5月以来，港(gǎng)股市场仍在持续下跌，最近一个交易(yì)日即5月(yuè)25日主要指数更是创出年(nián)内收市新低。不过，虽然(rán)多(duō)只投资港股的ETF产品(pǐn)年内收益告负，但资金越跌(diē)越(yuè)买，多只(zhǐ)港股ETF产品年(nián)内份额(é)增幅明显，纷纷创(chuàng)下历(lì)史新高。如(rú)广发基金两只(zhǐ)港股(gǔ)ETF年(nián)内份额(é)分(fēn)别激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续(xù)增长(zhǎng)，最新(xīn)份(fèn)额更是逼近700亿(yì)份。

　　多位业内人士对此表示，港股(gǔ)作为离岸(àn)市(shì)场(chǎng)，基本(běn)面(miàn)主要跟(gēn)随国(guó)内(nèi)市场，而流动(dòng)性与海外流动性相关度较高(gāo)，在基本面及流动性双重压(yā)力下，5月市场走势较弱。不过，当前港股市(shì)场估值水平已处于(yú)历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资性价比，看好人工智能、互联网(wǎng)科技(jì)、创新(xīn)药(yào)等(děng)细(xì)分领(lǐng)域(yù)的投资(zī)机会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高(gāo)

　　Wind数据显示，截(jié)至5月26日，港股ETF产品年(nián)内份(fèn)额合(hé)计达(dá)2284.37亿份，相较于年(nián)初增幅超37％，年内(nèi)资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来(lái)看，有多只ETF产(chǎn)品(pǐn)份额增幅明显(xiǎn)，且(qiě)再创历史(shǐ)新高。其中，广发恒(héng)生科技ETF、广发港(gǎng)股创(chuàng)新药ETF年内份额(é)增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨(zhǎng)港股(gǔ)ETF产(chǎn)品，亦在跨境ETF产(chǎn)品中(zhōng)位列前二(èr)。而易方达、富国基金等(děng)旗(qí)下5只港股ETF产品(pǐn)份额也(yě)实现倍(bèi)数(shù)增幅。

　　此外，华夏恒(héng)生互联网(wǎng)ETF份额(é)也持续增长，年内份额增幅超(chāo)31％，最新份额已站上(shàng)699.71亿份的高位，再创历史新高，并(bìng)继(jì)续(xù)蝉联市场规(guī)模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品(pǐn)业绩来(lái)看，截至5月26日(rì)，仍有(yǒu)超九成港(gǎng)股ETF产品年内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实(shí)上，今年以来港(gǎng)股市场持续震(zhèn)荡下跌，3月(yuè)下(xià)旬虽(suī)有小幅回调(diào)，但4月下旬之后又转跌(diē)，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指数、恒生科技(jì)指数在同日(rì)创下年内收市(shì)新低；而整(zhěng)体看，5月(yuè)港股市场跌多涨少，波动中枢朝下(xià)移动。

　　对于近期港股市(shì)场(chǎng)波动下跌，广发恒(héng)生科技ETF基金经(jīng)理刘杰分析系受多个因素影响。一(yī)方面，国内经济(jì)复苏(sū)斜(xié)率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一(yī)方面，海外(wài)核心通胀(zhàng)仍(réng)存韧性，美国(guó)债务上限(xiàn)到期带(dài)来(lái)的债务违(wéi)约风(fēng)险也(yě)对市(shì)场风险偏(piān)好形成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊括(kuò)了(le)大部分内地(dì)互(hù)联网以(yǐ)及新经(jīng)济(jì)领(lǐng)域(yù)上市(shì)公司(sī)，5月份(fèn)日本(běn)正式出台了制造(zào)设备管制措施，加大了市场对于国内科技领域的担(dān)忧，同期A股市场情绪偏弱，均(jūn)影响了(le)5月份(fèn)港股市(shì)场的表(biǎo)现。

　　诺(nuò)德(dé)基(jī)金(jīn)基金经理张昳泓认为，港(gǎng)股近期波(bō)动较大主要有基本(běn)面以及资金(jīn)面两(liǎng)方面(miàn)的原因。

　　首先，从基(jī)本面角度来看(kàn)，去年防(fáng)疫政策(cè)转(zhuǎn)向后市(shì)场(chǎng)对于国内疫后复苏有较高的(de)预期，“从春节(jié)前后(hòu)的复苏情(qíng)况，我们确实看到(dào)由于线下场景的修(xiū)复，消费需(xū)求(qiú)出(chū)现(xiàn)了比较好的(de)恢复。而(ér)进(jìn)入4、5月(yuè)份，国(guó)内经济整体(tǐ)相较(jiào)一季度(dù)环比有所减弱，这(zhè)也使(shǐ)得市(shì)场对于国内经(jīng)济复苏预(yù)期(qī)开始修正(zhèng)，整体盈利端预(yù)期有(yǒu)所(suǒ)下修(xiū)。”

　　其次(cì)，从资(zī)金流动性(xìng)的角度来看，张昳泓表示(shì)，海(hǎi)外对于暂停加息(xī)的节奏出现反复，人民(mín)币汇(huì)率也在持(chí)续走弱，近(jìn)期跌破7的(de)关口。港股作(zuò)为离岸市场，基(jī)本面主(zhǔ)要跟(gēn)随国(guó)内市场(chǎng)，而流动性与海外(wài)流动性(xìng)相(xiāng)关度较高(gāo)，在基(jī)本面(miàn)及(jí)流动性双重压力(lì)下，5月(yuè)市场(chǎng)走(zǒu)势较弱。

　　中融(róng)基金直(zhí)言，港股从Beta的角度是练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益(shì)中美经济相(xiāng)对(duì)强弱关系的直(zhí)接反馈，“放开国门(mén)之(zhī)后我们预(yù)期(qī)中国经济向上，美(měi)国经济进入衰退，所以港股(gǔ)表现很亢奋(fèn)，但实际结果中美两边(biān)的状态(tài)变化还(hái)是需要(yào)更长时间(jiān)，但大概率还是会发生的，在这个(gè)过(guò)程中的波折就对应着人民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投(tóu)资机会

　　尽管年(nián)内(nèi)持续(xù)下跌，但多位业(yè)内人士认为，当前港股市场估值水平已处于历史(shǐ)偏低水平，具备一定的投资性价比，并看好(hǎo)人(rén)工智能(néng)、互(hù)联网(wǎng)科技(jì)、创(chuàng)新药等细分领域的(de)投资机会(huì)。

　　广发基金刘杰(jié)表示(shì)，受欧美银行业危机(jī)影响(xiǎng)和主要经(jīng)济(jì)体政策变化扰动，今年以来港股持续回调(diào)，整体表现不如A股(gǔ)。但随着(zhe)国内外流动性(xìng)压力持续(xù)缓解，未来港股资金面(miàn)或有机会(huì)得到改善(shàn)，结合(hé)当前(qián)的低估值(zhí)水平，港(gǎng)股吸引力(lì)或许逐(zhú)步凸(tū)显。“某(mǒu)些波动较大且回调较多的细(xì)分板块或(huò)许是值得关注的方向，例(lì)如恒生(shēng)科技以及港(gǎng)股创新药等，若未(wèi)来(lái)市场进一步回(huí)暖(nuǎn)，科技领域、港股(gǔ)创(chuàng)新药以(yǐ)及消(xiāo)费复苏或者更能调动市场的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广发(fā)基(jī)金刘杰认为港(gǎng)股波(bō)动性较大，建议投资(zī)者通(tōng)过定投分散(sàn)参与，较好平衡风险和机(jī)会。同时，选择更有价(jià)值的(de)细分赛道，或(huò)许更符(fú)合未来市(shì)场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，首先，人工智能有(yǒu)望成为全球投(tóu)资的主线(xiàn)，推动了(le)中(zhōng)美股市的表(biǎo)现，未(wèi)来人工智能(néng)应(yīng)用或利(lì)好科(kē)技相关细分领域。其次，港(gǎng)股创新药是国内医药领域长期具备(bèi)相对(duì)优势的(de)细(xì)分赛(sài)道(dào)，对比美国创新药占比医(yī)药市场80％的占比，国内占(zhàn)比仅(jǐn)为10％左右，未来(lái)肿瘤(liú)等方(fāng)向需要(yào)更多更先进的疗法和创新(xīn)药，长期投资(zī)价值值得关注。此外，港股(gǔ)消费行业也有(yǒu)望上行。因为目前(qián)我(wǒ)国(guó)经济(jì)总(zǒng)量(liàng)数据回暖，国内经济长远发展的确定性增强，居民可支配收(shōu)入增(zēng)加，消费(fèi)信心正(zhèng)逐步(bù)恢复。

　　中融基金(jīn)表示，港股(gǔ)市(shì)场是以机构(gòu)和外资为主导的市(shì)场，因(yīn)此海外经济数(shù)据对港股资金面(miàn)会产生较大影响。在当前流动性持续承压和较弱的国际宏观(guān)环境(jìng)背景(jǐng)下，短(duǎn)期(qī)港股(gǔ)或是震荡(dàng)行情，投(tóu)资者可(kě)以(yǐ)关注高稳定(dìng)性且具(jù)备(bèi)估值性价比的标的。

　　“当(dāng)中国经济(jì)恢复比(bǐ)预期更强或者(zhě)美国(guó)经济下滑比(bǐ)预期更快这二者中任一情景(jǐng)发生甚至同时(shí)发(fā)生时练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益，我们可能就会看到人民币汇率的走强，同时港股整体表现(xiàn)也会走(zǒu)强。”中融基(jī)金进一(yī)步指(zhǐ)出，可(kě)以先(xiān)重点关注运营(yíng)商等高股息资产，而(ér)随(suí)着(zhe)市场预期(qī)更进一步强化(huà)，可以更多关注互联网、创新药等高弹性板块。因(yīn)为消费品的(de)业绩差异(yì)很大，建(jiàn)议更多关注个(gè)股的性(xìng)价比与(yǔ)成长的确定性。

　　诺(nuò)德基金张昳(dié)泓直言(yán)，从长期维(wéi)度来看，当下港股市场具备一定的投资性价比，当(dāng)前估(gū)值水平仍然位于历史偏低水(shuǐ)平。从基本面角度来说，他们认(rèn)为国内经济的(de)复苏节奏可能大概率是一波三折趋势(shì)向上(shàng)的弱复(fù)苏(sū)态势(shì)，当下港股市场已经price in经济复苏较弱的(de)相(xiāng)对悲观的预期(qī)，往后看随着经济的缓慢复苏(sū)，预计盈利预期也会逐(zhú)步上修。而从流(liú)动(dòng)性角度(dù)来看(kàn)，美联储暂停(tíng)加(jiā)息虽(suī)在节奏上较难判断(duàn)，但往未来看是大概率事(shì)件，预计人民(mín)币汇率(lǜ)的(de)压力(lì)也会逐步缓解。

　　“细分板块(kuài)上，我们认为顺周期受益于国内经济复苏的消费、互联网、医药等板块仍然值得重点关注。”张昳(dié)泓(hóng)表示，港股(gǔ)市场由于其离(lí)岸市场特性，海外(wài)投资人占比较(jiào)高，受国内(nèi)及(jí)海外多重因素影响，市(shì)场整体波(bō)动(dòng)性较大，建(jiàn)议(yì)投资人可以(yǐ)逢低布局，更(gèng)多可以采取基(jī)金定(dìng)投的方式投(tóu)资(zī)于(yú)港(gǎng)股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益