财联(lián)社4月28日(rì)讯（记(jì)者 吴(wú)雨其）随(suí)着公募(mù)基金2023年一季(jì)报披露完成，多位知(zhī)名(míng)基金(jīn)经理(lǐ)大幅调仓换股的动(dòng)向和投资方(fāng)向(x一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗iàng)也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦(yàn)春则加(jiā)仓(cāng)海康威视、美的集团、腾(téng)讯控(kòng)股，谢治宇布局(jú)AI板块，加仓海康威视、晶晨(chén)股份、中际(jì)旭创、澜起(qǐ)科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股(gǔ)份、星环(huán)科技-U，常处于风口浪(làng)尖的葛(gé)兰，也开始(shǐ)布局人(rén)工智能，加(jiā)仓(cāng)同花顺(shùn)、金山办(bàn)公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能(néng)大行其道(dào)的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专(zhuān)注长期成长价值的基金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　202一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗3年(nián)一季度，是人工(gōng)智能的(de)盛(shèng)典。面对(duì)火出天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞(wǔ)，还是不为所(suǒ)动继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的调(diào)仓换股，可见越来越(yuè)多的(de)基金经理选择了(le)前者。“不买AI就是等死，追买AI可(kě)能是找(zhǎo)死，横竖都是死，不如搏一(yī)把再死，也许富贵险中求呢”，是行业心态(tài)的生(shēng)动写(xiě)照(zhào)。

　　光大证券统计数据也证(zhèng)明了这一点，公(gōng)募基金(jīn)一季度(dù)大幅(fú)加仓(cāng)TMT板(bǎn)块中的计算机和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股(gǔ)基金重仓(cāng)股在(zài)TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季度(dù)大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一直(zhí)深耕医疗的葛兰在(zài)内，众多(duō)知(zhī)名基金经(jīng)理布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法混合一季度大手笔新进中芯国际、上(shàng)海电影，其中前(qián)者加仓(cāng)1366.4股(gǔ)，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管(guǎn)的另一只中欧研究精选混合一季度(dù)新进金(jīn)山办公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新起点混(hùn)合(hé)一季度新进中(zhōng)芯国际(jì)、同花顺，将寒(hán)武纪(jì)的仓位从0.46万(wàn)股加(jiā)到28.53万(wàn)股(gǔ)，金山(shān)办公的仓(cāng)位从(cóng)0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)中也能看出葛(gé)兰(lán)的人(rén)工智(zhì)能投资方向(xiàng)——从AI上(shàng)游(yóu)的芯(xīn)片、到算力以(yǐ)及(jí)终端的应用(yòng)、办公等。

　　窥一(yī)斑(bān)而知全豹，葛兰的操(cāo)作只是公募基金(jīn)经理加仓(cāng)AI的一个缩(suō)影。从各位(wèi)知名基(jī)金经理调仓动向可以看出(chū)，大家都(dōu)纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周蔚文(wén)也在一(yī)季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海(hǎi)外大(dà)模型以(yǐ)及(jí)相关人工智(zhì)能的产业趋势受到市场关注，并很(hěn)快扩散(sàn)到国内产业界，市场聚焦于上(shàng)游算力、传输(shū)和(hé)下游运用，在经济(jì)复苏相(xiāng)对(duì)温(wēn)和的情景下，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子行(xíng)业(yè)受到各方资(zī)金的追(zhuī)捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大(dà)重仓股(gǔ)来看，万达电(diàn)影新入他所管理(lǐ)的(de)中(zhōng)欧新趋势十大(dà)重仓股，中欧(ōu)洞见一(yī)年持有(yǒu)则(zé)加仓了(le)立讯(xùn)精密、腾讯(xùn)控股等(děng)个股；中欧(ōu)明(míng)睿新常(cháng)态则加(jiā)仓深信(xìn)服等。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合润(rùn)重仓股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子板块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　值得注意的是(shì)，此前招商证券研报称(chēng)，从历史上来看，30％是(shì)主动(dòng)偏股公(gōng)募基金(jīn)大类行(xíng)业配置比例一个很重要(yào)的临(lín)界值，往往预示着某个板块(kuài)进入(rù)过热(rè)阶段。截至2023年一季度末，主动(dòng)偏股公募(mù)基金(jīn)对(duì)TMT配比明显提(tí)升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距(jù)离。从这点看(kàn)，基金经理对于TMT来说仍称不上(shàng)“抱团”，仍有基金(jīn)经理并未上车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追风(fēng)”的另(lìng)一面，仍有一(yī)部(bù)分仍(réng)坚守新能(néng)源，也(yě)有一部分(fēn)试图低位(wèi)捡(jiǎn)拾新(xīn)能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格菘。据了解，广发基金成(chéng)长团队对新(xīn)能源的钟爱业内闻名，最新披露的(de)一季报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的(de)冠军基金广发(fā)双擎升级，从其(qí)十大(dà)重仓股(gǔ)来看(kàn)，前五大重仓股的占(zhàn)比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能(néng)，圣邦股份，均属(shǔ)于新(xīn)能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天(tiān)合光能(néng)、荣盛石化等个股，且(qiě)新(xīn)晋(jìn)晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达(dá)了仍对新(xīn)能源保持(chí)信心，“我(wǒ)们对本(běn)产品重点(diǎn)持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方(fāng)向保持(chí)相对(duì)乐观(guān)，投资中相信基本面优秀和(hé)增量价值积累的(de)公司。经过调整(zhěng)，行业(yè)估值(zhí)水平(píng)已在历史(shǐ)低位，产业(yè)链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理(lǐ)的睿远成(chéng)长价值混合前十大重仓(cāng)股分别为中(zhōng)国移动、宁德时(shí)代、三安光电、通威股(gǔ)份、万华化学(xué)、广汇能源、东(dōng)方雨(yǔ)虹、立(lì)讯精密、三诺生物、新(xīn)宙邦(bāng)。对比(bǐ)去年年底该(gāi)基(jī)金增持(chí)了(le)宁德时代、通威股份、万(wàn)华化(huà)学、广汇(huì)能源、东方雨虹。值得(dé)关(guān)注的是，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所(suǒ)管的银(yín)华心(xīn)怡混合也加仓了新(xīn)能源，如晶科能(néng)源、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等(děng)。他(tā)表(biǎo)示，“我们曾经(jīng)提到了新能源(yuán)板块的一(yī)些风险点，这(zhè)些风险点在经过大(dà)半年(nián)的消化后，在(zài)这个估值分位以及(jí)股价位置下，我们认为新能(néng)源板块的风险因素已经(jīng)充分(fēn)释放，目前这个时间段，新(xīn)能源非常(cháng)具有(yǒu)吸引力(lì)。在一季度我们对于电动车(chē)、光伏(fú)、储能、海风的一些标的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人(rén)工智能，他认(rèn)为，“太(tài)阳(yáng)底下没有新鲜事(shì)，过(guò)度(dù)的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际(jì)上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在接受财联(lián)社记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时提到，他曾重点关(guān)注过(guò)TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追逐风口，他选择会在全市场(chǎng)做行业轮(lún)动，在(zài)操作(zuò)上(shàng)绝对不是去捕捉每个时(shí)期的“最靓的仔”。“对于自己看(kàn)好的行业，你重仓押进去，不确定性来(lái)的时候，无论是(shì)基金(jīn)经理个人还(hái)是投资者，其实都是无法承受的(de)。所以，任何一个行业，即使(shǐ)你再看好，也要控制(zhì)持有(yǒu)比例，分散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗(luó)德基金的王(wáng)崇一季报表示暂(zàn)时无法(fǎ)预测其兑现节奏(zòu)和时(shí)间，短(duǎn)期内也很难在A股找到明(míng)显的受益(yì)标的，就没有参与(yǔ)。不过他也认(rèn)为这些股票的估(gū)值体系还在合(hé)理接受范围内(nèi)。

　　极致行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知(zhī)，今年一(yī)季度(dù)仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块(kuài)的未来(lái)走势(shì)将如何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全年市场主线的判断，相关(guān)领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块(kuài)等细分赛道将(jiāng)陆(lù)续迎(yíng)来基本面(miàn)的确认(rèn)，中微观层面上(shàng)尚(shàng)有空间，估(gū)值修复(fù)尚未结(jié)束，个股上是找机会的(de)格局。

　　中金公司研报(bào)指出，年(nián)初至今市(shì)场对AI关注(zhù)度持续高企，上一(yī)轮行情(qíng)催化主要集中于大模(mó)型(xíng)的突破(pò)进(jìn)展；而(ér)4月(yuè)以来(lái)，我们观察到各(gè)个领域的应(yīng)用厂商正加速(sù)AI融合(hé)应(yīng)用产品的(de)研(yán)发和发布，其中办公场景进展相对较快，我们(men)预计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持(chí)续看多AI，并在应用、算力、模型三层(céng)中建议投资者优先(xiān)关注应用层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承(chéng)非也(yě)看(kàn)好相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他认为(wèi)，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消(xiāo)费(fèi)的时代，但未来10年，最牛(niú)的资产(chǎn)是(shì)科技。他坦言，自己目前重(zhòng)仓半导体板块。

　　不(bù)过另一部分市(shì)场人士也指出，AI后续或有波动或调(diào)整。

　　中信建投证券策略首席分析师(shī)陈果，在A股二季度投资策略会上提到“今年大(dà)概率还是一(yī)个偏成(chéng)长风(fēng)格占优，尤其(qí)是很(hěn)多科技股在过去(qù)几年其实没有太多(duō)的(de)表现。以前(qián)我(wǒ)们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块(kuài)有很(hěn)长时间没(méi)有太(tài)多表现。今年要推(tuī)动数字(zì)经济(jì)，今(jīn)年半导体(tǐ)周(zhōu)期要见底(dǐ)，本身(shēn)今年科(kē)技股的机(jī)会(huì)是(shì)可以期待的”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季(jì)度可能会(huì)有一(yī)些波(bō)动。AI现(xiàn)在还是主(zhǔ)题投资阶段(duàn)不太适合大多数的投资者，不适合在(zài)这个(gè)位置上去追。”

　　广发(fā)证券研报(bào)中判断，本(běn)轮AI板(bǎn)块已进入第一轮调整期，但对标2013年(nián)“移动互(hù)联(lián)网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业绩(jì)兑现的环节，即满足(zú)“自身产(chǎn)业周期向上+AI加持下的(de)业绩增(zēng)厚(hòu)机(jī)遇”的领域，比如，电子、计算机(jī)、传媒、通信(xìn)。

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