今年(nián)A股市场(chǎng)最为火热的(de)“中特估”板(bǎn)块(kuài)又将(jiāng)迎来重(zhòng)磅(bàng)级(jí)指数ETF产品！

　　世界上性功能最强的国家是哪个国家中国基金报记者(zhě)获悉，4月末(mò)刚刚(gāng)获批(pī)的3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF，发行(xíng)日期已经正式(shì)定档。

　　5月(yuè)9日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗世界上性功能最强的国家是哪个国家下的(de)中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF同时公告(gào)，基(jī)金将于(yú)5月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日正式发售，其(qí)中，网下现金(jīn)、网(wǎng)下股票认(rèn)购期为5月15日(rì)至19日，网上(shàng)现(xiàn)金认购期(qī)为5月17日19日，产品的首发募集上限均(jūn)为20亿元(yuán)。

　　谈(tán)及产品发行(xíng)预期，多位业内人士用“乐观、理性”来形容(róng)。在他们看来，首先，中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF契(qì)合目前(qián)资本(běn)市场的行情主(zhǔ)线，预计(jì)发(fā)行(xíng)情(qíng)况较为理想(xiǎng)；其(qí)次，上述ETF设(shè)置了(le)发(fā)行上限(xiàn)，加上部(bù)分券商近期对于基金的发行(xíng)导向转为保有量考核(hé)，也不(bù)会(huì)过份(fèn)冲(chōng)刺(cì)首(shǒu)发规模。

　　还有业内人(rén)士(shì)表示(shì)，中证国(guó)新央企主题系列指数(shù)有助(zhù)于资本市场从科技领域、能源产业(yè)等多维度服(fú)务央企(qǐ)，强化股东回报，帮助投资者走(zǒu)进央(yāng)企、认识央企(qǐ)，支持(chí)央企利用资本(běn)市场做(zuò)强做优做大(dà)，提升市(shì)场(chǎng)影响力、号召力，切实促进央企上(shàng)市公司实现高质(zhì)量发展。

　　3只央企股(gǔ)东回(huí)报ETF“官宣(xuān)”15日正(zhèng)式发行(xíng)

　　4月末(mò)刚刚获批的3只(zhǐ)中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日(rì)期。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗(qí)下的中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF同时对外发布基金(jīn)发售公告。

　　公告显示(shì)，3只中证国新央企股东回报ETF定于(yú)5月15日(rì)至19日期间正式发售，其中，网下现金、网下股票认购期(qī)为(wèi)5月15日至19日(rì)，网上现金认购(gòu)期为5月17日19日(rì)。

　　从发行规模(mó)上(shàng)看，3只(zhǐ)基金均设置20亿元的(de)首(shǒu)发募集上限。3只(zhǐ)基金费(fèi)率也(yě)稍有差(chà)异，招商及汇添富旗(qí)下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF管理费+托(tuō)管费合计(jì)0.6％，广发中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF管理费+托(tuō)管费合计(jì)为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于50 万份的，认购(gòu)费为0.8％；认购份额在50万份至100万份之间的，广发中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商(shāng)及汇添(tiān)富旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大(dà)于100万份的，认购费用统一为1000元(yuán)/笔。

　　托管行方面，广发(fā)中证国新央企股东回报ETF由工商银行托(tuō)管(guǎn)，汇添富(fù)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF由(yóu)建设银行托(tuō)管，招商中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的托(tuō)管方则(zé)是(shì)中信建投(tóu)证券。

　　此(cǐ)外，据基金君了解，上交所拟定于5月11日(rì)举办“发现(xiàn)央企投资价值促进央企估值回归(guī)”业务(w世界上性功能最强的国家是哪个国家ù)交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会。会议(yì)主旨为进一步探索(suǒ)建(jiàn)立(lì)中国特色估值体系，引导央企投资(zī)价(jià)值发(fā)现，推动(dòng)央企估值回归合理水(shuǐ)平(píng)。上交所、中国国新、指数公司、券商、基金公司等(děng)相关领导将出席会议(yì)。

　　在多(duō)位业内(nèi)人士看(kàn)来，3只中证国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF未(wèi)来都将在上(shàng)交所上市，上交(jiāo)所(suǒ)此次会(huì)议或(huò)为产品(pǐn)发行预热(rè)。

　　不少行业人士也(yě)看(kàn)好央企股东回报ETF的(de)发(fā)行情况。“‘中特估(gū)’是近期资本市场的行情主线，包括(kuò)交易所(suǒ)、券商、基金工商各方(fāng)对此也比较(jiào)重视，基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)肯(kěn)定会重点发(fā)行，但目前市(shì)场上也存(cún)在不少(shǎo)央企主题基(jī)金，因(yīn)此(cǐ)预(yù)计此(cǐ)次央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF发行也(yě)会(huì)相对理性。”一位基金(jīn)公司(sī)人(rén)士表现。

　　一位券(quàn)商人士(shì)也表示，所(suǒ)在(zài)券(quàn)商会参与其中(zhōng)一只央企股东回报ETF的发行工作，但并不会过度冲刺首发(fā)规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前(qián)资本市场的行(xíng)情(qíng)主线，产品本身就比较好卖；其次，我们近期已将考核侧重点放在产品保有量上，同时降低(dī)基金首发的(de)考核权重。”上述(shù)券商人士称(chēng)。

　　一(yī)位基金公(gōng)司人士也预计，类(lèi)似去(qù)年中证(zhèng)1000ETF的发行大战不会在此次央企股东回报ETF上(shàng)上演。“近期多家基金公司上报的中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企(qǐ)ETF已经分为三批(pī)陆续推向市场(chǎng)，而不是九只同时获批发售，就是为(wèi)了避免发行大战的出(chū)现。”

　　“尽管(guǎn)销售机构不会过(guò)度拼基金(jīn)首发，不过，目前市(shì)场(chǎng)上非常关注(zhù)‘中特估’板(bǎn)块，预计发行情况也会比较乐观(guān)。”

　　基金(jīn)积极布局央企主题产品

　　为投资者(zhě)带来分(fēn)享改革红(hóng)利(lì)工具

　　“中特估”成为今年(nián)以来资本(běn)市场的热(rè)门，基金公司也积(jī)极布局相关产品。

　　中国基金(jīn)报从Wind数据发现(xiàn)，今(jīn)年以来全市场已(yǐ)有18家(jiā)基金公(gōng)司陆续申报了21只(zhǐ)央国企主题基金，易方达、汇添富(fù)、南方、博时、招商等各大(dà)公募(mù)巨头都有(yǒu)参与，其中嘉实(shí)、华安、银华基金等多家(jiā)机构，还各申报了(le)主、被动两只产品，积极填补这一(yī)产品条线(xiàn)。

　　除了中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF之(zhī)外，此前，易(yì)方达、南(nán)方、银华还(hái)同时上报了跟踪“中证(zhèng)国(guó)新央企科技(jì)引领指数(shù)”的ETF，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)、博(bó)时、嘉实则上报了中证国新央企(qǐ)现(xiàn)代能(néng)源ETF，据(jù)了解，上述(shù)中证(zhèng)国新央企(qǐ)ETF也(yě)有望尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些(xiē)主(zhǔ)题(tí)产品的(de)发行，意味着，个人(rén)和机构投(tóu)资者拥有配置(zhì)央企特色指数、分享(xiǎng)改革红利的便捷工具。

　　据业(yè)内人士表示，早在(zài)去年(nián)11月(yuè)，证(zhèng)监会主席易会满(mǎn)提出“探索建立具有中国特色的估值体系，促(cù)进市场(chǎng)资源配置(zhì)功能更好发挥”。这一(yī)讲话为A股市场未来(lái)发(fā)展和改革(gé)指明了方向，成熟完善的估值体系对于资本(běn)市场的(de)价值发现(xiàn)以及资源配置(zhì)功能的(de)发(fā)挥有重(zhòng)要(yào)作用，也是资本市(shì)场支持(chí)实(shí)体(tǐ)经济发展的重(zhòng)要(yào)基(jī)础。因此，看准“中国特色估值(zhí)体系”背景之下，央国企(qǐ)估值重塑的(de)机(jī)遇，行(xíng)业对(duì)这一领(lǐng)域的产品积极布局。

　　“我们目前储(chǔ)备了不少(shǎo)央(yāng)国企(qǐ)主(zhǔ)题基金，就是看准这类企业的投资价值。”据一位基金(jīn)公司人士表示(shì)，建立具(jù)有中国(guó)特色的估值(zhí)体(tǐ)系，有(yǒu)助于提(tí)升市场对国有(yǒu)上市企业的(de)关注度，对企业估值层(céng)面的各类(lèi)因素做进一步(bù)的研(yán)究和探讨，强化相关领域(yù)在(zài)新环境下的资(zī)产价(jià)格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长期来看(kàn)，央国(guó)企板块的投资逻(luó)辑(jí)是(shì)比较完备(bèi)的：一是央企是实现国家战略发展的“排头兵”，不(bù)断(duàn)受到政策(cè)的(de)支持(chí)与引导；二是央企作为资本市(shì)场“压舱石(shí)”“基(jī)本盘(pán)”具有重要作用(yòng)；三是央(yāng)企引(yǐn)领科技(jì)创(chuàng)新，研发占(zhàn)比逐(zhú)年提升；四是央(yāng)企仍是A股估(gū)值洼(wā)地。未来在不(bù)断完善中国(guó)特(tè)色现代资本(běn)市场下，预计国资央企有(yǒu)望(wàng)迎来估(gū)值修复。

　　汇添富基(jī)金经理晏(yàn)阳也表示，当前稳健的经营业绩为央(yāng)国企的(de)估(gū)值重(zhòng)塑提供(gōng)了市场认可的基础。从盈(yíng)利能力(lì)方面来看，近年(nián)来(lái)央国企ROE出现(xiàn)明显企(qǐ)稳回升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均(jūn)水平(píng)，体(tǐ)现出央国企较(jiào)强(qiáng)的“价值(zhí)创造”能力(lì)。从成长(zhǎng)性(xìng)来(lái)看，2022年三季度国资委旗下上市(shì)央企营(yíng)业总(zǒng)收入同比增长8.53％，同(tóng)期全部A股为2.52％；归母净利(lì)润(rùn)同比增(zēng)长(zhǎng)12.53％，而同期全部A股(gǔ)仅为8.01％，体(tǐ)现出(chū)央国企的发展韧劲。展望未来(lái)，央国企上市公司质量的提升或将成为央国企估值重塑的核心动力。

　　招商基金量化投资部基金经理(lǐ)刘重杰也表(biǎo)示，从公司经营的角度看，上(shàng)市央、国企(qǐ)的盈(yíng)利能力相比A股市场整体而言(yán)更加稳健，ROE、分红率、股(gǔ)息率过往长期(qī)领(lǐng)先，具备较(jiào)高的长期投资价值(zhí)，或(huò)更符合机构投资者、个人养老(lǎo)金等配(pèi)置(zhì)性的(de)需求(qiú)。在中(zhōng)国特色估值体系的推(tuī)进过程(chéng)中，央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)指数具备较好的长期(qī)配置价值(zhí)。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前这3只ETF所跟踪的(de)央企股东回报指数是(shì)什么(me)？

　　答(dá)：中证国新(xīn)央企股东回(huí)报指数，指数由国(guó)新(xīn)投(tóu)资(zī)有限(xiàn)公(gōng)司定(dìng)制(zhì)，主(zhǔ)要选(xuǎn)取国务院(yuàn)国资(zī)委(wěi)下属(shǔ)现 金(jīn)分(fēn)红或回购总额(é)占(zhàn)总(zǒng)市(shì)值比(bǐ)率较高(gāo)的50只上市公司证券作为(wèi)指(zhǐ)数样本， 以反映(yìng)央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报主题上市公司证券的整体(tǐ)表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石(shí)油石化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设(shè)备(bèi)等(děng)，前十大成份(fèn)股权重合(hé)计约33％，均为央企板块蓝筹股(gǔ)。

　　央企股东回(huí)报(bào)指数前十(shí)大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报指数有哪些特色？

　　答：高分(fēn)红(hóng)：央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)指数聚焦高分(fēn)红与高回购(gòu)央企，指数(shù)近12个月股息率(lǜ)为4.86％，远高(gāo)于主流(liú)指数的(de)分红水(shuǐ)平。

　　低估值：央企股东(dōng)回报指数当前(qián)市(shì)盈率约为9倍(bèi)，相对于主流指数表(biǎo)现出更低的估值水(shuǐ)平，央(yāng)企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股(gǔ)东回报指数近(jìn)五年(nián)ROE水(shuǐ)平均(jūn)稳定保持在8％以上(shàng)，体现出较好的盈利(lì)水平和盈利(lì)稳定性。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央(yāng)企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集(jí)日(rì)基本(běn)是(shì)5月15日至(zhì)5月19日。投资(zī)者可选(xuǎn)择网上现金认购、网下现金认(rèn)购和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF发(fā)行(xíng)有限额么？

　　答：目前3只产品募集规模上限为20亿元，如果募(mù)集规模超(chāo)过20亿元(yuán)，将采取(qǔ)比例配售(shòu)的措施(shī)。

　　5、问：目(mù)前这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品(pǐn)涉及认购费、管理费(fèi)、托管费等。

　　目前3只产品认购费用(yòng)来(lái)看，在(zài)认(rèn)购金额低于50万(wàn)，认购费均(jūn)为(wèi)0.8％，在(zài)50万和(hé)100万之间，广(guǎng)发旗下产品为(wèi)0.4％，其(qí)他两只(zhǐ)为(wèi)0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管(guǎn)费上，广发旗下产品为0.05％，招商(shāng)和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商如(rú)何安排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上(shàng)交(jiāo)所上市。多家公司后续(xù)将安排做市商，保(bǎo)障充(chōng)分的流动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基(jī)金经(jīng)理人(rén)选？

　　答：从(cóng)目前看，这三家(jiā)基金(jīn)公司都由“实力派(pài)”来担纲基金经(jīng)理。其(qí)中广发央企(qǐ)回报ETF拟任基金经理罗(luó)国(guó)庆(qìng)为(wèi)广发基金指(zhǐ)数投资部副总经理，而汇(huì)添富(fù)央企回报ETF采(cǎi)取(qǔ)了双基金经(jīng)理来管(guǎn)理。

　　8、问：央企股东回报(bào)指数历史表现(xiàn)怎么样(yàng)？

　　答：WIND资(zī)讯数据(jù)显示，截至(zhì)3月31日，央企股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)过去三(sān)年(nián)累计涨幅41.42％，过去三年(nián)历史年(nián)化回报12.60％，超越同(tóng)期沪(hù)深300和上证红(hóng)利指数的表现。

　　9、问：如何(hé)看待央企指数的投资价值(zhí)？

　　第一、央企特色(sè)突出(chū)：1、市值(zhí)优(yōu)势(shì)明显，具备较高(gāo)的长(zhǎng)期投资价值(zhí)；2、央企经(jīng)营较稳健，整体平均盈利(lì)高于A股；3、肩负(fù)社会责任，是国家战略发展主力军。

　　第(dì)二(èr)、“中特估(gū)”背(bèi)景：估值较(jiào)低，重塑(sù)中(zhōng)国特色估(gū)值体系背景(jǐng)下(xià)估值提升空间较(jiào)大。

　　第三、红利因子叠加(jiā)：1、红利属(shǔ)性更明显，追求分享高质(zhì)量发展成果2、具备一定抗通胀能力和抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央企概念已(yǐ)经(jīng)涨(zhǎng)过一轮了，板块(kuài)持(chí)续性如(rú)何(hé)？

　　答：一、央企当前(qián)估值仍处于(yú)较低分位(wèi)水平。截至(zhì)2023年4月底，中证(zhèng)央企指数市盈(yíng)率TTM为(wèi)10.59，低于全(quán)市场中证全指的17.07。自2014年底至今，中(zhōng)证央企指数估值(zhí)水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于(yú)其38％分位水(shuǐ)平。无论横向对(duì)比还是纵向(xiàng)比较，央企整(zhěng)体估值水平与其经济地位并不匹配，亟待改(gǎi)善(shàn)，在(zài)政(zhèng)策支持下有望迎来重塑。

　　二、央(yāng)企(qǐ)重估或是贯穿全年的主线。从券商机构的对外观点来看，多家(jiā)券商明确表(biǎo)示(shì)今年的投资主线之一就(jiù)是央国企价值重估。部分券商的观点如下：

　　国信(xìn)证券：继(jì)续把握(wò)国企(qǐ)价值重估这(zhè)一投资主线(xiàn)；

　　银(yín)河证券(quàn)：不(bù)受(shòu)黑天鹅干(gàn)扰，坚持数(shù)字经济(jì)+国企(qǐ)改革(gé)主线；

　　平安(ān)证券：数(shù)字经(jīng)济+国(guó)企改革(gé)的(de)投资(zī)主线(xiàn)更为清晰；

　　光大(dà)证券：在新(xīn)一轮国企改革和中国(guó)特色估值体系推动下，当前国企(qǐ)价值重(zhòng)估行情有望持续(xù)并(bìng)形成主线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 世界上性功能最强的国家是哪个国家