本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金(jīn)额(é孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重)满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗(qí)下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业务相关(guān)度较(jiào)高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)，这使(shǐ)得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计(jì)随(suí)着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不(bù)过(guò)正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测(cè)算前(qián)几(jǐ)大重仓(cāng)股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很(hěn)多(duō)北(běi)交所公司(sī)今年以来(lái)依然(rán)延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进(jìn)一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北(běi)证50指数(shù)11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密集(jí)发布，可(kě)以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对(duì)整个(gè)市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流(l孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重iú)动性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍(réng)处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估(gū)”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或(huò)有望(wàng)随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估(gū)值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股(gǔ)及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低(dī)估标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的(de)公司(sī)获得(dé)重估可(kě)能性较(jiào)大。

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