用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以(yǐ)来单季最大(dà)亏(kuī)损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是(shì)2020年以来连续第三年净利(lì)下滑(huá)。与此对应(yīng)的是(shì)，2020年以来(lái)公司(sī)股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利(lì)同步大增、股价(jià)大涨的同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网(wǎng)络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续(xù)三年(nián)下滑

　　用友网(wǎng)络4月(yuè)28日(rì)晚间发布(bù)2023年第一(yī)季度报告，一季(jì)度实现营业(yè)收(shōu)入(rù)14.75亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长15.3％；归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上(shàng)市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元(yuán)，仅微增(zēng)3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在(zài)2019年创下净利11.8亿(yì)元的历史最高点(diǎn)之后(hòu)，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价(jià)来看，在(zài)2020年7月创下历史新高之后，用(yòng)友网络股价(jià)就总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被套

　　在2022年(nián)股(gǔ)价(jià)大跌前，用友网(wǎng)络在股价相对(duì)高点(diǎn)进(jìn)行了定增融资。此次(cì)定增吸引了(le)不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定增结果，增发(fā)数(shù)量(liàng)约1.7亿股，每股价格为31.95元(yuán)，定增募资(zī)约53亿元。当时，在定(dìng)增市(shì)场颇(pǒ)为(wèi)活跃的私募大佬(lǎo)葛卫(wèi)东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定(dìng)增结(jié)束(shù)之后，用友网(wǎng)络(luò)发布(bù)的2021年业绩明显(xiǎn)不及市场(chǎng)预期，2021年净(jìng)利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季度(dù)业绩更是(shì)连续(xù)爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报(bào)净利(lì)润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络的股(gǔ)价从(cóng)2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌(diē)幅近六成。而(ér)葛(gé)卫东的(de)总持(chí)股(gǔ)数，也(yě)从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退(tuì)出(chū)前十(shí)大股东(dōng)，在此期间(jiān)，其减持数量(liàng)至少有4100万股。其定(dìng)增投(tóu)资(zī)也惨遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年(nián)以来(lái)，用友网(wǎng)络股价大(dà)跌。

　　云服(fú)务转型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在(zài)用友网络(luò)的发展历史上，其(qí)1.0阶段(duàn)是通过(guò)财务软件服务(wù)企(qǐ)业的会(huì)计电算(suàn)化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务企业(yè)的信(xìn)息化，现在的3.0阶(jiē)段是服(fú)务企业的(de)数智化。

　　具体来(lái)说，从(cóng)2016年起(qǐ)，用(yòng)友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务(wù)业务，引领(lǐng)中国企业级(jí)服务(wù)市场。在此基础上，公(gōng)司(sī)2020年进入新的战略发(fā)展(zhǎn)阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是(shì)构建和运营全球领先(xiān)的企业(yè)云服务平台。

　　2015年(nián)，用友(yǒu)网络正式发布(bù)了完全基于(yú)互联网架(jià)构的企(qǐ)业(yè)互联网开发(fā)平台。2017年以(yǐ)来，其(qí)云平(píng)台、财务云、人力云等(děng)云产品得到逐步发展(zhǎn)，各领(lǐng)域(yù)云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世、云(yún)平台及领(lǐng)域(yù)服务快(kuài)速发展，第二(èr)个(gè)阶段(duàn)的(de)统一底座和服务融(róng)合。2022年(nián)8月，经过6年的规(guī)模研发和持续迭代，用友的(de)BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入新的发展(zhǎn)阶段。