)”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股息”等(děng)特色养老金基金产品(pǐn)清(qīng)单，满足养老金客户(hù)个性化养老需(xū)求。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养(yǎng)老

　　拓展“上门服(fú)务”企业员工(gōng)

　　不(bù)得(dé)不(bù)承(chéng)认的(de)是，虽(suī)然证券公(gōng)司营业(yè)网点数量在(zài)“金融圈”内并不算少(shǎo)，但(dàn)远难以与大型商业银行的优势(shì)相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业(yè)银行(xíng)召开的2022年报发布会上(shàng)，该行高(gāo)管透露，截至2022年末，该行已经累(lèi)计开立(lì)个人养老金(jīn)账(zhàng)户229.16万(wàn)户，位列全行业第三位，市场占有率(lǜ)超10％，仅次(cì)于(yú)建设银行和工商银行。相比之下(xià)，鲜有券商(shāng)愿意公布(bù)投资者(zhě)通过其渠(qú)道开通个人养老金账户(hù)的情况。

　　产品方面，国家社(shè)会保险公(gōng)共服务平台上仅可查询(xún)商业(yè)银(yín)行个人(rén)养老金(jīn)业务开办(bàn)情况。其中(zhōng)显示，23家(jiā)获准开办个人养老(lǎo)金业务的银行中，有22家开设了资金账户和储(chǔ)蓄交易业务，8家同时(shí)开展了基金交易业(yè)务、保险交(jiāo)易(yì)业务和理财交易业务。

　　与大型商(shāng)业银行所拥有的产(chǎn)品(pǐn)和(hé)渠(qú)道(dào)优势相比(bǐ)，证券公司个(gè)人养老金业务(wù)的规模相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)，仍处于积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难(nán)以(yǐ)比拼(pīn)，但券商(shāng)发力(lì)个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)，自有(yǒu)其独(dú)特“打法”。记者(zhě)注意到，多(duō)家券商在推广(guǎng)个人养(yǎng)老金(jīn)业务时，将“一站(zhàn)式”服务(wù)作为宣传(chuán)重点。

　　例如，国泰君安此前表(biǎo)示，其个人(rén)养老(lǎo)金业务从引导客户(hù)形(xíng)成科学养老理(lǐ)财观念(niàn)的(de)长远(yuǎn)视角出(chū)发，为客户提供(gōng)从产品策略、到产(chǎn)品优选、再到组合配(pèi)置的全周期专业资配服务(wù)和一站(zhàn)式的产品选择。中(zhōng)信(xìn)证券亦推出个人养老金投资一(yī)站式解决方案(àn)“信(xìn)养计(jì)划”，为客户提供含(hán)账户管理、资(zī)产(chǎn)配置、服务陪伴于一体的个人(rén)养老金投资(zī)综合服(fú)务。

　　除了“引(yǐn)进来(lái)”并全方位服务(wù)投资者外，“走出去(qù)”也是部分券商开拓个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的解决方案。东(dōng)方证券副总裁徐海宁向记者介(jiè)绍，东方证券基(jī)于对个人养老(lǎo)金目标客群的深(shēn)入研究，将开发大中型企业作(zuò)为个人养老金客户拓展的重点方(fāng)向(xiàng)，制定了“上(shàng)海深度、全国(guó)广度”的推广计划。

　　具体(tǐ)而言(yán)，东方证券(quàn)协同系统内成员公司开展走进企业推广个人养老金活动，为企业(yè)单位员工(gōng)提供(gōng)个人养老金上门服务，免去客户前往营业(yè)厅办理业务路上(shàng)花费(fèi)的时间，提高服务效率，节约客(kè)户(hù)时间(jiān)。展(zhǎn)业初期(qī)组织(zhī)了超过100场的个人养(yǎng)老(lǎo)金走进企业服务活动，覆(fù)盖(gài)企业员工近万人。

　　个人养老金制度试(shì)点(diǎn)半年(nián)

　　持有(yǒu)体验成产品(pǐn)胜负手

　　中国(guó)基(jī)金报记者曹(cáo)雯璟几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同>

　　去年11月(yuè)下(xià)旬，券(quàn)商代销(xiāo)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务“开闸”，多家(jiā)获资质的机构正式展业(yè)，逐(zhú)鹿个人养老(lǎo)金(jīn)市场。如今，个人养(yǎng)老金制度实(shí)施已有半年，相(xiāng)关产品的收益(yì)率和(hé)回撤情况、产品能否真正满足养老诉求等问题，持续成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点。

　　多位(wèi)券商业(yè)内人(rén)士表示，由于资金“只进(jìn)不出(chū)”，认购的产品又是为了(le)满足养老需求，投(tóu)资者更希(xī)望能实现低波(bō)动、低回撤。如何做到(dào)从中长期保(bǎo)值(zhí)增值同时(shí)又(yòu)让客户体验(yàn)良好是个人(rén)养(yǎng)老产(chǎn)品(pǐn)成败的关键。

　　提供更匹配的养老(lǎo)产品

　　同时服务上寻求创(chuàng)新(xīn)突破

　　眼下，个人养老金业务已然成为券(quàn)商财富(fù)管理转型(xíng)的(de)核心(xīn)方向之一。通过不断完善(shàn)客户(hù)服务(wù)体系(xì)，满足客(kè)户多层次金融需求，促(cù)进财富管(guǎn)理业务高质量发(fā)展，券(quàn)商在业(yè)务(wù)内涵上正不断(duàn)挖(wā)潜(qián)。

　　多名券商(shāng)业内人(rén)士表(biǎo)示，在客户分(fēn)类(lèi)服(fú)务方面，会(huì)根据国家政策选择社保(bǎo)关系(xì)在先(xiān)行(xíng)城市(shì)（地区）、能(néng)享受税优(yōu)且对税优敏感、对理财(cái)有初步(bù)认(rèn)知的客户(hù)进行第(dì)一阶段的(de)重(zhòng)点服务，对其(qí)他客户会随着(zhe)试(shì)点扩大(dà)和客户画像的(de)覆(fù)盖进行(xíng)后续服务(wù)。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐海宁(níng)表示，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司可重点关(guān)注企事业单(dān)位员工，特别(bié)是(shì)大中型城市具(jù)有(yǒu)一定经(jīng)营规(guī)模的企业(yè)员工，他们能够享受个税抵扣的优势，具备一定投资意识和财务认(rèn)知；这类人(rén)群对未来退休有(yǒu)一定的规划和(hé)想法(fǎ)。

　　同时，由于个人养老金是(shì)一个增量市场，对证券公司而言，针对(duì)潜在客群可(kě)以全(quán)市场覆盖。证(zhèng)券公司可以(yǐ)通(tōng)过(guò)投(tóu)研优势和专业投顾队伍，创造更多养老(lǎo)投资场景(jǐng)，跟踪了解客户的风险偏好，结(jié)合稳(wěn)健、平衡、积极等不同风险类(lèi)型的(de)养老基金，帮(bāng)助客户建立个人养老(lǎo)金投(tóu)资计划。此外(wài)，证(zhèng)券公司可以通(tōng)过加(jiā)强顾问服务，帮助客户有效(xiào)应(yīng)对投资组(zǔ)合净值的波(bō)动，引(yǐn)导客户持续参与养老(lǎo)金(jīn)投资，提升客户(hù)养老投资(zī)的获得(dé)感、体验感。

　　银河(hé)证券相关业务负责(zé)人表(biǎo)示，会针对不同(tóng)风(fēng)险承受能力、不同年(nián)龄结(jié)构和不同资金(jīn)体量制定(dìng)个性(xìng)化养老策略。比如对每(měi)年享税(shuì)优的1.2万个人养老金(jīn)，为居民(mín)（无(wú)需开户）提供符合监管部门(mén)要求的金融机构和金(jīn)融产品(pǐn)清单、通俗易懂的“养(yǎng)老看隔(gé)壁”理财案例、养(yǎng)老讲堂等信息和交易(yì)服务；对(duì)1.2万之外的资金，提供更丰富(fù)的“安(ān)养计划(huà)plus”养老金(jīn)融服务，包括养老计算器(qì)、个(gè)性(xìng)化的补充养老解决方案、定(dìng)期的养老方案跟踪报告(gào)以及养老直(zhí)播服(fú)务，做好“老百姓(xìng)身边的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券(quàn)公司需(xū)要有(yǒu)长远眼光，打造增量市场，承担起构建养老金第(dì)三支柱的重要使命。

　　第一，在(zài)获客及投教方面，应加大资源投入，通(tōng)过(guò)教(jiào)育和陪(péi)伴，提高客户对个人养老(lǎo)金(jīn)的认知。走(zǒu)进企事(shì)业(yè)单位，通过上门服务(wù)的方式触达企业和客户，举办专(zhuān)题(tí)讲座、在线研讨会和投资教育活动(dòng)，帮助客户了(le)解个人养老金的重要性、投(tóu)资策略和(hé)长期(qī)规划，激发客户对个人养老(lǎo)金产(chǎn)品的兴趣和(hé)参与度。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方面，建(jiàn)立内容丰富的一站(zhàn)式个人养老金专(zhuān)区，既包括(kuò)产品(pǐn)购买、定(dìng)投、持仓查询等基础(chǔ)功能，提供丰富的养老资讯和实用养老工具（如节税计算器），加(jiā)强与客户的深度互动(dòng)。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智能科技(jì)和人(rén)工智能技术，通过数据(jù)分(fēn)析和算法模(mó)型(xíng)，根(gēn)据客户的风险承受(shòu)能力、资(zī)产状况和目标退休年限，定制化推(tuī)荐养老金(jīn)产品组(zǔ)合，并提供实时投资组(zǔ)合跟踪和风险管理(lǐ)工具，帮助客(kè)户更好地实现(xiàn)养老投资(zī)保值增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人则(zé)表示，可以(yǐ)通(tōng)过“人+科技”，在大数据(jù)智能(néng)客(kè)户分析系(xì)统的基础上，可以针对(duì)不(bù)同养老诉求的客户达成“千人(rén)千面”的个性(xìng)化服(fú)务，人是“1”，科技（线上(shàng)与线下(xià)结(jié)合(hé)）是后面的“0”，二者(zhě)有机(jī)结合，为不同生命周期和年(nián)龄阶段的客户提供专业的、一对一的(de)养(yǎng)老配置服务。

　　运行半年(nián)七成收益告负

　　客户体验成产品(pǐn)胜(shèng)负手

　　个人养老(lǎo)金制度(dù)实施已有半年，产品收益和回(huí)撤率(lǜ)大不大？产(chǎn)品能不能满足真正的养老(lǎo)诉求？这些(xiē)问题都是投(tóu)资者(zhě)的重要(yào)关注点。

　　记者(zhě)注意到，目前养老目标基金的(de)整(zhěng)体(tǐ)收益水平并不乐观(guān)。Wind数据(jù)显(xiǎn)示，全市场149只公募(mù)养老基金产品，近七成收(shōu)益告负。其中，业(yè)绩垫(diàn)底(dǐ)的一(yī)只个人养(yǎng)老目标(biāo)基金(jīn)自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安稳健养老一年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月(yuè)成立以(yǐ)来回报均为3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴(xīng)全安泰(tài)稳健养(yǎng)老一年持有Y，自成立以来回(huí)报为(wèi)2％，另有(yǒu)富国、万(wàn)家、华宝、景顺长城、南方(fāng)、华(huá)夏等旗(qí)下超(chāo)10只养老目标(biāo)基金收益在1％以上。

　　多位券商业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，由于资(zī)金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资(zī)者更希望(wàng)能实现低波动、低回撤。如(rú)何做(zuò)到(dào)从中长期保值(zhí)增(zēng)值(zhí)同时又让(ràng)客户(hù)体验良好(hǎo)是个(gè)人(rén)养老产品成败的(de)核心(xīn)。

　　“养(yǎng)老属性的产品应(yīng)力争为客(kè)户保(bǎo)值增值，否则(zé)将违(wéi)背客户通(tōng)过投(tóu)资(zī)达到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业(yè)务(wù)负责人(rén)介绍，目前个人养老金(jīn)可(kě)投(tóu)资的4类产品风险收(shōu)益特点明(míng)显，有的类别更(gèng)侧重本金安全、有的类别更侧(cè)重资产增值(zhí)；但(dàn)同时(shí)，每(měi)个类别很难做到在保证其特点达(dá)到(dào)的同时又规避掉该类产品的风险或缺陷。“从不同客(kè)群情况来看，低波低回撤对于离退休时(shí)点(diǎn)较近的投资者比较合适，性(xìng)价(jià)比高(gāo)的中波动中回撤(chè)、高波动(dòng)高回撤特征(zhēng)产(chǎn)品(pǐn)对于(yú)还有(yǒu)20-30年才退休的投资(zī)者(zhě)也是(shì)可以选择的，拉长周(zhōu)期看也(yě)能满足客户养老类资金的保值增(zēng)值效果。”

　　为达到上述两个目的，前提是有一套完(wán)整、自洽、适(shì)用、有效且(qiě)动态(tài)适配的产品(pǐn)评(píng)价体系，通过该体系的(de)评价，能(néng)较(jiào)为清晰地区分出产品的“性价比”（如风(fēng)险收益(yì)比(bǐ)等）、能公平、公正地对(duì)同类(lèi)或者同策(cè)略(lüè)产品进(jìn)行综(zōng)合评判(pàn)。如此，才能真正将(jiāng)好(hǎo)的产品、合适的产品推荐给(gěi)合适的客户(hù)群体(tǐ)。

　　“养老组(zǔ)合基金分为目标风险型和目标日(rì)期(qī)型两(liǎng)大类，投资者可以根据自身投资目(mù)标和风险承受(shòu)能力选择具体的产品。比如低风(fēng)险偏好的客户(hù)可(kě)选择(zé)目标日期型中的(de)稳健(jiàn)类(lèi)产(chǎn)品，通过严格(gé)控(kòng)制股(gǔ)票资(zī)产仓位降低产品波动(dòng)，带给客户(hù)相对稳健(jiàn)的收益。”徐海宁表示(shì)，目前(qián)我国(guó)城镇职工养老金替(tì)代率尚有不足，根据(jù)国际经验(yàn)，如(rú)果退休后的(de)养老金替代率大于70％，即可维(wéi)持退休(xiū)前的生活水(shuǐ)平，养老金(jīn)投资的增(zēng)值(zhí)功(gōng)能也是一个重要考量。由于个人养老(lǎo)金(jīn)取用需(xū)要达到(dào)年(nián)龄(líng)等条件，投资资金(jīn)具有长期性，可以(yǐ)达到几十年(nián)，能(néng)够承(chéng)受一定的短期波动(dòng)，对(duì)于追求长期投(tóu)资收(shōu)益的客(kè)户，可(kě)以配置一定高比(bǐ)例资(zī)金在权益型资产上，实现养(yǎng)老投(tóu)资的保值增值目标。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金相关业务(wù)负(fù)责人也认为(wèi)，个人养老金产品(pǐn)具有(yǒu)一定的普(pǔ)惠金融属性，需要关注老百姓长(zhǎng)期保(bǎo)值(zhí)增值的(de)养老(lǎo)需(xū)求。站(zhàn)在(zài)资(zī)产角度，想(xiǎng)要实(shí)现长期资金的稳(wěn)健(jiàn)投资回报(bào)，资(zī)产配置不可或缺。通过投资不同品种、不同收益特征(zhēng)、低相关性(xìng)的金(jīn)融(róng)资产，有助于实现风险分散(sàn)、降(jiàng)低总体波动，从而更好(hǎo)地满(mǎn)足投资者(zhě)的养老投资目标。

　　推动个(gè)人养老金业务高质量(liàng)发(fā)展

　　道阻且长

　　在个人(rén)养老金业(yè)务积极(jí)发展的同(tóng)时，与渠道网点和(hé)客户众多的银(yín)行(xíng)等机构相比，券商如何突破自身瓶颈，实(shí)现差异化的发展，可以(yǐ)说是“道(dào)阻且长(zhǎng)”。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人表示，银(yín)行、券商、基金独立销售机(jī)构都可(kě)参(cān)与到为(wèi)客户提供个人养(yǎng)老基金服务，几类机构优势互补，严格意义上说(shuō)是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类机(jī)构或(huò)者每(měi)家机构可以根据自己的资源禀(bǐng)赋(fù)，充(chōng)分(fēn)发挥(huī)自身(shēn)优势，服务好有养老投资需求的(de)投资者。

　　“在政(zhèng)策上，未(wèi)来还(hái)有(yǒu)以下三方面诉求：一(yī)是增强基础设(shè)施建设，能在服务时效性上与银(yín)行拉平，提供7×24小时的开户、下单(dān)服(fú)务；二是增加产品销(xiāo)售范围，在养老品类上更加丰富，除(chú)特(tè)殊产品外，增加可为客户提(tí)供的养老(lǎo)产品(pǐn)（如养老理财(cái)）；三是(shì)明确(què)养老规划业务合规性(xìng)，为不同的客户(hù)提供基于客(kè)户需求和画像的养老规划方案。”上述负责人提到。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老金相关(guān)业务负责人提出，当前的(de)政策要求下，客户(hù)如果想在券商端参与个人养老金投资(zī)，需要分别在银(yín)行端、个(gè)税端进行一系列前序操(cāo)作步(bù)骤，对于尚不熟(shú)悉业务(wù)流程的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于(yú)政策对代销(xiāo)个(gè)人(rén)养老金产品的管理要求，券商暂时无法上线储蓄类、理财类、保(bǎo)险类产品，可(kě)供投(tóu)资者(zhě)选择的产品种类较(jiào)为单一(yī)，难以进(jìn)一步为投资者提供(gōng)更(gèng)丰富的个(gè)人(rén)养(yǎng)老金配置方案(àn)。未来(lái)期待能(néng)够从政(zhèng)策(cè)端(duān)进一(yī)步简(jiǎn)化投资者的办理流(liú)程，提升客户(hù)体验；给予券商在多样(yàng)化个人养老金品种的引入和研发上的政策支持，丰富客户多元(yuán)化的投资选择(zé)。”该负责人称(chēng)。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养老第(dì)二曲线

　　中国基金报记(jì)者 莫(mò)琳(lín)

　　随着(zhe)个人所得税退税的(de)开始，不少人发现自己的(de)退税比去(qù)年(nián)多了不少，仔(zǎi)细询问(wèn)之(zhī)下(xià)才发现，是因为去年(nián)底开(kāi)通了个人养老金业(yè)务，并(bìng)入了(le)金。这一消息大大刺激了不少本来(lái)不想(xiǎng)开户的年轻人。

　　根据人社部披(pī)露(lù)的数(shù)据，截至(zhì)今年3月底，个人养老金参加人数达3324万人(rén)。与3月初(chū)的2817万人(rén)相(xiāng)比，短短的一个月的时间里，增加了500万户，开户(hù)速(sù)度明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户数快(kuài)速攀升，但是(shì)个人(rén)养老(lǎo)金累计缴费(fèi)约200亿元(yuán)，人均缴费低于1000元。此外，据中国保险(xiǎn)资管业协(xié)会执行(xíng)副会长兼秘书长曹(cáo)德云透露，在截至2023年3月开立个人养老(lǎo)金账户的三千多万人中，仅900多万人完成了资金(jīn)储(chǔ)存。

　　从记者走访的结果来看，个人养老金产品的收益率远(yuǎn)低于预期，是大(dà)多人不(bù)愿意入金的主要原因。而选择开户的原因主要(yào)是为了(le)“薅羊毛”（金融机(jī)构(gòu)出台(tái)了不少吸引(yǐn)客户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资(zī)冷”的(de)问题？银河证券(quàn)相关业务负责(zé)人(rén)认为，这是一个专业活(huó)，既需要了(le)解客(kè)户的经济(jì)状况、风(fēng)险偏好和(hé)养老规划，也需要业(yè)务人员及其(qí)所在机构(gòu)有比较专业且综合的服务能力。

　　也有部分投资(zī)者(zhě)认为，个人养老金(jīn)产品每年封顶12000元，难以充分满(mǎn)足个人或家(jiā)庭养老的全面需求，还需要结合其(qí)他商(shāng)业产品(pǐn)等综(zōng)合(hé)考虑；大(dà)多(duō)数(shù)产品流动性差，难以(yǐ)预防到退休前的应急资(zī)金需求。

　　从产(chǎn)品端改(gǎi)善“开(kāi)户热投资(zī)冷”

　　虽然近半年(nián)来，个人养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)正在逐渐丰富，但是“开户热投资冷(lěng)”的现象没有随之发生改(gǎi)变。

　　中国保险资管(guǎn)业协会执行副(fù)会长兼秘书长曹德云(yún)在近期举办的2023清华五道口全球金融论坛上表示，目(mù)前个人养老(lǎo)金试点效果(guǒ)呈“两(liǎng)低三不”漏斗状，即(jí)建立账户人数占基本养(yǎng)老保险参保人数(shù)比例低、已(yǐ)缴(jiǎo)费人数占建(jiàn)立账户人数比例低；产品供(gōng)应不均衡、选购渠道不(bù)畅、民众参保意愿不强。

　　针(zhēn)对(duì)产品(pǐn)供(gōng)应不均衡(héng)的问题，国家金融监督管(guǎn)理总(zǒng)局出手，率先增(zēng)加(jiā)养老保险产品(pǐn)的(de)供给(gěi)。近日，国家(jiā)金融监督管理总局已向业内就关于(yú)促进专属商(shāng)业(yè)养老保险(xiǎn)发展有关事项(xiàng)征求意见。根据征求意(yì)见稿，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险拟由(yóu)试点业务转为常态化业务。

　　业内人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着专属商业养老保险转为常态化业务(wù)，参(cān)与(yǔ)该项业(yè)务(wù)的险企(qǐ)数量将增加(jiā)不(bù)少。此外，专属商业养(yǎng)老保险是对接(jiē)个人(rén)养老金制度的主要保(bǎo)险(xiǎn)产品，这意味着(zhe)个人养(yǎng)老(lǎo)金保险产品名单也将扩容。

　　据了(le)解，专属商业养(yǎng)老保险采取“保证+浮动”的收益模(mó)式，提供(gōng)稳健型、进(jìn)取型两种风(fēng)格账(zhàng)户供客户选择。据各家保险公司披露的专属商业养老保险产品2022年结算利率(lǜ)，稳健账(zhàng)户结算利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账(zhàng)户结算(suàn)利(lì)率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现有的个人养老保险的收益率。

　　在增加产品供给(gěi)的同时，多家金融机构呼吁从产品设(shè)计端解决“开户热投(tóu)资冷”的问(wèn)题。

　　在银河证券(quàn)相关业(yè)务(wù)负责人看来，“老龄风险”与其他(tā)投资风(fēng)险(xiǎn)相比，有(yǒu)其更(gèng)加突出(chū)的特点，包(bāo)括为(wèi)退(tuì)休人群提供稳定安(ān)全有(yǒu)保障且抗通胀的收(shōu)入补(bǔ)充来源(yuán)、对冲长寿风险、为高龄人(rén)群储(chǔ)备失能养护和医疗应急资产(chǎn)、为退(tuì)休人(rén)群规划遗产、将养(yǎng)老投资与养(yǎng)老保障(zhàng)/养老生(shēng)活无(wú)缝(fèng)对接等。

　　养老金融产(chǎn)品的(de)设(shè)计初心，必须切实从(cóng)客户(hù)需求出发(fā)；养(yǎng)老金融产(chǎn)品的(de)设计理念，必须紧(jǐn)密围(wéi)绕承担、减少或转移上述“老龄风险(xiǎn)”主旨；养(yǎng)老金融(róng)产品的设(shè)计成果，应该(gāi)更(gèng)多的让利于民、普惠百姓(xìng)，运用好专(zhuān)业的金融工具、做艰(jiān)难但长期正确的事。

　　因此，能否设计出充分利用资本市场具(jù)有良好增值能力资产的(de)养老产品取(qǔ)决(jué)于(yú)发行人（或管理(lǐ)人(rén)）的产品设计能力和(hé)资产管理(lǐ)能力。“证券公司作(zuò)为(wèi)财富管(guǎn)理(lǐ)服务提供(gōng)商，可以与产品(pǐn)发行(xíng)人（或(huò)管理人(rén)）合作，根据客(kè)户(hù)需求设(shè)计出在(zài)养老功(gōng)能方面更有竞争力的产品”，上述负(fù)责(zé)人表(biǎo)示。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投也(yě)希望(wàng)能参与到(dào)具体的产品设计之中。其个人(rén)养老业务负责人建议，参考部分发(fā)达国(guó)家的经验(yàn)，未来(lái)除了股、债配置，或在未(wèi)来可(kě)以考虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等(děng)另类资产，丰富投资(zī)者(zhě)的可选标的，更(gèng)好地分散投资风(fēng)险。

　　励(lì)正集团中(zhōng)国(guó)区总(zǒng)裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可以(yǐ)直接在开户的(de)时(shí)候做投资选择(zé)。这(zhè)样在(zài)开户的时候就可以(yǐ)形(xíng)成闭(bì)环体验。

　　针(zhēn)对参(cān)与个(gè)人养老(lǎo)金可能面(miàn)临的(de)流动(dòng)性问题(tí)，长(zhǎng)城(chéng)人寿保险股份有限公(gōng)司总(zǒng)经(jīng)理王玉改近日表示，保险公司可(kě)以通过“保(bǎo)单质押贷款(kuǎn)”等多(duō)种金(jīn)融工(gōng)具来解(jiě)决客户对短期资金的需(xū)求。

　　券商发力个人补(bǔ)充养老金融方案

　　此外(wài)，针对1.2万(wàn)难以满足个人或家庭养老的全(quán)面需求(qiú)，多(duō)家(jiā)券商还发力个人养老金账户以外(wài)的(de)个人(rén)补(bǔ)充养(yǎng)老金融方(fāng)案，例如(rú)银河证(zhèng)券的“安养计划plus”、中信证券的“信(xìn)养计(jì)划”等(děng)。

　　银河证(zhèng)券产品中心副总经理鹿宁告诉(sù)记者，目(mù)前，银河证券(quàn)已(yǐ)根据在职群体养老规划的(de)长期性、稳健性、安(ān)全性等特点，已退休(xiū)人群养老需求的流动性、安(ān)全性(xìng)、稳健性(xìng)等特(tè)点，设计(jì)出多层次、多(duō)元化、个(gè)性化的养老配置方案(àn)，积(jī)极(jí)履行养老保障(zhàng)社会责任，力争为居(jū)民提供持(chí)续卓越的养老(lǎo)规划(huà)与满足不同(tóng)养(yǎng)老需求的资(zī)产配置(zhì)服务。

　　中信证券的(de)“信养计划”则(zé)基于(yú)个人养老场景，引入更丰富(fù)的(de)养(yǎng)老(lǎo)型(xíng)年金、增(zēng)额(é)终身寿等不同品类产品，覆盖(gài)养(yǎng)老(lǎo)收益性资产和保障性资产，满足客户(hù)多(duō)样化、多层级的养老资产配置需(xū)求。

　　针对三大支柱养(yǎng)老金业务(wù)中的企业年金(jīn)业务，银河证券还上线了自研的年金综合评价系(xì)统。该系统可以通过客户提供的(de)“脱敏”后(hòu)年金组合净值(zhí)与持(chí)股比(bǐ)例等数据(jù)，结合公(gōng)募(mù)基金(jīn)、股市债(zhài)市数(shù)据，展(zhǎn)示客(kè)户委托年金(jīn)组合(hé)的评价结果。此外，也(yě)可以利用年金(jīn)机制间接服务背(bèi)后的企(qǐ)业员工和机构事业单位职工。

　　截至目前(qián)，银河证(zhèng)券(quàn)基金(jīn)研究中心(xīn)已为部分省(shěng)市提供职(zhí)业年金的组(zǔ)合(hé)评价与管(guǎn)理咨(zī)询服(fú)务(wù)，也计划(huà)结合机构条线业(yè)务(wù)规(guī)划为央企与国企提供企业(yè)年金组合评价(jià)等(děng)综合金融服务。

　　银河(hé)证(zhèng)券副(fù)总(zǒng)裁罗黎明告(gào)诉记者，公司自主开发建设部署(shǔ)的年(nián)金综合评(píng)价系统及研究咨询服务，具有养老属性的综合金融(róng)服务体(tǐ)系(xì)均是(shì)公司积(jī)极响应国家(jiā)养老发展(zhǎn)战略(lüè)而推(tuī)出的(de)新服务，体现了(le)在第(dì)二(èr)、三支柱上的积极筹划。

　　“我(wǒ)们(men)高度(dù)重视三(sān)大支柱养老金业务，目前公司已初步建立了(le)个人(rén)养老金及个人养(yǎng)老金融服务(wù)体(tǐ)系，充(chōng)分利用金融产品代理销售牌照和保(bǎo)险兼(jiān)业代理(lǐ)牌照，为百姓提供更加(jiā)有温(wēn)度(dù)、有态度的个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金融服务(wù)。”罗黎明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情(qíng)绪浓厚

　　中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者赵心(xīn)怡

　　“现在个人养老金账(zhàng)户开通过程非常‘丝(sī)滑(huá)’，并且有不少开户(hù)人在(zài)我们介(jiè)绍之前都已有所了(le)解，感觉这项(xiàng)制度的(de)普及度和(hé)客户认识(shí)程度在不(bù)断(duàn)提升。”某大(dà)型银(yín)行的客户经(jīng)理林漪（化(huà)名(míng)）向记(jì)者表示。

　　“但也有(yǒu)很多人(rén)只是开了账户并没有存钱，或存了(le)钱没(méi)有开始投资(zī)，主要(yào)因为不知道(dào)如何(hé)选择(zé)产品或者有其(qí)他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记(jì)者(zhě)，“这种(zhǒng)情况下我们就会再用PPT或者是(shì)纸质资(zī)料向客户(hù)进(jìn)行(xíng)详细介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去年(nián)11月，个人养(yǎng)老金制度(dù)正式落地，在北京、上(shàng)海、青岛等36个先行城市（地区）启动实(shí)施(shī)。距离(lí)个人养老(lǎo)金制度落地已经过(guò)去半年，民(mín)众接(jiē)受度和业务进展(zhǎn)情(qíng)况如(rú)何？从(cóng)业(yè)人员在(zài)具体(tǐ)实操(cāo)过程中又遇到(dào)了(le)哪些(xiē)困难？不同年龄(líng)段的(de)群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地探(tàn)访(fǎng)上海地(dì)区几家银(yín)行(xíng)网点和券(quàn)商营业部，了解(jiě)个(gè)人(rén)养老金制(zhì)度近半年的(de)落地(dì)情况。

　　年轻人(rén)更关注税收(shōu)优惠

　　中(zhōng)老年人更在意退休(xiū)后多一份保障

　　根据(jù)人社部和国(guó)家社会保险公共服务平(píng)台数据可知，个人(rén)养老金制度(dù)经过半年(nián)时间的发展，在产品种类、数量和参与人数方面(miàn)都有(yǒu)所(suǒ)增加(jiā)。

　　某券(quàn)商营业部财富管理相关岗位的黄宁（化名(míng)）告诉记(jì)者：“很多客户(hù)都对(duì)个人养老金业务热情高涨(zhǎng)，有(yǒu)直接到营业部咨询(xún)的，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热情和关注度比“90后”更(gèng)高，并(bìng)且除了个人咨询和开(kāi)户外，还有不(bù)少企业员工、学校教(jiào)师、退伍军人等通(tōng)过企业和(hé)单位组织(zhī)来了解、参与个人养老金(jīn)投资。

　　记者了解了身边两(liǎng)位不同年龄段、均(jūn)已购买个(gè)人养老金产品的(de)朋友后(hòu)发现，两人(rén)所(suǒ)关注的问题“焦点(diǎn)”的确有(yǒu)所不(bù)同。

　　一(yī)位在上(shàng)海地区金(jīn)融机构工作的“80后”告诉记者(zhě)，自从工(gōng)作以来，她(tā)每年(nián)都将(jiāng)收入的一部分拿来强(qiáng)制储蓄(xù)，有了个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制(zhì)度后(hòu)，就(jiù)分一(yī)部分(fēn)在个(gè)人养老金账(zhàng)户中，这部分强制储蓄的钱即使存长(zhǎng)期也不会(huì)影响(xiǎng)她(tā)未来的(de)生(shēng)活质量，并且放(fàng)进个人养老金账户(hù)是在基本养老保(bǎo)险之外多一份积累。

　　而另一位工作不(bù)久的“90后”表示，他现(xiàn)阶段最在意的就(jiù)是买个人养老(lǎo)金可(kě)以享(xiǎng)受税收优(yōu)惠，直接考(kǎo)虑到退休后的(de)生活质量还有点遥(yáo)远。

　　针(zhēn)对(duì)上述两种不同的想法(fǎ)，黄宁也向记者坦言(yán)，他们在日常(cháng)介绍(shào)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)的过程(chéng)中确实会考虑到不同年龄群体的(de)不(bù)同需求和想(xiǎng)法，进而(ér)更好地“对(duì)症下药”，比如给刚工作不久的年轻(qīng)人着重介绍“退休(xiū)后多一份保障(zhàng)”推广效果就不(bù)明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在(zài)个人养老金业务取得进展(zhǎn)的同时(shí)，还有不少已经了解个人养老金业(yè)务的民(mín)众仍在“观望”。从现有数据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽然有(yǒu)3000多万人开(kāi)通了个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)账户，但完(wán)成资(zī)金存储的只有(yǒu)900多万人。

　　林漪在银行端个人养老金业(yè)务的开展中感受(shòu)到，一些客户开了(le)户但没存储的主要(yào)顾虑(lǜ)是(shì)锁(suǒ)定时间太长，担心(xīn)之(zhī)后如果要大(dà)笔用钱时会很“棘手”；另外一(yī)些(xiē)客户则是(shì)认为在个(gè)人(rén)养老金(jīn)产品并非专门设计且(qiě)收益优势不明显(xiǎn)，目前个人(rén)养老(lǎo)金可以购买的养老储蓄(xù)、银行养老(lǎo)理财、养老(lǎo)保险产品、养老目标(biāo)基金四类产(chǎn)品，即使不通(tōng)过(guò)个(gè)人(rén)养老金账户也可以直接买，且收益差距(jù)不大。

　　黄宁则从券(quàn)商从业(yè)人员的角度谈到了推广个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务过程中的“困境(jìng)”。他表示(shì)：“券商端个人养老金只支持(chí)代(dài)销(xiāo)公募基金，无法代销存款、银(yín)行理财、商业养老保险，有(yǒu)些(xiē)客户风险承受能力较低(dī)，想(xiǎng)寻求更(gèng)低风(fēng)险等(děng)级的产品，纯(chún)公募基金难以达到(dào)资产配(pèi)置的需求。”

　　此外，还有一部分年轻人向记(jì)者直言，对于离退(tuì)休(xiū)还(hái)较(jiào)遥远的群体来(lái)说(shuō)，养老需求(qiú)当然也(yě)需要考虑，但(dàn)眼下的生活和经济状况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同