“一带一路”对(duì)冲欧(ōu)美拖累(lèi)无疑是2023年(nián)出口最(zuì)大(dà)的看点。即使(shǐ)考虑(lǜ)去年的低基数，4月的(de)出口增速也不赖，与(yǔ)韩(hán)国、越南等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一(yī)带一路(lù)”国家成为(wèi)主角，欧美发达经济体整体偏(piān)弱。今年1-4月(yuè)“一带一(yī)路(lù)”国家在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今(jīn)年“一带一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么(me)在(zài)增量上就(jiù)可能(néng)对冲(chōng)美欧日出口的下滑(huá)，使得全年2023年全年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的(de)数据再次验(yàn)证，当(dāng)前(qián)观察的(de)中国的出口“不(bù)看(kàn)港口(kǒu)，不看韩(hán)、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为传(chuán)统观察中国出口增速的重要指(zhǐ)标，但随着(zhe)中国(guó)出口结构向“一带(dài)一路”国家转移，其对中国出口的指(zhǐ)示作用逐渐下(xià)降(jiàng)。一方面，由于多(duō)数“一带一路”国家偏(piān)向内陆，汽(qì)车、火车(chē)等陆路运(yùn)输占(zhàn)比和增速快速上升，导(dǎo)致港口数据与实际出口增速持续偏离(lí)，另一(yī)方面，以往韩(hán)国、越南出口增速与中国出口基(jī)本(běn)保持统一趋势，但由于产品结构(gòu)差异，2023年以来(lái)两者产生较(jiào)大(dà)背离。出口结构性变(biàn)化(huà)背景下(xià)，传统观察框架适(shì)用性(xìng)减弱，信(xìn)息(xī)的噪(zào)音和预期的波动可能(néng)加大。

　　国(guó)别方面，擘画(huà)外贸蓝图的(de)突破口仍在于(yú)“一带一路”国家(jiā)。除(chú)低基(jī)数(shù)影响之外(wài)，4月对俄出口(kǒu)的(de)高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济(jì)带仍是我国(guó)稳(wěn)外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回(huí)落，不(bù)过整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋(qū)势加(jiā)速，日韩(hán)份额保持稳(wěn)定(dìng)。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继续延续“扬长避短(duǎn)”的属性。中(zhōng)国4月(yuè)汽(qì)车及(jí)机电出口金额维持强势(shì)，增速较3月进一(yī)步加快部分源于去年(nián)低基(jī)数原因(yīn)，不过对同比的(de)拉动(dòng)仍明显好于(yú)韩国(guó)，半导体(tǐ)出口跌幅(fú)则相较韩国更加“温(wēn)和(hé)”。从散(sàn)点图看，量价齐升的(de)汽车(chē)出(chū)口反映海(hǎi)外车市较高景气度与产业链(liàn)韧性(xìng)仍可在一段(duàn)时(shí)间(jiān)内支撑出口，而受全(quán)球半导体周期影响，集成电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的(de)空间有(yǒu)多(duō)大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧(ōu)美经济(jì)衰退(tuì)的拖(tuō)累(lèi)，而(ér)聚(jù)光灯之外“一(yī)带一(yī)路(lù)”却在(zài)稳定(dìng)外贸上发挥了越来越重要的(de)作用，那么如(rú)何去评估这一空(kōng)间(jiān)有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球经济(jì)和贸(mào)易(yì)放(fàng)缓的背景下(xià)，我国出(chū)口的韧性可能主要来(lái)自于存量的竞争——我(wǒ)们(men)认(rèn)为很有可能是抢占欧美日(rì)韩在(zài)这些国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一带一(yī)路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守估计(jì)拉动2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们选(xuǎn)取“一(yī)带一(yī)路”沿线65国中，中国(guó)出口规模最大的10个国(guó)家(jiā)（约占中国对“一带(dài)一路”沿线国家(jiā)总(zǒng)出口的70％，以下简(jiǎn)称10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标(biāo)2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观(guān)三种(zhǒng)情形(xíng)下的进(jìn)口增(zēng)速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩的(de)年均下跌份额，假设(shè)2023年10国对美欧日(rì)韩减(jiǎn)少的进口份(fèn)额中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中(zhōng)性条件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据(jù)占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿(yán)线65国拉动我国(guó)出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景(jǐng)下(xià)，1个百(bǎi)分点并不少，我国全(quán)年出口(kǒu)增速可(kě)能略高(gāo)于0％。对欧美日等发(fā)达经济(jì)体出口增速(sù)预测，思路为在(zài)中国加入世界贸易组(zǔ)织后(hòu)、历次全球(qiú)经(jīng)济陷入衰退或是(shì)经(jīng)济(jì)增速大幅下行（downturn）的时(shí)间(jiān)段中(zhōng)，选出(chū)具有参考意义的三年(nián)，分别作(zuò)为中性(xìng)、乐观和(hé)悲观情景作为参考。我们对于2023年的基准假设为美(měi)欧有可能(néng)在(zài)下半年陷(xiàn)入(rù)温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫(mò)破(pò)裂，全球经(jīng)济温和(hé)放缓(huǎn)）分别作为(wèi)悲观、中性和(hé)乐观(guān)情景。根据预测(cè)，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累(lèi)我国出口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设(shè)对(duì)其余国(guó)家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口增速预20分米等于多少米 20分米等于多少厘米测按照IMF对2023年世界商品贸易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（20分米等于多少米 20分米等于多少厘米0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动(dòng)我(wǒ)国出口增(zēng)速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设下2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低(dī)估的风险，主要(yào)来自于两个方面：数据口(kǒu)径差(chà)异和(hé)欧美经济体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数据(jù)和中(zhōng)国(guó)向各国(guó)出口的(de)数据(jù)存在差(chà)异（无论是(shì)绝对量还是(shì)增速），有时(shí)这(zhè)一(yī)差异还较(jiào)大，一般(bān)而言中国出口端的增速会更高，这意味着我们基于“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家进(jìn)口数据的测算(suàn)是低(dī)估的；外(wài)需方(fāng)面，欧美(měi)经(jīng)济陷入衰退的时点存在较大的不确定性，可能在今(jīn)年下半年(nián)、也可能在(zài)明(míng)年，若后(hòu)者出(chū)现(xiàn)，那么2023年发达经济(jì)体对于中国出口的拖(tuō)累可能(néng)没有(yǒu)那么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗(luó)斯及其他新(xīn)兴经济(jì)体经(jīng)济增长不及预期，对外需(xū)拉(lā)动不足。疫情二次(cì)冲击(jī)风险对出口造成拖(tuō)累。欧美经济韧性超预期，对(duì)于中国出口的(de)拖累不足。

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