北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资(zī)相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京(jīng)证券交(jiāo)易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基(jī)金公司也(yě)发(fā)布公告称，北(běi)交所上市股票是国(guó)内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规(guī)定的(de)投资目(mù)标、投资策(cè)略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下(xià)新王菲是什么星座，王菲是什么星座的人(xīn)增基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大(dà)布局(jú)力度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面从持(chí)仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的(de)良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也(yě)存(cún)在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一(yī)只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长空间和(hé)收益率预(yù)期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规(guī)模较小、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其(qí)所(suǒ)属行业(yè)中(zhōng)拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞(jìng)争(zhēng)力，在研(yán)发投入的(de)强度(dù)上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资(zī)价(jià)值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和(hé)企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会(huì)给投资者(zhě)带来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们(men)更加看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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