分析人(rén)士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了(le)要(yào)求。

　　5月(感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲yuè)16日，《重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金监(jiān)管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施(shī)，从风险(xiǎn)管理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规(guī)模(mó)控制、申赎管理等多方面对重要货币市场基(jī)金的(de)基金管理人提出了更为严(yán)格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定(dìng)》将提(tí)高货币基金的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部分追求高收益的投资(zī)者造成一定影响。此外，预(yù)计(jì)全市场货币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)的产品体系(xì)结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金(jīn)是指因基金资产(chǎn)规模较大或者投资(zī)者(zhě)人数较多、与其他金融机构或者(zhě)金融产(chǎn)品关联性(xìng)较强，如(rú)发生重大风险，可能对资本市场和金融体系产(chǎn)生重大不利影响的货币市(shì)场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入(rù)评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定(dìng)》，货(huò)币市场基金满足下列任一条件的，基金管理人应(yīng)当在10个(gè)工作(zuò)日内主(zhǔ)动向(xiàng)中国证监会报(bào)告：基金资产净值连续20个(gè)交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额(é)持(chí)有人数量连续20个交易日超过5000万个(gè)；中国证(zhèng)监会认定的符合重要货币市场基(jī)金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财(cái)富Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年一季度末(mò)，市场上共有(yǒu)天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币(bì)、易(yì)方达易理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额(é)宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有人户数(shù)来看(kàn)，截至(zhì)2022年末，天(tiān)弘(hóng)余额(é)宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户(hù)，居于(yú)首位(wèi)。

　　有业内人士(shì)对(duì)记者表示，《暂行(xíng)规(guī)定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管(guǎn)要求更加严格(gé)，基(jī)金(jīn)管理人需要增强抗风险能力，并(bìng)明(míng)确风(fēng)险防控与处(chù)置机制(zhì)。这将促使基金公司更(gèng)加注重风险管理和(hé)产品(pǐn)合规性，提高产品的(de)透明度和稳定性，从(cóng)而保(bǎo)护投资者的(de)利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》与资管(guǎn)新规一脉(mài)相承，都是为了(le)提(tí)升资(zī)管机构的风险管理能力，实现风险(xiǎn)分散(sàn)化(huà)，防(fáng)止(zhǐ)风险过度集中、对金融安全产(chǎn)生不(bù)利(lì)影响。在(zài)提升风控(kòng)水平的前提下，引导(dǎo)高收益(yì)产品打破刚兑(duì)，高安全产品(pǐn)收益率回(huí)落至与其风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步(bù)落(luò)地，回归本源的(de)主动类资管(guǎn)产品迎来发展(zhǎn)良机，财(cái)富(fù)管理(lǐ)行业百花(huā)齐放。

　　明确(què)附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金的附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长(zhǎng)期稳健(jiàn)的经营和投(tóu)资理(lǐ)念，确保(bǎo)自身(shēn)投资研究(jiū)、人员配备、系统运营、客户服务、风险(xiǎn)管(guǎn)理与危机应对等方(fāng)面的能力水(shuǐ)平与重要货币市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值得注意的(de)是，重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的基金经理(lǐ)不得(dé)少于(yú)2人。在薪(xīn)酬考(kǎo)核方面，基(jī)金管理人的(de)高级管理人员(yuán)、基金经理(lǐ)等相关人(rén)员的考核评价、薪酬(chóu)激(jī)励等不得直(zhí)接或者(zhě)间接(jiē)与重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金的规(guī)模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的投资运(yùn)作指(zhǐ)标方面，也需要满足多项要求。例如(rú)，持有(yǒu)一家(jiā)公(gōng)司发(fā)行的证券市值不得超(chāo)过(guò)基金(jīn)资产净值的(de)5％；投(tóu)资(zī)于具有基(jī)金托(tuō)管(guǎn)人资(zī)格的同一商(shāng)业银行发行(xíng)的金融工具占基金(jīn)资产净(jìng)值的比(bǐ)例不得超过(guò)15％；主动投(tóu)资于流动性受限资产(chǎn)的规(guī)模合(hé)计不得超过基金资产净值的(de) 5％；投资组合的平(píng)均(jūn)剩余(yú)期(qī)限不得超过90天(tiān)；投资组合(hé)的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确(què)认大额(é)申购申请，避(bì)免(miǎn)出现接受单一投资者申购申请后导(dǎo)致其持有份额超过(guò)基金总份额(é)5％的情况。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备金方面， 基(jī)金管(guǎn)理人、基金(jīn)托管人每月从(cóng)重要货币市场基金的管理费、托(tuō)管费(fèi)中计提的风险准备(bèi)金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防风险的重要举措。部分货币市场基金规模较大(dà)、投资者(zhě)数量较多，具有“牵一发(fā)而动(dòng)全身”的重要影响(xiǎng)，当出现风(fēng)险事件(jiàn)时，可能会对(duì)金融市(shì)场(chǎng)的流动性(xìng)安全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从考(kǎo)核机(jī)制，还是从投(tóu)资比(bǐ)例、久期(qī)、可变(biàn)现资产(chǎn)的限制，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重要(yào)货币市场基(jī)金防范(fàn)流动性风险的能力将(jiāng)进一(yī)步提升(shēng)，将有(yǒu)效防止出现2016年部分货币市场(chǎng)基金类似(shì)的流动性风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要货(huò)币市场基金的风险防控和(hé)监督管(guǎn)理机(jī)制方面，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金(jīn)管理人应(yīng)当综合评估重要货币市场(chǎng)基金各类风险的成因(yīn)、表(biǎo)现及影响，会同相关市场主体(tǐ)共(gòng)同制(zhì)定合理(lǐ)有效的风(fēng)险应对(duì)预案。风险应(yīng)对预(yù)案(àn)应当报中国证(zhèng)监会备案(àn)，中国(guó)证(zhèng)监会对风险(xiǎn)应对预案的(de)有效(xiào)性、合理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重(zhòng)要(yào)货币市场基金发(fā)生重大风险的，由中国(guó)证监(jiān)会牵头相(xiāng)关部门成立风险处置小组(zǔ)，督促(cù)基金管理人(rén)及相关市场(chǎng)主体依据风险应对预(yù)案(àn)等对重要货币市场(chǎng)基金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行(xíng)规(guī)定》的实施对(duì)于(yú)投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能(néng)力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但(dàn)是，可能会(huì)对部分投资者(zhě)造成(chéng)一定影响(xiǎng)，例如可能会对(duì)一些(xiē)追(zhuī)求(qiú)高收益(yì)的(de)投资者造成一定(dìng)冲击。此(cǐ)外，新规可能会(huì)导致(zhì)一些(xiē)货币基(jī)金(jīn)规(guī)模(mó)较(jiào)小(xiǎo)的产(chǎn)品(pǐn)退出市(shì)场(chǎng)，投资(zī)者需要(yào)注意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低风险偏好(hǎo)的投资(zī)者。相对于其他资(zī)管产品，货币(bì)市场基(jī)金(jīn)具有着(zhe)投(tóu)资者数量庞大(dà)，风险偏好较(jiào)低的特(tè)点。部分规模较大的货币规模基金如出现风险事件，或将对社会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的资产安全要(yào)求(qiú)，有利(lì)于(yú)保护投资(zī)者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后，货币(bì)市场基金的规范化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程度将有提升，未来是否(fǒu)在公(gōng)布的重点货币基金名录内，可能是投资者选择考量的潜(qián)在背(bèi)书因素之一。预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基(jī)金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管理感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲人(rén)的(de)产品体系(xì)结(jié)构布局(jú)、调整也提出了(le)要求(qiú)。

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