美国历史上首次债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月(yuè)1日，美国(guó)财长耶伦就美国债务(wù)违约发出警(jǐng)告，如(rú)果国会(huì)无法解决(jué)债务上限问题，美国可能最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日发生债(zhài)务违约(yuē)。

　　美国(guó)最早将于6月1日出现债务违约

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦5月1日警告称(chēng)，如果国会无法解决债务上限问题，美国(guó)可能最早于6月(yuè)1日出现债务违约，这将是(shì)美(měi)国历(lì)史上(shàng)的首次(cì)债务违(wéi)约。耶伦敦促国(guó)会“尽快(kuài)采取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美(měi)元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主(zhǔ)、共和两党的国会参众两院领导人，告知(zhī)联邦政府举(jǔ)债(zhài)额度比预(yù)期(qī)消耗更(gèng)快，国会应(yīng)尽(jǐn)早采取行动(dòng)，维护美国“信用”和各(gè)方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国(guó)会议(yì)员处理债务上限(xiàn)的重要性(xìng)。“我(wǒ)们从过去(qù)的债务上限僵(jiāng)局(jú)中了解到，等(děng)到最后一刻才暂(zàn)停或提高债务(wù)上限可能会对企业和消费者信心(xīn)造成严重损害，加重纳(nà)税人的(de)短期借贷成本，并对美国的信用评级产生(shēng)负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表(biǎo)示(shì)，之(zhī)所以(yǐ)在一个月之后财政部就可能耗尽现金，其中(zhōng)重(zhòng)要的一(yī)个(gè)原(yuán)因是最近税收收入放缓(huǎn)。她表示，财政部正在暂(zàn)停(tíng)发行州(zhōu)和地方政府系列证券，以避免突破债(zhài)务上(shàng)限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它(tā)也(yě)承(chéng)认其预期(qī)存在不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室发布的最新报告显示，美(měi)国在6月初耗(hào)尽资金(jīn)的(de)风险较(jiào)之前更高。该机构主(zhǔ)任(rèn)菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的(de)税收(shōu)收入低于国会预算办(bàn)公如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁室2月份(fèn)的预期(qī)，我们现在估(gū)计，财政部在6月(yuè)初用尽资金的(de)风险(xiǎn)要大得多。”

　　报(bào)道称，在早些时候的一份报(bào)告(gào)中，国会预算办公室预测，非常措施可(kě)能会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管(guǎn)它也承(chéng)认其预(yù)期存(cún)在不确(què)定性(xìng)。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发(fā)出警(jǐng)告后，美国总统拜登(dēng)已邀请(qǐng)美国(guó)国会的(de)四位领导人于5月9日(rì)在白宫就债务上限问(wèn)题(tí)举行会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难(nán)”

　　据路透社报(bào)道，美国财政部长耶伦日前曾警告称(chēng)，如果美国国(guó)会未能(néng)提高政府的债务上限，由此产生(shēng)违约，将引(yǐn)发一场“经济灾难”，并在未来(lái)几年(nián)推(tuī)高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业(yè)高(gāo)管活动(dòng)中发表讲话说，美国债务(wù)违(wéi)约将导致(zhì)失业，同时(shí)使得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约将导致失业率上升，同时使美国家(jiā)庭(tíng)在(zài)抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支(zhī)出增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元(yuán)的借(jiè)款上(shàng)限(xiàn)是(shì)国会的(de)“基本责任”。她(tā)警告说(shuō)，如果债务违约将引(yǐn)发一(yī)场经济(jì)和金融(róng)灾难，“违约将提(tí)高永续借(jiè)款的成本。极大增(zēng)加未来(lái)的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国(guó)企业将面临不断恶化的信贷(dài)市场，政府可能无法向依赖(lài)社(shè)会保障的相关家(jiā)庭和老(lǎo)年人(rén)发放款项。

　　耶伦(lún)指出，众议院(yuàn)共和(hé)党人和白宫(gōng)之间围(wéi)绕债务上限的(de)对(duì)峙“有可能威胁我们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国众议院通过(guò)债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民(mín)主共和两党围绕债务(wù)上限的党争不断加剧，如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁引发全球对于美债违约(yuē)可能引发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美(měi)国国会众(zhòng)议(yì)院投票(piào)通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国会(huì)为联(lián)邦(bāng)政府设定的(de)为履行已产生(shēng)的支付义务而(ér)举债(zhài)的最高(gāo)额(é)度，触及这(zhè)条“红(hóng)线”意味着美国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布(bù)声明(míng)称，美国总统拜登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必(bì)须(xū)在没有任何要(yào)求和条(tiáo)件的(de)情况(kuàng)下(xià)打消违(wéi)约的(de)可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国(guó)《国(guó)会山(shān)报(bào)》报道(dào)，美国参议院多数党领袖舒默(mò)驳斥(chì)了共和党的债(zhài)务上限(xiàn)法案，称其(qí)为“美国违约法案”。白宫称该(gāi)法案(àn)是“为获(huò)取(qǔ)极端(duān)让步(bù)而(ér)进行的鲁莽(mǎng)尝试”，并表示如果该法案(àn)到达拜登的办公桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美(měi)国国债(zhài)违约风险逼近

　　由于美国债务上限的(de)法(fǎ)案谈(tán)判陷(xiàn)入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国利(lì)率策略师(shī)认为(wèi)，自上周以来(lái)，美国利率反弹，美债收益(yì)率曲线牛市趋陡，造成这样状况的(de)催化剂是(shì)对美国银(yín)行体系的担忧再度抬头。市场定价美联储下周最后一次加息，这(zhè)与我行的(de)美(měi)国经(jīng)济团队的预期一(yī)致。进一(yī)步加息是有(yǒu)可能的(de)，但(dàn)考虑到银行体(tǐ)系的漏洞，加息面临着更大的障(zhàng)碍。预计美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在(zài)6月(yuè)第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美国债(zhài)务上限问题最(zuì)早将(jiāng)在下个月显现(xiàn)出来。该行认(rèn)为，美国国债出现技(jì)术性违约的风险“不小”。摩根大通在报告(gào)中表示，预计有关美国债(zhài)务(wù)上限和联(lián)邦拨款法案的辩(biàn)论都将“危险地逼近(jìn)”最后期限。该行的美国利率策略团(tuán)队预(yù)计，美(měi)国财(cái)政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗尽(jǐn)可(kě)用资源。

　　4月25日(rì)，惠(huì)誉(yù)表示，短(duǎn)期内提高美国债务上限对(duì)未来的僵局没有帮助；在共和(hé)党(dǎng)和民(mín)主党领导人(rén)提出(chū)最新财政提案后，解决美国债务(wù)上限僵局的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国(guó)触(chù)及关键的债务(wù)上限最后期(qī)限的时间(jiān)可(kě)能(néng)会早于市场普遍预期。高盛首席(xí)经济(jì)学家兼全(quán)球投资研究(jiū)主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数(shù)据透(tòu)露的信息有限(xiàn)，但是(shì)4月(yuè)份迄今(jīn)为止的“疲(pí)弱”税收表明，在6月(yuè)上(shàng)半月达到美国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究表示(shì)，美国已在今年1月触及债务(wù)上限，财政部可通过(guò)特别措施和(hé)TGA余额两大(dà)途径(jìng)缓解燃(rán)眉(méi)之急(jí)。近日市场对美国债务(wù)上限问题的担忧情绪再(zài)次升温，这主(zhǔ)要是由税收同比(bǐ)减少与(yǔ)国会两党僵持(chí)这两个因素催化。尽管(guǎn)如此，从(cóng)立法流程、党派(pài)意向、后备方案等三(sān)个角度看，我们认为美债在今(jīn)年6月(yuè)违(wéi)约的风(fēng)险仍(réng)然较小(xiǎo)。债务上限问题可能导致货币市场与债券市场(chǎng)加大波动(dòng)，但总体而(ér)言预(yù)计其(qí)直接影响有限。

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