拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系-绿茶通用站群

拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资(zī)范式之一：低估值(zhí)、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运营商在内的“中特估”方向(xiàng)最鲜明的(de)共(gòng)同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一路”和运营商PB估(gū)值分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便经历(lì)年初以(yǐ)来的大幅上(shàng)涨后，当(dāng)前这些(xiē)板块估值仍处于历史平(píng)均水平附近。2）与(yǔ)此同时，能源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运营商股息率显(xiǎn)著高于(yú)市(shì)场整体，较高的分(fēn)红(hóng)也成为其进可攻、退可守的重要(yào)支(zhī)撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范式之二(èr)：政(zhèng)策的持续支(zhī)撑(chēng)和(hé)催化(huà)

　　政策持续(xù)支撑和催化，成为“中特(tè)估(gū)”中“一(yī)带(dài)一路”和运营商板块(kuài)修复的重(zhòng)要驱(qū)动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带一(yī)路”十周年之际，从沙伊(yī)和解、中(zhōng)俄深(shēn)化合作联合声明、中巴联合声明等，以及后续5月召开在即的第三届“一带一(yī)路”国(guó)际合作高峰论坛(tán)，“一带一路”相(xiāng)关利好(hǎo)不断，板块行情(qíng)得到催(cuī)化。

　　2）运(yùn)营(yíng)商：去(qù)年(nián)10月以(yǐ)来(lái)，数字经济上升为国家(jiā)战略，相(xiāng)关政策密集出台。今(jīn)年(nián)国务院改组又新设国家数据局。运营(yíng)商作为(wèi)“数字经济”的基础设(shè)施，持续得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投资范式(shì)之三：景气(qì)修复预期

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升值的全年(nián)宏(hóng)观主(zhǔ)线驱(qū)动盈利能(néng)力修(xiū)复，带动能(néng)源(yuán)链整体性上涨。1）能(néng)源产业链作(zuò)为原材料高度依(yī)赖海外供(gōng)应、同时下游需求(qiú)基本集中在国内(nèi)市场的方向(xiàng)之一(yī)，将充分受益于人民币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经济复苏(sū)，下游领域需求预(yù)期回暖，能源产业链尤(yóu)其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿(yán)着三条投资范式，“中特(tè)估(gū)”重点(diǎn)关注哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等之外，当前我们(men)建议关注(zhù)机械(xiè)（造船）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大(dà)型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造业作(zuò)为(wèi)国家重点支(zhī)持的战略(lüè)性(xìng)产业之一，近(jìn)年来经(jīng)历了行业调整和产(chǎn)能(néng)过剩的困境，但近(jìn)期(qī)板块(kuài)景气已在改善：一方面，随着全球航运市(shì)场需(xū)求正在增长(zhǎng)，带(dài)来包(bāo)括(kuò)化学品船与成(chéng)品油轮船的订单(dān)大(dà)幅(fú)提升。另(lìng)一方(fāng)面，国企改革推动(dòng)造船企业重(zhòng)组(zǔ)整合和(hé)产能优化之下，国内船舶制造业(yè)已在逐步(bù)实现结构调整和(hé)产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期间各项数据恢(huī)复良(liáng)好。业绩确定性(xìng)强(qiáng)，承诺高分(fēn)红，类债属性突出。经济(jì)增(zēng)速(sù)下行(xíng)，高速(sù)公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业(yè)绩成长(zhǎng)及确定(dìng)性(xìng)较高。同时近几年(nián)，高速公路(lù)及铁拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系路板块上市(shì)公司更加(jiā)注重投资人回报，多家公司发布股东回报计划，大幅提高拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系分红比例以及承诺未来几年高分红水平，给投资人带来(lái)确定性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复苏大背(bèi)景下融资需求回暖，基本(běn)面有支撑，板块估值也具备修复空间。2023年(nián)以(yǐ)来，信贷需(xū)求连(lián)续三个月超预期回暖，在稳增长和(hé)扩(kuò)投资的政策基调(diào)下(xià)，后(hòu)续信贷、社融(róng)仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定(dìng)且高分红的板块，当前银行PB估(gū)值处(chù)于2016年以来11.6％的较低位置，修复(fù)空(kōng)间较大(dà)。