金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速比上月末(mò)低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上年(nián)同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融(róng)资规模增量(liàng)为1.22万亿元(yuán)，比(bǐ)上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对实体经(jīng)济发放的人(rén)民币(bì)贷款增(zēng)加(jiā)4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多(duō)增729亿元(yuán)；对实体经济发放的外币贷款(kuǎn)折合人(rén)民币(bì)减(jiǎn)少319亿(yì)元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此(cǐ)外(八哥鸟寿命是多少年wài)，4月份人民(mín)币(bì)存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿(yì)元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中(zhōng)，住户存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)元(yuán)，非金融企业存款减少1408亿元，财(cái)政(zhèng)性存款(kuǎn)增加5028亿(yì)元，非银行业金融机构存(cún)款(kuǎn)增(zēng)加2912亿(yì)元。4月末(mò)，外币存(cún)款余额(é)8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外(wài)币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿(yì)美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比回(huí)落，主因(yīn)居民存(cún)款13个(gè)月(yuè)以来(lái)同(tóng)比(bǐ)首次(cì)转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信(xìn)证券点评如下：在经历了一季度的爆发(fā)式增长(zhǎng)后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落(luò)可(kě)能是因为一季(jì)度透支了部分银行信贷额度和(hé)企业(yè)信(xìn)贷需求，而且(qiě)4月(yuè)地(dì)产销售也边(biān)际走弱。社(shè)融增速(sù)与上月持平，非(fēi)标融资持续好八哥鸟寿命是多少年转。M2增速在高基(jī)数(shù)下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主因居民(mín)存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比首次(cì)转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同(tóng)比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于个(gè)人(rén)存款的流出而(ér)非企业活期存(cún)款大幅改善，和地产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证券(quàn)认为是(shì)季(jì)节(jié)性波动。因为银(yín)行倾向于(yú)让理财产品在季末到期(qī)，使资金回流成存款，以(yǐ)应对(duì)考核，然后(hòu)在下季(jì)初发(fā)行新(xīn)的理财产品承接。因此居民存(cún)款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或许(xǔ)反映了企业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招(zhāo)商宏观(guān)与中信证券看(kàn)法较为一致，招商宏观(guān)表示居(jū)民存(cún)款减少符合季节性规律。在本月数据(jù)中(zhōng)，居民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史规(guī)律来看，4月及(jí)7月一(yī)般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿(yì)居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数据得(dé)出类似(shì)居(jū)民加速偿还房(fáng)贷等结论(lùn)。

　　对(duì)于居(jū)民(mín)存(cún)款的去向问(wèn)题，申万宏(hóng)源分(fēn)析认为(wèi)4月居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)更可能(néng)去(qù)向表外资产，而非消(xiāo)费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结(jié)构问(wèn)题，招商(shāng)宏(hóng)观(guān)表示在放缓(huǎn)的信贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企业(yè)中长期贷款贡献了(le)新增信贷的绝(jué)大部分，居民(mín)端(duān)中长期信贷出现收缩。这种结构特征反映(yìng)了居民端在前(qián)期购(gòu)房(fáng)需(xū)求脉(mài)冲式释放后信心仍(réng)然不足的情况。如(rú)果没有(yǒu)进一步的政(zhèng)策支撑，不排除居民(mín)端新增信贷量会持续维(wéi)持在低(dī)位。

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