华(huá)尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大(dà)波(bō)的(de)美国新兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对(duì)准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icah嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思n）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人(rén)身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布(bù)斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资(zī)者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从新(xīn)投(tóu)资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持有资(zī)金(jīn)的(de)风(fēng)险的情况下才是(shì)可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资产价值被(bèi)夸(kuā)大(dà)了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资(zī)产净值(zhí)。资产净(jìng)值是(shì)衡量基(jī)金(jīn)业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收益(yì)率(lǜ)，这是迄今为止美国(guó)大型股(gǔ)公(gōng)司中最高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出(chū)，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的(de)一家重(zhòng)要子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系(xì)密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露(lù)的信息(xī)，我(wǒ)们(men)相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投(tóu)资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董(dǒng)事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行业的各(gè)种投资(zī)。他(tā)是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中的(de)说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空印度首富的(de)阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到(dào)反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美(měi)国全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个人净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企(qǐ)业的(de)会计造假、管理问题、未公开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易(yì)、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们(men)雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计师和(hé)记者，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格(gé)大(dà)学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的(de)救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可(kě)以避免的(de)人为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部(bù)和(hé)证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产(chǎn)能力(lì)方面(miàn)误导投资者。该公司的(de)市值(zhí)一度超过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元(yuán)，其(qí)股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入(rù)马斯克对推特的收(shōu)购案。在(zài)兴登堡研究宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股(g嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思ǔ)价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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