金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在(zài)迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易(yì)所交易的(de)白糖主力期(qī)货(huò)合(hé)约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白(申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思bái)糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最后的末日(rì)疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白(bái)糖(táng)主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约(yuē)六年一次的(de)白糖周期十(shí)分(fēn)准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植(zhí)周申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思(zhōu)期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从(cóng)根(gēn)本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方面(miàn)，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国(guó)食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产(chǎn)季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国(guó)内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖来(lái)说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量(liàng)也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮(liáng)食及农业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价(jià)格(gé)指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖(táng)价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占全球(qiú)总产量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国(guó)分(fēn)别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要(yào)产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实施的出(chū)口(kǒu)限制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南(nán)宁(níng)糖(táng)业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖(táng)主力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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