大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

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　　结果到(dào)了今年学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c一(yī)季(jì)度末，已(yǐ)经基(jī)本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能(néng)成为市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖(lài)交易(yì)，阶段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通(tōng)常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经(jīng)济/自(zì)主可控等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府支持力度(dù)进一步(bù)加大、资本(běn)开(kāi)支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回(huí)上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本形成(学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cchéng)本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面(miàn)风险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内生调整需(xū)求出(chū)现集中释放(fàng)。就资(zī)本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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