今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季(jì)度(dù)也吸引(yǐn)了多位(wèi)明(míng)星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度(dù)在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在(zài)人(rén)工(gōng)智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只基(jī)金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下(xià)，继(jì)续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化(huà)率(lǜ)却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替(tì)代(dài)进程加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业(yè)绩(jì)最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大香港区号是多少跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年(nián)底(dǐ)的(de)规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基(jī)金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收增(zēng)长起了(le)很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和(hé)人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个(gè)股在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的(de)兴(xīng)全合宜基金在一季度除了(le)加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要(yào)加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着(zhe)各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱(zhū)红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注(zhù)的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和(hé)路径(jìng)。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比例香港区号是多少(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低(dī)，配置(zhì)港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个(gè)数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育(yù)、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复(fù)苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算(suàn)机等(děng)公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业(yè)研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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