5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设(shè)备(bèi)行业板块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟银行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也(yě)与4月(yuè)份行情走(zǒu)势(shì)相(xiāng)互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的关(guān)注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五一(yī)旅(lǚ)游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股(gǔ)标(biāo)的(de)集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同(tóng)时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热(rè)门金股上则(zé)表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行(xíng)业是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势(shì)机(jī)构(gòu)有分歧，区域规(guī)划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因(yīn)有事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票(piào)市场的(de)相对(duì)弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在(zài)5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则四(sì)年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济(jì)的微刺激(jī)(包括重大(dà)项(xiàng)目的(de)陆续推出和开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及(jí)资产(chǎn)价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场(chǎng)依然维持(chí)震荡格(gé)局，长期(qī)看二级市场估值(zhí)体系(xì)国际(jì)化(huà)是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在(zài)冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来(lái)股(gǔ)票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望经(jīng)济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破(pò)预(yù)期(qī)影响仍(réng)难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持(chí)二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值(zhí)不高(gāo)，可以有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部(bù)分(fēn)龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短(duǎn)期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下(xià)，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而(ér)实(shí)际政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自(zì)房地产(chǎn)等领域带来的(de)经济下行动(dòng)能，基本(běn)面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和(hé)结(jié)构调整依然是政策主要目(mù)标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格(gé)局(jú)。

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