北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量(liàng)产品也加大(dà)北(běi)交所布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基(jī)金等(děng)专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投(tóu)资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个(gè)月等(děng)十(shí)多只次新基金公告(gào)可投资于北京证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公(gōng)司也发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，北(běi)交所上市(shì)股票(piào)是国(guó)内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风险收益(yì)特原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市(shì)公(gōng)司是除沪(hù)深(shēn)两市以(yǐ)外国(guó)内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基(jī)金(jīn)，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也(yě)会(huì)积(jī)极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同(tóng)时会(huì)增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以(yǐ)来(lái)震荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的(de)角度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分行业(yè)的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市(shì)公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资(z原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕ī)金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家(jiā)政策支持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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