芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观(guān)点(diǎn):我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推(tuī)高青年失(shī)业(yè)率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率(lǜ)上升(shēng)未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了(hū)略分母，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知识密集程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的(de)分化(huà)，带来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对应的(de)出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后(hòu)留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升一定是失(shī)业(yè)增加(jiā)的结(jié)果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄(líng)段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口(kǒu)从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失(shī)业率的(de)分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人(rén)大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的(de)分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的(de)却是青年(nián)劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计(jì)局(jú)在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个月青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)形势(shì)好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失(shī)业人(rén)口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业(yè)率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势(shì)要(yào)好于(yú)去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青(qīng)年(nián)失(shī)业率一般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时(shí)首(shǒu)当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调查数据(jù)，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员的比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了rong>按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受(shòu)大(dà)学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行业与青年(nián)就业(yè)分布(bù)基(jī)本一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也(yě)是青年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失业(yè)人(rén)口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大(dà)量(liàng)流入服务(wù)业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行(xíng)业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了rong>以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作(zuò)为(wèi)维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计(jì)算各行业(yè)的知(zhī)识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研(yán)究与技术(shù)服(fú)务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的增幅(fú)均(jūn)居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳的(de)青(qīng)年就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业(yè)人数/青年(nián)失(shī)业(yè)总人(rén)数），除以各(gè)行业的青年(nián)就(jiù)业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失(shī)业(yè)率的近似替代(dài)指标。以这个指标来(lái)看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三(sān)个(gè)行(xíng)业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知识密(mì)集程(chéng)度更高(gāo)的房地(dì)产(chǎn)业、租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务业、信(xìn)息技(jì)术服(fú)务(wù)业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业(yè)率的分子端来看，当前(qián)青(qīng)年(nián)失业人员增长的(de)症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏(sū)的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生(shēng)活性服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复(fù)苏结(jié)构分(fēn)化，带来(lái)的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力(lì)大(dà)；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人(rén)口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年(nián)失(shī)业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取决(jué)于城镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数(shù)量(liàng)整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一(yī)是低于(yú)其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露的(de)青年就业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下(xià)降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生增加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶(è)化(huà)时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的(de)变(biàn)化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人初(chū)次就(jiù)业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会(huì)随着经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重(zhòng)要，这也(yě)是人(rén)口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失(shī)业率时，有必(bì)要明(míng)晰这一概念的(de)两个要点(diǎn)：一(yī)是(shì)调(diào)查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未(wèi)包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年(nián)失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的(de)问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇(piān)报(bào)告(gào)如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社(shè)会经济活动的(de)人员(yuán)。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来(lái)自(zì)全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年(nián)进行(xíng)两次全(quán)国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式(shì)在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查(chá)则在(zài)长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查的(de)就业数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员(yuán)总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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