今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金(jīn)经(jīng)理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年(nián)以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后，是(shì)相关(guān)公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极(jí)回报并(bìng)没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当(dāng)前的(de)市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年(nián)四(sì)季(jì)度(dù)开启的(de)芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落(luò)下(xià)帷幕，在(zài)今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国(guó)半导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下(xià)行(xíng)周期的大(dà)背景(jǐng)下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配置同样规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓(cāng)换(huàn)股方(fāng)向也受到(dào)市(shì)场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及(jí)光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安(ān)检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术(shù)对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供(gōng)应r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿(yì)，直接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是(shì)其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děnr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么g)子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报(bào)的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路(lù)和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈(yì)程度(dù)超出了我们的(de)预(yù)期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而(ér)行。

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