A股“股王”之争进入白热(rè)化(huà)阶段，中国移动股价周中(zhōng)创(chuàng)历史新(xīn)高，一度(dù)从独(dú)占A股市值榜首近3年的茅(máo)台手中(zhōng)抢下(xià)“A股之王”的光环，引发市场(chǎng)热议(yì)。截(jié)至周五收盘，茅台最(zuì)终以微(wēi)弱优势反超，但地位已岌岌可危。值得(dé)注意(yì)的是，因(yīn)中国移动在A+H两地(dì)上市，若按其A股股本(běn)计(jì)算则不过是一场计算上的乌龙，但若均按照A股股价(jià)等数据计算，则其总市值(zhí)一度达2.19万(wàn)亿元，超(chāo)越茅台(tái)成为“市值王”。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间看(kàn)，在(zài)数字经济、信(xìn)创、中特估、人工智(zhì)能等一(yī)系列热点催化下，中国移动今年股(gǔ)价累计最大涨幅已近60%，自去年上(shàng)市以来最近一年股价累(lèi)计最大涨幅(fú)接近(jìn)翻倍，而(ér)茅台股价(jià)则几乎仅在原地踏步。有市场(chǎng)人士认为(wèi)，中(zhōng)国移(yí)动和茅台(tái)这场股王宝座的(de)争夺可能揭(jiē)示着A股(gǔ)未来的发(fā)展趋势(shì)。

　　▌A股股(gǔ)王变迁启示录：消费回潮卷(juǎn)出白酒泡沫(mò) 数字(zì)经(jīng)济时(shí)代带(dài)来预备新(xīn)股(gǔ)王

　　A股总市值榜(bǎng)首之争(zhēng)，向来(lái)是市场关注焦点(diǎn)，回顾(gù)历史来看(kàn)，最近十(shí)多年来股(gǔ)王变迁的背后似乎也反应(yīng)着国内(nèi)经济趋势和(hé)产业(yè)价值的变化。

　　回溯(sù)2007年中国石油登陆A股时，市值一度超(chāo)过(guò)8万亿人(rén)民币。不仅(jǐn)稳(wěn)居(jū)A股第一，甚至登顶(dǐng)全球(qiú)资本市场(chǎng)市(shì)值(zhí)之首，得益于当时(shí)基建大(dà)发展时期(qī)，中石油在股王的位置上稳坐了八年，直到(dào)2015年工商银行依托(tuō)当年互联网金融(róng)牛市成为新锐(ruì)股王。再(zài)后来，随着我国在(zài)2018年进(jìn)入消费牛市，开启了此(cǐ)后三年(nián)的消费白马(mǎ)股(gǔ)大牛市，也成(chéng)就(jiù)了(le)如今贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图(tú)片(piàn)来源：格隆汇、勾股大数(shù)据；资(zī)料来源：微信公众号(hào)市值(zhí)观(guān)察(chá)4月(yuè)17日文(wén)章《谁是A股之王(wáng)？》）

　　而(ér)最(zuì)近两年，虽(suī)然(rán)茅台仍一直稳稳领跑，但在高端(duān)白酒(jiǔ)的高(gāo)估(gū)值泡沫下，以(yǐ)及今年春节后白酒行(xíng)业的(de)终端动销几乎(hū)并未达到(dào)预期(qī)，整个(gè)白(bái)酒板块经历(lì)回调(diào)，公司股价也现大(dà)幅下(xià)跌。近日，中国移动的(de)突然崛起更是开始(shǐ)对其(qí)王位发出了挑战。

　　市场分析指出，中(zh欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好ōng)国移动(dòng)一度(dù)超越(yuè)贵州茅台市值这一历史性事件背后，除(chú)了离不(bù)开(kāi)国家政策(cè)持续推进的(de)数字(zì)经济，与最近(jìn)爆(bào)火的人工智能两大(dà)概念加持，还(hái)有来自于“中特估”这个新概念的强力催(cuī)化。

　　具体来(lái)看(kàn)，根据数(shù)据显示，当前(qián)美股市值(zhí)前十的(de)上(shàng)市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均为科技股。有分析(xī)认为，科技进步已成提升生产力的(de)重要因素，二级市场对科(kē)技企业的态度能(néng)一定程度显示(shì)出科技企业的竞争力(lì)强度。因此，以中国移(yí)动为代表的科技(jì)股(gǔ)“逼宫”以贵州茅台为代表(biǎo)的消费股似(shì)乎也(yě)预示着市(shì)场中的积(jī)极现象。

　　目前，在我国经(jīng)济逐渐(jiàn)向数字化(huà)深度转型的(de)背景下(xià)，实力强劲(jìn)并实(shí)现华(huá)丽转(zhuǎn)身的中国(guó)移动，已经逐渐成引领中国(guó)经济(jì)潮流(liú)的主(zhǔ)力(lì)军(jūn)。信达证券研报(bào)表示，公司作为国企数字经济担当，积极布局云计(jì)算(suàn)、IDC、工业互联网等(děng)创(chuàng)新业务，伴随算力网络的进一步发展，将拉动底层云计算业务的需求，公司具备较(jiào)强(qiáng)的(de) IDC/云(yún)计算业(yè)务(wù)能力，正在从传统管道运(yùn)营商向数字科技领军企业(yè)加(jiā)快跃迁升(shēng)级(jí)，有望首(shǒu)先迎来(lái)估值重塑机遇。

　　同时，从估值(zhí)修(xiū)复情况来看，根(gēn)据光大证券4月15日研报显示(shì)，2022年底(dǐ)以(yǐ)来，截至4月13日，三(sān)大运营(yíng)商股价涨幅均超过20%，其中中(zhōng)国电信涨幅达(dá)62.3%，中国移(yí)动涨(zhǎng)幅达40.5%；三者估值分别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区间平均PB（LF）。以中国移动为(wèi)代表的三大运营商(shāng)板块，借助“央企低估(gū)值+数字经济”成为(wèi)率先修复的板块(kuài)。

　　▌中国移(yí)动的新魔法能否打破“茅台魔咒”？

　　与(yǔ)此同时，还有另一个(gè)故(gù)事(shì)引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)热议。即很长一段(duàn)时(shí)间以来，A股市场一直流传(chuán)着“茅(máo)台(tái)魔(mó)咒”的(de)传说，即大多股价超(chāo)过茅台的(de)上(shàng)市公司，在(zài)风(fēng)光散尽之后往(wǎng)往下场都不太好。本次(cì)中国移(yí)动直(zhí)接(jiē)在市(shì)值上超越(yuè)茅台(tái)，结(jié)果是否会不一样(yàng)呢？

　　回看那些中了“茅(máo)台魔咒”的A股(gǔ)上市公司，有同样(yàng)中字头的(de)中国(guó)船舶(bó)，其在2007年依托船舶业景气度提(tí)升，股价超越茅台并一度(dù)突破300元/股，但(dàn)好景不长，在2008年金融危机爆发(fā)、船舶业跌入冰点后极速缩(suō)水至30元附近，至今中国(guó)船(chuán)舶(bó)股价维持在24元(yuán)左右。此外，海(hǎi)普瑞、神州(zhōu)泰岳(yuè)、安硕信息、中文在线、全(quán)通教育等多家公司股价均超越(yuè)茅台，但最(zuì)后的结果不是(shì)业绩(jì)暴雷就是股(gǔ)价毫无原因跌(diē)跌不休。

　　可以看出(chū)的是，上述公司的陨落大部分主要(yào)是由(yóu)于行业(yè)景气度变化以(yǐ)及股市景(jǐng)气度(dù)无法(fǎ)维持。而茅台凭借其产品稀缺性以及长期稳稳增长(zhǎng)的利润，最终一次(cì)次甩开这些(xiē)曾经短(duǎn)暂领(lǐng)先(xiān)者(zhě)。对于一家企业股价能(néng)否持续(xù)上涨以及(jí)维持高(gāo)位，市场普遍观点还(hái)是认为，实际需要看公司的(de)基本面。

　　那么，一(yī)向有着“印钞机”之称，营(yíng)收规模超茅(máo)台约7倍(bèi)的中(zhōng)国移动，为什么此前市值却一直不如茅台呢(ne)？

　　对(duì)此，有(yǒu)分析认为，大致归结为两(liǎng)个(gè)重要原因。一方面，茅(máo)台越卖越(yuè)贵，但话费越交越少(shǎo)。在(zài)市场化的作(zuò)用下，一(yī)瓶茅台已经冲上3000元左(zuǒ)右的(de)高(gāo)价，而中国(guó)移动虽掌握(wò)着大把(bǎ)的通信(xìn)类资源，但作为(wèi)央企需要承担“提速降费”的责(zé)任，也就(jiù)不能无拘束地涨价。另一(yī)方面即是成(chéng)本方面的问题，中国(guó)移动本质(zhì)作为通信基础(chǔ)设(shè)施企业，需要持(chí)续不断(duàn)的(de)建(jiàn)设投(tóu)入，从2G到5G，其近十(shí)年资(zī)本开支欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好合计(jì)1.82万亿元。相比之下，茅台(tái)就(jiù)像一门“躺赢”的生意，基本不需(xū)要如此沉(chén)重的资本开支，也不需要面(miàn)临追赶最(zuì)新(xīn)技术的焦虑(lǜ)。

　　因(yīn)此，从财务数据可以看出，中国移动今年一季度(dù)的营收是茅台的8倍，但净(jìng)利润却差别(bié)不大，销售毛利率更是有着一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不(bù)过，近(jìn)期来看，一系列信号表(biǎo)明中国(guó)移动(dòng)可能正在迎来一些(xiē)变化。

　　随着(zhe)5G建设(shè)高(gāo)峰期(qī)的(de)结束，中国移动此(cǐ)前表示，2022年是三年投资高峰的最后一年，2023年(nián)起(qǐ)资本(běn)开支不(bù)再增长，2023年计划资本开支1832亿元同比下降20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全年营收(shōu)则可(kě)突破1万亿元。据(jù)业内人(rén)士测算，这(zhè)意味着届(jiè)时(shí)全(quán)年资本开支占(zhàn)收(shōu)入比重将(jiāng)低于18%，创(chuàng)下2007年(nián)以来的新低。

　　同时，更加重要(yào)的是(shì)，随(suí)着(zhe)移动互联网进入下半场，行业重心已转(zhuǎn)向产业互(hù)联网和智能化，中国移(yí)动加速(sù)转型下正在(zài)抓紧(jǐn)机遇。信(xìn)达证券研报表示，中(zhōng)国(guó)移(yí)动数字化转型收入(rù)“第二曲线”不断攀升，去年公司数字化转型收入对主营业务收入增量贡献达到(dào)79.5%，占主(zhǔ)营业务收入比提升至(zhì) 25.6%，成(chéng)为(wèi)公司收入(rù)增长的(de)第(dì)一驱动力。此(cǐ)外(wài)，公司移(yí)动(dòng)云收入规(guī)模实现(xiàn)新跨越，去年移动云收入达到503亿元，同比增(zēng)长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨(zhǎng)，综合实(shí)力迈入国内业(yè)界第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好