自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对(duì)上述(shù)板块(kuài)投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源板块的(de)增(zēng)速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈(yíng)利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速(sù)相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来(lái)看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金(jīn)经理姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值(zhí)回(huí)归，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业(yè)省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资金(j刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思īn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行(xíng)业具(jù)有(yǒu)较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能(néng)新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今(jīn)年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际(jì)局势以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的(de)投资(zī)机(jī)会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和(hé)消费电(diàn)子大概率在二(èr)季度(dù)及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思(pǐ)配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩(suō)产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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