自4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场股票(piào)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也(yě)在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投(tóu)资的(de)特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基(jī)，今年一(yī)季度的(de)利润(rùn)增速(sù)相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来的(de)一致预(yù)期(qī)净利济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性(xìng)价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的(de)管制对象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修(xiū)正(zhèng)案(àn)在经过2个(gè)月(yuè)的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开(kāi)始(shǐ)实(shí)施。受(shòu)益于国(guó)产替(tì)代(dài)加(jiā)速的(de)预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于(yú)求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会(huì)通(tōng)过(guò)降价进行库(kù)存去(qù)化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙(lóng)头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个季(jì)度(dù)量(liàng)价持续下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕(tì)国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费(fèi)电(diàn)子(zi)大(dà)概率(lǜ济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50)在二季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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