近日，2022年(nián)营业收入303.11亿(yì)元且净利润67.96亿元的兴发集团(tuán)，其旗下子公司兴福电子公布(bù)科创板IPO申报稿。

　　兴福(fú)电子的(de)主要产品是磷酸(suān)、硫酸等，其电子级磷酸(suān)产品是半导体加工过(guò)程中(zhōng)的关键材料，公司(sī)客户包括长江存(cún)储、华虹集团、中芯(xīn)国际等，也获得大(dà)基金(jīn)二期入股。

　　不过有(yǒu)意思的(de)是，兴福电子第二大客(kè)户竟(jìng)然是可口可乐，这也无(wú)意(yì)间(jiān)透(tòu)露了一个冷知识——可(kě)口可乐生产过程(chéng)中使用的磷酸(suān)，原来不(bù)只是常规(guī)的食品(pǐn)级磷酸，还用到(dào)了更(gèng)高纯度(dù)的电子(zi)级磷酸。

　　另外(wài)，兴福电(diàn)子间(jiān)接控股股东(dōng)还与第二(èr)大股东有可复活(huó)的对赌协议。且(qiě)其(qí)中一(yī)条(tiáo)比较少见，即在兴(xīng)福电子(zi)正式申报IPO后(hòu)的18个月内仍未实现合格(gé)IPO的。

　　合格IPO是指(zhǐ)哪个？

　　兴福电子主要从(cóng)事从事湿电(diàn)子化(huà)学品业(yè)务，公(gōng)司产品包(bāo)括磷酸、硫酸等。公(gōng)司磷酸产品按照纯度等级分为电子级磷酸、食品级磷(lín)酸(suān)，电子级磷(lín)酸(suān)可分为IC级磷酸和面板级磷(lín)酸。各磷酸产品的纯度(dù)等级由(yóu)高到(dào)低分别为(wèi)：IC级磷(lín)酸＞面(miàn)板级磷酸(suān)＞食品(pǐn)级(jí)磷酸(suān)。

　　申报稿显示(shì)，兴福电子在生(shēng)产电子级(jí)磷酸、电子级硫酸的同(tóng)时会产生(shēng)部分(fēn)食品(pǐn)级(jí)磷酸、工业级硫酸等产品。其中2022年食品(pǐn)级磷酸(suān)的主营(yíng)业务收(shōu)入为1929.29万(wàn)元。

　　主营(yíng)业务收入摘要，数(shù)据来源：申报(bào)稿

　　这里有个点值(zhí)得一看，兴福电(diàn)子2022年第二(èr)大(dà)客户为可口(kǒu)可乐，金(jīn)额为(wèi)6924.1万元，申(shēn)报稿显示(shì)的(de)主(zhǔ)要销售内(nèi)容为磷酸产品(pǐn)。这(zhè)个(gè)销售金额比(bǐ)兴福电子当年食品级磷酸的主营业(yè)务(wù)收入多出(chū)了4994.81万(wàn)元。原因是，兴福电(diàn)子电子级磷酸(suān)产品除销(xiāo)售给集成电(diàn)路行业、显(xiǎn)示面板行业客(kè)户外，还销售给可口可(kě)乐公司(sī)、化工品贸易(yì)商(shāng)等(děng)其他行业(yè)客户。由(yóu)于可口可(kě)乐公(gōng)司对(duì)磷酸产(chǎn)品的品质要求高于一般的食品级磷酸(suān)，公司销售给可口可乐公司的磷酸产(chǎn)品等级实际(jì)为符合食品级要求(qiú)的面板级磷酸。

　　申报稿(gǎo)显示，兴福电子2020年至2022年（下(xià)称“报告期”）的(de)营业收入(rù)分别为2.55亿(yì)元、5.3亿元、7.92亿元，归母净(jìng)利润分别为-0.22亿元、1亿元、1.91亿元(yuán)。

　　这里(lǐ)有三(sān)个看点。一是，兴福电(diàn)子2022年12月(yuè)进行过前期会计差(chà)错更(gèng)正及追溯(sù)调整，比如(rú)兴福电(diàn)子原(yuán)报表2020年净利(lì)润为-744.2万元，调整(zhěng)后(hòu)为(wèi)-2167.05万元，变动不小。

　　第二(èr)个(gè)点为，兴(xīng)福电子2022年非经常(cháng)性损益为4528.14万元(yuán)。某会计师事务所合(hé)伙(huǒ)人对(duì)记者表示，非经(jīng)常性损益是指(zhǐ)公(gōng)司发生的与经营(yíng)业务无(wú)直接关系，或是虽与经营(yíng)业务相关，但由于其性质、金额或(huò)发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈(yíng)利能力的各项收入、支出。

　　扣除非经常性(xìng)损益后，兴(xīng)福电子2022年归母净利润由(yóu)1.91亿元(yuán)降至(zhì)1.46亿元。

　　调整摘(zhāi)要，数据(jù)来(lái)源(yuán)：申报稿

　　第(dì)三(sān)个点(diǎn)为，兴(xīng)福电子2020年至(zhì)2022年业绩增长与主营业务毛利率提升(shēng)有关，分别为(wèi)9.23％、28.31％和35.46％。其中兴(xīng)福电子2021年和2022年(nián)的有关毛利(lì)率，已经超过(guò)申报稿列举的(de)同行(xíng)业可比公司平均水平(píng)。对此，兴福电子在申(shēn)报稿中表示，2021年以来公司陆续实现众(zhòng)多集成电路(lù)客户的(de)产(chǎn)品认(rèn)证及批(pī)量(liàng)供货，毛利率水(shuǐ)平较(jiào)高的集成(chéng)电路用湿电子化学品销售收入占比持续提升，且公司根据部分(fēn)产(chǎn)品原材料(liào)价格上涨情况适时调高(gāo)了产品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)价格，使(shǐ)得(dé)2021年(nián)和2022年(nián)毛利率(lǜ)维持在较(jiào)高(gāo)水平。

　　那么(me)，在此(cǐ)情(qíng)况(kuàng)下，兴福电子未来毛(máo)利率还有多少上升空间？如(rú)果不靠(kào)涨价，兴(xīng)福电(diàn)子未(wèi)来是(shì)否还能持续提(tí)高业绩？

　　从股权(quán)结构来看，兴福电子控股股东为上市公司兴(xīng)发(fā)集(jí)团，其(qí)直(zhí)接(jiē)持(chí)有兴福电子 55.29％的股份(fèn)。兴福电子的(de)间接控股股东为宜(yí)昌(chāng)兴发。

　　兴福(fú)电子第(dì)二大股(gǔ)东为国家集(jí)成电路基(jī)金二期，持股比例(lì)为9.62％。需要指出的是，兴福电子间接控股股东(dōng)宜昌兴发(fā)与国(guó)家集(jí)成(chéng)电路基金二期之(zhī)间存在对(duì)赌协议。虽(suī)然随着兴福电子IPO，相关协(xié)议已经终止，但回购权和随售权存(cún)在可以“复活”的条件，且其中(zhōng)一(yī)条(tiáo)比较少(shǎo)见，即“兴(xīng)福电子正式申报(bào)IPO后的18个月内仍未实现合格IPO”。

　　这(zhè)里有个疑惑，合格IPO是指通(tōng)过上(shàng)市(shì)委审议，还是指拿到证监(jiān)会(huì)批文？

　　如(rú)果是指通过上市(shì)委审议(yì)，虽然申报IPO后的18个月内没有上(shàng)会结果的企业比(bǐ)较少，但(dàn)不(bù)是没(méi)有例(lì)外。比如，截至(zhì)2023年5月(yuè)10日(rì)，上交(jiāo)所科(kē)创板栏(lán)目显示，处于正常待(dài)审核阶段的合合信息和先正达，受理(lǐ)日(rì)期已经(jīng)超(chāo)过18个月(yuè)。

　　如果是指拿到证监会批文，也有企(qǐ)业(yè)超过。比(bǐ)如，截至2023年5月10日(rì)，上交所科创板栏目显示(shì)，20家提交(jiāo)注(zhù)册的企(qǐ)业中有2家受理(lǐ)日期已经过去18个月(yuè)。

　　那么，兴福电子合格IPO是指哪个？如果18个月后，彼时兴福电子处于正常(cháng)IPO流程中(zhōng)，又会演绎(yì)怎么样的剧情？

　　对赌协议摘要，数据来源：申报稿

　　另外，兴福电子(zi)此次IPO拟募资(zī)15亿元(yuán)，发行不(bù)超过(guò)1亿股，占发(fā)行后总(zǒng)股份的27.78％。以(yǐ)此(cǐ)计(jì)算，兴福电子达到的目标(biāo)估值为(wèi)54亿元。值得一提的是(shì)，15家(jiā)战略投资者2021年12月对兴福(fú)电(diàn)子增资时(shí)，公(gōng)司的投后估值(zhí)为24.96亿元。考虑稀释作用后(hòu)，15家战略投资者的增值率为56.23％，增值了(le)4.32亿元(yuán)。

　　2023年第一季(jì)度业(yè)绩如(rú)何？

　　兴(xīng)福(fú)电子(zi)重(zhòng)大经常性关联采购(gòu)主要系向(xiàng)关联方采购黄磷、液(yè)体三(sān)氧化(huà)硫(liú)等原材(cái)料(liào)、电(diàn)力等能源以及建筑工程服务(wù)。2020年至(zhì)2022年，兴福电子(zi)的重大(dà)经常(cháng)性关联采购金(jīn)额（不(bù)含建筑(zhù)工程服务采购）分别为1.22亿元、2.06亿元和1.95亿(yì)元，占营业(yè)成本的比重分别为51.74％、53.44％和28.71％，绝大多数是向间(jiān)接(jiē)控股股(gǔ)东(dōng)宜昌兴发(fā)的(de)下(xià)属公司采购(gòu)。

　　细(xì)项来看，兴福电子部分(fēn)主要原材料(liào)的(de)关联采购占(zhàn)比较高。比如，报告期内，公司普通(tōng)黄磷关联采(cǎi)购金(jīn)额占同类产品采购(gòu)总额的(de)比例(lì)分别(bié)为100.00％、91.79％和48.93％；报告期内液(yè)体三氧(yǎng)化(huà)硫关联采购金额占同类产品采购总额的比例均为 100.00％。

　　另外(wài)申报稿显示，在(zài)主营业(yè)务方(fāng)面(miàn)，兴福(fú)电子是控股股东兴发(fā)集(jí)团(tuán)合并(bìng)报表范围(wéi)内(nèi)唯一从事湿电子(zi)化(huà)学品相关业务的主体，与兴发集(jí)团及其控制的其他公司主营业务(wù)及(jí)应用领(lǐng)域不同。

　　虽然兴福电子没有在(zài)申报稿中对2023年第一季(jì)度业绩进(jìn)行预测(cè)，但兴发(fā)集团(tuán)2023年(nián)第一(yī)季度的业绩并不好。

　　兴发集团2023年第一(yī)季度营业收入为65.71亿元，同(tóng)比(bǐ)下降23.37％。兴发集团归母净利润为4.49亿元(yuán)，同比下降73.87％。对此，兴发集(jí)团在公告中(zhōng)表示(shì)，归母净利润较上年(nián)同期大(dà)幅降低，主要是受市(shì)场(chǎng)供需变化影响，自(zì)2022年下半年以来(lái)，草甘膦、有机硅(guī)DMC等周(zhōu)期性产(chǎn)品(pǐn)市(shì)场价格持续(xù)下跌(diē)，在今年一(yī)季度跌(diē)幅(fú)扩大(dà)，至(zhì)一季度末，草甘膦价格已跌至行业成(chéng)本线附近，有机硅DMC已跌破行业成本线。在价格下跌过程中，公司(sī)上述产(chǎn)品产销量(liàng)同(tóng)比均出现(xiàn)大(dà)幅下滑(huá)。

　　兴发集(jí)团也在公告(gào)中谈及(jí)湿(shī)电子化(huà)学品，即公司(sī)湿(shī)电子(zi)化(huà)学品、特种化学品、食品添(tiān)加剂等成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)产品(pǐn)市场需(xū)求(qiú)总(zǒng)体良好，盈利能(néng)力保持稳定。

　　但(dàn)是兴发集(jí)团另一(yī)则公告(gào)显示，湿电子化(huà)学品(pǐn)2023年第一季度平均售价(jià)为(wèi)8250.4元(yuán)/吨(dūn)，相较2022年第一(yī)季度的9873.34元/吨下降了16.44％。

　　由于兴发(fā)集团2022年第一季度(dù)统计口径不太一样，销量数据不(bù)太好(hǎo)找，所以(yǐ)不太好具体判断湿电子化学品相关收入(rù)的(de)变化。

　　那么，在平均售价下(xià)降16.44％的情况下，兴福电子2023年第一季度的业绩具体(tǐ)表现(xiàn)如何(hé)？

　　平均售价摘要(yào)，数据来源：兴(xīng)发(fā)集(jí)团公告

　　违法违规方面，兴福(fú)电子曾(céng)受到宜昌市下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长(shì)猇亭区城市管理执法局的(de)行政处(chù)罚，处罚(fá)金额为28.16万元。原因是兴福电(diàn)子(zi)无证建设(shè)房屋，总(zǒng)违法建筑面(miàn)积为4,718.62平方米，总造价(jià)563.15万元。另(lìng)外(wài)，兴(xīng)福电子控股股东兴发集团的(de)副总经理赵勇于2023年4月被上交所(suǒ)予以(yǐ)监(jiān)管警示的决(jué)定，原因是赵(zhào)勇交易(yì)兴(xīng)发集团可转债构(gòu)成短线(xiàn)交易。

　 下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长p>

未经允许不得转载：绿茶通用站群 下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长