分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市场(chǎng)货币市(shì)场基金数量(liàng)上(shàng)将有一定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人(rén)的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币(bì)市场基(jī)金监管暂行规(guī)定》（下(xià)称《暂行规(guī)定》）正(zhèng)式(shì)实(shí)施，从风险(xiǎn)管理、人员及系统(tǒng)配置、投资(zī)比例、交易行为(wèi)、规模控制、申赎(shú)管理(lǐ)等多方(fāng)面对重要货币市场(chǎng)基金的基金(jīn)管理人提出了更(gèng)为严(yán)格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金的(de)风险管理(lǐ)能力(lì)和透(tòu)明(míng)度(dù)，降(jiàng)低投资风(fēng)险。但(dàn)是，可能(néng)会(huì)对部(bù)分追(zhuī)求高收益的(de)投(tóu)资者(zhě)造成一定影响。此外，预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出，重要货币市(shì)场基(jī)金是(shì)指因(yīn)基金资产规模较大或者投资者人(rén)数较多、与其他金融机构或者(zhě)金融(róng)产品关(guān)联性较强，如发(fā)生(shēng)重大风险，可能对资本市场和金融体(tǐ)系产生重(zhòng)大不利影响的货币市(shì)场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被(bèi)纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货(huò)币市场(chǎng)基金满足下列任(rèn)一(yī)条件的，基(jī)金管理人(rén)应当在10个工作日内主动向中国证监(jiān)会报告：基金资产净值连续20个交易日(rì)超(chāo)过2000亿元(yuán)；基(jī)金份额(é)持有人数量连续(xù)20个交易日超过5000万个(gè)；中国证监(jiān)会认(rèn)定的符(fú)合重要货(huò)币市场基(jī)金特征的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示(shì)，截(jié)至2023年一(yī)季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币(bì)A三只基(jī)金规模超过2000亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基金份额(é)持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对记(jì)者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模(mó)超(chāo)过2000亿元或者投资(zī)者数量大于(yú)5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要(yào)求更加严格，基金管(guǎn)理人(rén)需要增(zēng)强抗风险能力(lì)，并(bìng)明确风(fēng)险防(fáng)控与(yǔ)处置机制(zhì)。这(zhè)将促(cù)使基金公司更加注重风险管理和产品(pǐn)合规性，提高产品的透(tòu)明度和稳(wěn)定性(xìng)，从而保(bǎo)护投资者(zhě)的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一(yī)脉相承(chéng)，都是为了提升资管(guǎn)机(jī)构的风险管理(lǐ)能力，实现风险分散化，防止风(fēng)险(xiǎn)过度(dù)集中、对(duì)金融安全产生不利影响。在提升(shēng)风控水平的前(qián)提(tí)下(xià)，引导(dǎo)高收益产(chǎn)品(pǐn)打破(pò)刚(gāng)兑，高(gāo)安全(quán)产(chǎn)品(pǐn)收益率回(huí)落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归(guī)本源的(de)主动类资管产(chǎn)品迎(yíng)来发展良(liáng)机，财富管(guǎn)理(lǐ)行(xíng)业百花齐(qí)放。

　　明确附(fù)加监(jiān)管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确(què)了重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基(jī)金的附加(jiā)监管要求(qiú)，指出基金管(guǎn)理(lǐ)人应当(dāng)遵循长期稳(wěn)健的经(jīng)营(yíng)和投资理念，确保自身投资研究、人员配备(bèi)、系统运营、客(kè)户(hù)服务、风险(xiǎn)管(guǎn)理与危机应对等(děng)方面的能力水平与重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金管理规模相(xiāng)匹配(pèi)，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货(huò)币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理人的高级管理人员、基(jī)金经理等相关人员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间接(jiē)与(yǔ)重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的(de)投(tóu)资运(yùn)作指标方面，也需要满(mǎn)足多项要求。例(lì)如(rú)，持有一(yī)家公司发行的证券市值不得超过(guò)基金资产净值的5％；投资于具(jù)有基金托管人资格(gé)的(de)同一商(shāng)业(yè)银行发行(xíng)的金融工具占基(jī)金资产净值的(de)比例不得超过15％；主动投资于流(liú)动性受限资产的规模合计不(bù)得(dé)超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余(yú)期限不得超过(guò)90天；投资组合的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为(wèi)管理方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确认大额(é)申购申(shēn)请，避免出现接受单一投资(zī)者申购申请(qǐng)后(hòu)导致其持有份额超过基(jī)金(jīn)总份额5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而在(zài)风险准备金方面(miàn)， 基(jī)金(jīn)管理人、基(jī)金(jīn)托管人每月从重(zhòng)要货币市场基金的(de)管理费、托管费中计提的风险准备金(jīn)比例不(bù)得(dé)低于20％。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》是金(jīn)融防风(fēng)险的重要举措。部分货币市场基(jī)金(jīn)规模较大、投资(zī)者数(shù)量较多，具(jù)有(yǒu)“牵一(yī)发(fā)而动全身(shēn)”的(de)重要影(yǐng)响，当出现风险(xiǎn)事件(jiàn)时(shí)，可能(néng)会对金融市(shì)场的(de)流动(dòng)性(xìng)安全(quán)产生(shēng)冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从(cóng)考(kǎo)核机制，还是(shì)从投资比(bǐ)例、久期、可变现资产的限制，都(dōu)是为了更高流动性考虑，重要货币市场基金防(fáng)范流动性风险(xiǎn)的能力将(jiāng)进一步(bù)提升，将有效防止(zhǐ)出(chū)现2016年(nián)部分(fēn)货(huò)币市场基金类似(shì)的(de)流动性风(fēng)险事(shì)件。

　　制(zhì)定风险应对预(yù)案

　　在重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的风险防(fáng)控和监督管(guǎn)理机制方面，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基(jī)金管(guǎn)理人(rén)应当综合评估重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基(jī)抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗金各类风险的成因、表现(xiàn)及(jí)影响，会同相(xiāng)关(guān)市场(chǎng)主(zhǔ)体共同(tóng)制定合理有效的风(fēng)险应对预案。风险应对(duì)预(yù)案应当报中国证监会备案，中国证监会对风险应对(duì)预案(àn)的(de)有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金(jīn)发生重(zhòng)大风(fēng)险的(de)，由(yóu)中国证监会(huì)牵(qiān)头(tóu)相(xiāng)关部门(mén)成(chéng)立(lì)风(fēng)险处置(zhì)小组(zǔ)，督促基金管(guǎn)理人(rén)及相关市场主体抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗依据风险(xiǎn)应对预案等对重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》的实(shí)施对于投资者(zhě)有什么影响？

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货(huò)币基金的风险(xiǎn)管理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成(chéng)一定影响，例如可能会对一些追求高收益的投资者造成一定冲击。此外，新(xīn)规可能会(huì)导致一(yī)些货币(bì)基金规模较小的产品退出市(shì)场，投资者需(xū)要(yào)注意选择合适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护(hù)低风险偏(piān)好的投资(zī)者。相对(duì)于其他资管产品(pǐn)，货(huò)币市场基金具有着投资者数(shù)量庞大，风险偏好较低(dī)的特(tè)点。部(bù)分规(guī)模较大的货(huò)币规模(mó)基(jī)金如出(chū)现(xiàn)风险事件，或将对(duì)社会稳定产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提(tí)升了重要货(huò)币市场基金的资(zī)产(chǎn)安全要(yào)求，有利于保护(hù)投资(zī)者(zhě)利益。”国信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后，货币(bì)市(shì)场基金的规范(fàn)化、标(biāo)准化、投资分(fēn)散化、安全化程度将(jiāng)有提升，未来是否(fǒu)在公布的(de)重点货币基金名录内，可能是投(tóu)资者选择考量的(de)潜在背书因(yīn)素之(zhī)一。预(yù)计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

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