金融界4月(yuè)26日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适做(zuò)多(duō)但(dàn)是驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么的(de)预期(qī)下，存在累库(kù)和订单下滑导致的现货价格下降，近几周(zhōu)现货(huò)也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检修(xiū)、可流通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成(chéng)反弹的驱动(dòng)。而(ér)目(mù)前来(lái)看，投产的变(biàn)数预计不(bù)大；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹(dàn)的(de)驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方式入场(chǎng)，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求(qiú)来(lái)看(kàn)，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类拔萃，日(rì)均水平持(chí)平去年8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产的(de)表现并不匹配。同时(shí)，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们还(hái)是得(dé)考虑梅雨(yǔ)季(jì)的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存的可能性。但(dàn)是(shì)从近(jìn)期(qī)的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货(huò)价格，产销维持在(zài)较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出(chū)现回(huí)撤，总体还是正套思虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么路(lù)。

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