金(jīn)融界5月12日(rì)消息 国内期货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超(chāo)5％，沪锡(xī)、液(yè)化(huà)石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱月生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期，反映出(chū)生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然成(chéng)为一(yī)种(zhǒng)共(gòng)识，因(yīn)此(cǐ)本周在(zài)美联(lián)储越来越多官(guān)员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息结束到降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一个季度(dù)的时间(jiān)，在此期间(jiān)将面临经济(jì)和(hé)政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱失业(yè)金人(rén)数升(shēng)至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市(shì)场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业(yè)属(shǔ)性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难(nán)言(yán)企稳，后续还需关注(zhù)海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度(dù)出(chū)发(fā)，有色(sè)金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继(jì)续(xù)影响有色(sè)金属与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色(sè)金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较(jiào)强(qiáng)的白(bái)银走势，白银表现(xiàn)弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落等因(yīn)素(sù)综合影响下(xià)，白(bái)银(yín)高位(wèi)回落，下(xià)方仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试(shì)23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白(bái)银行(xíng)情(qíng)企稳再低位做多。美欧(ōu)银行业危机引发(fā)避险(xiǎn)需(xū)求，美(měi)联储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅(xùn)速转向，美(měi)元美债走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走强，一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱当前继(jì)续关(guān)注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风(fēng)险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与债务(wù)上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续等(děng)宏(hóng)观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵金属逢(féng)低(dī)做(zuò)多配置依然是核心(xīn)建议。

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