金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票(piào)需(xū)求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特的出(chū)手，成(chéng)为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每(měi)家(jiā)略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本(běn)五大(dà)商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本(běn)持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其他国家都多(duō)。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社(shè)，并暗于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译(àn)示将进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年(nián)92岁的他还(hái)在上(shàng)个月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从整于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还(hái)能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一(yī)开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至(zhì)美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布(bù)持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在(zài)过(guò)去(qù)的(de)三十(shí)年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的中心。但其并没有(yǒu)完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加(jiā)重要的(de)角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察(chá)日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速(sù)期(qī)，这背(bèi)后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局(jú)，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反(fǎn)而(ér)成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势固(gù)然不可(kě)避免，但良好的(de)医疗体系(xì)以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层持(chí)续推(tuī)动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所为了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于(yú)实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

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