在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们(men)近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落(luò)在市场(chǎng)上引起巨(jù)大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季(jì)度(dù)观(guān)察来看，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三季度(dù)将迎来大规(guī)模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有(yǒu)了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去(qù)年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽(qì)车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度(dù)之(zhī)后，我们(men)依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其(qí)存货余额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持(chí)了较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也(yě)反(fǎn)映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了(le)解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报(bào)中指出，在(zài)电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计会(huì)高于(y香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗ú)动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的(de)年报(bào)数据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动(dòng)力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目(mù)前订单状况看来(lái)是(shì)供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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