为了(le)让(ràng)自己的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露的信息(xī)，新美(měi)星董事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平(píng)和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化(huà)传播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的(de)上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制的(de)证(zhèng)券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场资(zī)金在(zài)二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联(lián)合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明(míng)蒋(jiǎ体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤ng)维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的(de)情(qíng)况告(gào)知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何(hé)德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一(yī)方存在(zài)不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们(men)的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式(shì)的上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是(shì)操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的(de)意图(tú)和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在认定(dìng)及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区(qū)别对(duì)待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三(sān)条所述(shù)的操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何(hé)德平体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违(wéi)法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年(nián)4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及(jí)相关(guān)银(yín)行(xíng)账(zhàng)户(hù)流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实(shí)告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告(gào)中(zhōng)均(jūn)未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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