中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名

　　调油逻辑(jí)提振(zhèn)成本(běn)价格(gé)，从而能(néng)够推(tuī)升芳(fāng)烃价格，去(qù)年二季(jì)度芳烃市场(chǎng)的热(rè)度之高也正是由这(zhè)个(gè)逻辑(jí)主导。然而，今年(nián)与去年的(de)步调明显不一。期货日报(bào)记者观(guān)察到，同为芳烃品种(zhǒng)，4月(yuè)18日以来，PTA和苯乙(yǐ)烯期货(huò)盘(pán)面已连续出现了9连跌，从走势上来看(kàn)，两品种的(de)表(biǎo)现远超(chāo)市(shì)场(chǎng)预期。

　　截至4月(yuè)28日，PTA2309主力合约(yuē)收于5620元/吨，较4月17日收盘价下跌372元(yuán)/吨，跌幅6.2％，EB2306主力合约收于8251元/吨，较4月17日收盘价(jià)下跌438元/吨，跌(diē)幅5.04％。

　　“近期芳烃(tīng)品(pǐn)种PTA、苯乙烯持续阴跌，主要原因在(zài)于两方(fāng)面(miàn)，一方面由(yóu)于近期原(yuán)油(yóu)大跌，另一方面(miàn)近(jìn)期成品油裂差(chà)下(xià)跌(diē)。”一(yī)德期货分析(xī)师郑邮飞表示，由于欧美的滞(zhì)涨格局，以及美(měi)国(guó)的加息预期，需求(qiú)羸弱，市场对于(yú)衰退的预(yù)期再起。而原油(yóu)供(gōng)应端的OPEC+减产(chǎn)还没(méi)有落地，原油近期回(huí)补前期缺(quē)口后继(jì)续(xù)下行，对于化工特别是(shì)与之(zhī)相关性相对较强的PTA形成成(chéng)本塌陷。成品油裂差方面，近期美国汽柴(chái)油(yóu)裂差(chà)出现下滑，同时(shí)美国汽油(yóu)库(kù)存在(zài)4月份(fèn)去库速率(lǜ)减(jiǎn)缓，使得市(shì)场对于美国调(diào)油需求的预期(qī)边际弱化，对于芳烃(tīng)的支撑走(zǒu)弱(ruò)。

　　采访(fǎng)中，记者了解到，美国夏油对于辛烷值的(de)需求支撑起(qǐ)了芳(fāng)烃(tīng)调油的(de)逻辑。

　　但(dàn)与(yǔ)去年同期相比，今年芳烃市(shì)场走势相对偏(piān)弱，且(qiě)去(qù)年调(diào)油逻(luó)辑发生(shēng)的(de)时间(jiān)在5月发酵、6月初达到顶峰，今年(nián)调油逻(luó)辑是(shì)在汽(qì)油旺(wàng)季(jì)到来之前(qián)。

　　物(wù)产中大期货能化组(zǔ)组长谢(xiè)雯表(biǎo)示，发生(shēng)这一(yī)现象(xiàng)的原因更多是始(shǐ)于(yú)路径依赖(lài)，去年极(jí)端的调油行(xíng)情使得市场预期今年调油逻辑发生的概率仍较大，调(diào)油商(shāng)提前准备原料运(yùn)往(wǎng)美国。

　　在她看(kàn)来，去年调(diào)油逻(luó)辑(jí)是(shì)调油(yóu)实实(shí)在(zài)在发生(shēng)，反映在MX、PX美(měi)亚价差大幅拉(lā)升；今年的调油带来芳烃美亚(yà)价差处于(yú)往年同(tóng)期高位(wèi)，但当前美湾芳烃库存(cún)较高，需求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差(chà)进一步扩大(dà)。

　　郑邮飞告诉记者，今(jīn)年(nián)芳烃(tīng)调油逻辑与去年在细(xì)节与(yǔ)节奏上又有差异，主要体现(xiàn)在(zài)去年5—6份的行(xíng)情是“脉冲式(shì)”的，当时市场对于美(měi)国高(gāo)辛(xīn)烷值调油(yóu)料的短缺没有提早(zǎo)预期，导致旺季来临(lín)后(hòu)行情(qíng)一触(chù)即发，而经历过去年的大幅波动(dòng)，随(suí)后调油商对于(yú)今年已(yǐ)经提早(zǎo)有所(suǒ)准备。

　　“芳烃的美亚价差一直(zhí)保持(chí)相对(duì)高位，给亚洲芳烃(tīng)流向美国创造套利(lì)空间，同时我们从(cóng)去年四季度至(zhì)今(jīn)韩(hán)国出口美国芳烃的(de)数量保持(chí)相对(duì)高位可以一窥究竟(jìng)。叠加今年4—5月份(fèn)亚洲芳(fāng)烃装置的检修预期，今年市场的调油逻辑在3月份(fèn)就启(qǐ)动，提早(zǎo)并迅(xùn)速(sù)将(jiāng)芳烃估(gū)值打上去，PTA价格也在3月中旬开始启动(dòng)，这明显(xiǎn)早(zǎo)于(yú)去年。但我们也看到了PXN在3月下旬(xún)后就处于高位徘徊(huái)的状态，意味着调油逻辑(jí)已经在(zài)芳(fāng)烃上提早兑现。”郑邮(yóu)飞称。

　　对此，华(huá)融融达期货(huò)分析师(shī)韩冰(bīng)冰(bīng)表(biǎo)示，今年和去年芳烃(tīng)走势存在着(zhe)节奏的差异，去年5月份(fèn)是是(shì)炒作调油需(xū)求的主要时期，而(ér)今年市场提前到3月(yuè)就开始炒作。

　　据韩冰冰介绍，今年调(diào)油逻辑应该不及去年。“去年(nián)受俄乌冲突影(yǐng)响，欧(ōu)美地区成(chéng)品(pǐn)油供需(xū)突然变得(dé)紧张(zhāng)，油品裂解利(lì)润非常好，调油逻辑兴起。而今年(nián)的问题是欧美经济下行压力较大，油(yóu)品需求面(miàn)临走弱，从盘(pán)面(miàn)也可以看到，3月份市场(chǎng)因(yīn)炒作(zuò)调油(yóu)需(xū)求大幅拉涨，但(dàn)进入4月以后，油品利(lì)润却回落，并拖累(lèi)形成原(yuán)油的下跌。”他说。

　　“去(qù)年芳烃调油主要是由于俄乌冲(chōng)突导致原油的(de)出口受(shòu)限以及疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)下美(měi)国炼厂大幅关停引(yǐn)起(qǐ)的辛烷需求(qiú)无法匹(pǐ)配，从而导致了美亚套利窗(chuāng)口的打(dǎ)开，亚洲芳烃运往美国(guó)，原料端紧缺助推(tuī)PTA价格的大幅走(zǒu)高。今年看工厂对于(yú)调(diào)油行情有所准备，整体缺量(liàng)需求将(jiāng)不如(rú)去年。”马俊逸称。

　　在(zài)银河期(qī)货分析(xī)师(shī)隋斐看来，二季度美国出(chū)行旺(wàng)季下调油需求被赋予(yǔ)期待(dài)，然而(ér)有了(le)去年二季度调(diào)油需(xū)求增加下亚美套利利润可观(guān)的经(jīng)验，部(bù)分工厂提(tí)前跟美国工厂(chǎng)签订了长约，今年的(de)出口周期有所(suǒ)提前。

　　从今(jīn)年韩国运(yùn)往美国的芳(fāng)烃出口量观察，整(zhěng)体1—3月出口量已达去(qù)年调油季(jì)出口总量(liàng)的65％偏上。同时，据(jù)了解，贸易商今年与亚洲PX生(shēng)产企业(yè)签订(dìng)合同多采用FOB模式，便于其在窗口打开(kāi)后及时变更流向。

　　“从辛烷值(zhí)观察今年(nián)调油大概率仍(réng)将(jiāng)发生，但是整(zhěng)体对于芳烃价格的提振高度(dù)将极大可能不如去年(nián)。”马俊逸(yì)称。

　　“4月份(fèn)以来国际油价波动加剧，近期原油库存低位(wèi)回升，汽油(yóu)裂解(jiě)价(jià)差回落，亚洲甲苯调油(yóu)优势(shì)下降，在对未来需求的不确定和经济可能衰退的背景(jǐng)下调油需(xū)求出现了不稳定的因(yīn)素。”隋斐说。

　　从PTA和苯乙烯的基(jī)本面来看(kàn)，实则呈(chéng)现边(biān)际走弱(ruò)的迹(jì)象(xiàng)。

　　据隋斐介(jiè)绍，PTA前(qián)期流(liú)通货源紧(jǐn)张(zhāng)的局面在恒力(lì)石化和嘉(jiā)通能(néng)源(yuán)两套年产能共500万吨新装置投产和下游(yóu)消(xiāo)费(fèi)走弱(ruò)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)下逐(zhú)渐缓(huǎn)解，PTA供需边际(jì)相(xiāng)对(duì)走弱；苯(běn)乙烯供应端在4月淄(zī)博俊辰(chén)50万吨新装置投(tóu)产下北方低价货源冲击华东，下游硬胶产品(pǐn)利润不佳(jiā)，成品库存(cún)偏高的局(jú)面(miàn)仍存，苯乙烯主港库存(cún)及(jí)上游纯(chún)苯港口库存(c中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名ún)攀(pān)升，二季度苯乙烯(xī)仍(réng)面(miàn)临累库压力。

　　“目前看调油逻辑边际弱化(huà)，但是现在(zài)还(hái)没有真正进入(rù)美国(guó)汽油的(de)消费旺(wàng)季，如果5月(yuè)下旬开始(shǐ)美国汽(qì)油消(xiāo)费走(zǒu)强，预计芳(fāng)烃估值仍将保(bǎo)持高(gāo)位，但是在当(dāng)前衰退预期以及美联储加息背景下，成(chéng)品油消费的成色(sè)或较预期大打折扣(kòu)，芳烃前期(qī)相(xiāng)对原油的价差高点已经看(kàn)到，调油逻辑再继续大幅发酵的概(gài)率降低。”郑(zhèng)邮飞认(rèn)为，后(hòu)期芳烃系(xì)产品PTA、苯乙烯或将回(huí)归自身(shēn)的供需基本面。

　　“短期来看，随着主力合约换月(yuè)，市场的(de)交易重心转向(xiàng)了2309 合约，在距离9月相对较长的时间下市场博(bó)弈增大。”隋斐表示，从基本面上来看，短期 PTA 不至于大幅累库，成本(běn)端的扰动对 PTA 来说(shuō)将更加敏感。就苯乙烯而言，目前(qián)国内纯(chún)苯下游(yóu)品种中除了苯胺盈利之外(wài)其他下游盈利性不佳，纯苯港口库存去库力度减弱，苯乙烯下游(yóu)同样面(miàn)临成品库存偏高和利润(rùn)不佳的局(jú)面，二季度苯乙烯(xī)仍面临累库压力，短期来看价(jià)格向上的驱(qū)动或较乏力。

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