总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来(lái)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资(zī)者多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投资带(dài)来中长期(qī)资(zī)金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关(guān)于推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是(shì)上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革开放、支(zhī)持(chí)创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技(jì)创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制度规(guī)则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度等(děng)一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业(yè)板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型(xíng)的(de)期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应(yīng)市场不(bù)同的市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有(yǒu)利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是(shì)期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的(de)配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流(liú)动性进(jìn)一步(bù)提高，进而(ér)促(cù)进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了(le)网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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