在锂价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放(fàng)日(rì)上作出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一赓续前行是什么意思，赓续前进的意思季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng赓续前行是什么意思，赓续前进的意思)出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板块(kuài)总(zǒng)裁王(wáng)启(qǐ)岁(suì)笑称(chēng)。这也在一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度(dù)观察(chá)来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季(jì)度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池(chí)厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平(píng)提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价(jià)格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为(wèi)合(hé)理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今(jīn)年新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目(mù)等(děng)多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报(bào)告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料(liào)有自(zì)产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不(bù)足(zú)，“外(wài)购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一(yī)季报(bào)也显示，其存货金(jīn)额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一(yī)个月时(shí)间，库(kù)存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基(jī)本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判(pàn)断(duàn)认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同(tóng)这一观(guān)点。他(tā)预计(jì)，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于(yú)动力电(diàn)池，其(qí)中国(guó)外家储市场需求预计会(huì)在下半年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处(chù)于招(zhāo)标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供(gōng)应量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货是在二(èr)季度(dù)以后，目(mù)前订单状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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