北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北(běi)交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司(sī)表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同(tóng)所规定的(de)投资(zī)目(mù)标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建(jiàn)投基(j三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思ī)金相关(guān)投研人(rén)士表示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资(zī)机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加(jiā)大(dà)布局(jú)力度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公司的(de)代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所较(jiào)大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的(de)改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交(jiāo)所相关(guān)基金也(yě)会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围(wéi)的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开(kāi)板初期(qī)上(shàng)市公(gōng)司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数(shù)一(yī)度出现快速(sù)上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于(yú)一(yī)级半(bàn)的(de)市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度(dù)来(lái)说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成(chéng)长空间和(hé)收(shōu)益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思　具体落实在(zài)投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研(yán)发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的投(tóu)资(zī)价值不(bù)断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东风和(hé)企业自身的(de)努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们(men)更(gèng)加看好电(diàn)力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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