芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的(de)因素拆(chāi)解(jiě)为三(sān)方(fāng)面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月(yuè)分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要(yào)转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原因。经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率的(de)下(xià)降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶(è)化而(ér)退出(chū)劳动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识(shí)密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业率较去(qù)年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力(lì)的变化(huà)。这(zhè)三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式>三个因素(sù)的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业率上升一(yī)定(dìng)是失(shī)业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能(néng)忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决(jué)定青(qīng)年失(shī)业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披露(lù)了当前青年就业(yè)和失业人(rén)数的(de)基本情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市(shì)场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作(zuò)经验和(hé)技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青年失(shī)业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育(yù)。各(gè)年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例(lì)略(lüè)低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业(yè)与青年就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服(fú)务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，青年失业(yè)人口的行业(yè)分布是(shì)由就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需(xū)要研究青年(nián)就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从(cóng)工农(nóng)业(yè)大(dà)量流(liú)入服务业(yè)。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国(guó)民经济(jì)分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业(yè)。我(wǒ)们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的(de)受教育(yù)年限，来计算各行业(yè)的(de)知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过(guò)去十年青年(nián)就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总(zǒng)人数(shù)），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年(nián)就(jiù)业总人(rén)数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季(jì)度(dù)服(fú)务业复苏(sū)出现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫情前(qián)三年(nián)均值，这三(sān)个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服务(wù)业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育(yù)水平的(de)整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知(zhī)识密集(jí)型服(fú)务(wù)业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏(sū)结(jié)构(gòu)分化，带来的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化(huà)。房地(dì)产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从(cóng)分母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于(yú)城(chéng)镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时(shí)期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)数(shù)量(liàng)会(huì)较(jiào)去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当(dāng)前(qián)我国城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一(yī)是(shì)低(dī)于其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披(pī)露的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意(yì)愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的(de)时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业(yè)好转后会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本(běn)科(kē)毕业即进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能(néng)出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　青(qīng)年失(shī)业率的(de)两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含在(zài)内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青(qīng)年(nián)失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各(gè)概(gài)念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二(èr)是失(shī)业(yè)率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就(ji三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式ù)业人员和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的(de)城(chéng)镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公司

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