随(suí)着(zhe)公募基金2023年一季报(bào)披露拉开帷幕，多位知(zhī)名基金经理调(diào)仓换股(gǔ)以及对后市看(kàn)法跃然纸(zhǐ)上。

　　银(yín)华基(jī)金(jīn)李晓(xiǎo)星(xīng)在一(yī)季报中表示，看好半导体、电动车、风(fēng)光电储(chǔ)、军工等领域投资机(jī)会(huì)。他认为(wèi)AI 产业(yè)的发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行(xíng)的算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能(néng)的垂直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　信达(dá)澳亚基金冯明远一季报(bào)中(zhōng)表示，二季(jì)度，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部分公(gōng)司(sī)加入 AI 或数字经济等热(rè)门概念的创新(xīn)，以及半导体和(hé)制造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应(yīng)。会继(jì)续(xù)在新 能源(yuán)、科(kē)技(jì)、高(gāo)端制造(zào)等主(zhǔ)要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投(tóu)资机(jī)会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信(xìn)保诚基金王睿等人也发布了(le)一季报，均谈到了自己对AI领域(yù)的密切关注，但(dàn)观点略有(yǒu)不同(tóng)。

　　“果链”龙头新进成为第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅调(diào)入AI相关概(gài)念股

　　一季报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，从银华基金(jīn)李晓星在管的(de)10只基金来看，整体基(jī)金仓位(wèi)维持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华(huá)中小盘精选、银(yín)华盛世精(jīng)选A、银华大(dà)盘定(dìng)开(kāi)、银华丰享一(yī)年持有、银华(huá)心选(xuǎn)一年(nián)持有(yǒu)A 在今年一季度小幅减仓，其中，减仓(cāng)幅度最大的是银(yín)华心选一年持有A，较(jiào)去年底(dǐ)下降(jiàng)了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有期(qī)、银华(huá)心享一年持有、银华心兴三年持有A 则在一季度小幅加仓，其中，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大的是银华心(xīn)兴三年持有A，较去年底加仓了(le)2.30个百分(fēn)点。

　　一季度(dù)，李晓星旗下基金(jīn)产品大幅提高了港(gǎng)股仓位，比如银(yín)华心佳两(liǎng)年持有期(qī)港(gǎng)股仓位从(cóng)去年底14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银(yín)华心兴三年持有(yǒu)A港股仓位从(cóng)去年(nián)底14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以李晓星代表作银(yín)华中小盘为例，前十大重仓(cāng)股变动(dòng)较大。今年(nián)一季度，立(lì)讯精密、金山办公、用(yòng)友网络、中科创达、中(zhōng)微公(gōng)司、星(xīng)环科技(jì)-U “新进(jìn)”前十(shí)大。其(qí)中，“果链(liàn)”龙头立讯精密成为第(dì)一大重(zhòng)仓股，截至(zhì)一季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市值约(yuē)2.5亿元。一季度，该基金还增持了精(jīng)测电子，较去年底增加了16倍，目前持(chí)有市值约1.61亿元，新晋(jìn)成(chéng)为(wèi)第(dì)7大重仓股。值得注意的是，上述(shù)“进新(xīn)”个股大多(duō)数(shù)是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科能(néng)源、海光信息、复(fù)旦微电、锦(jǐn)浪科(kē)技则退出前十大。

　　减持方面，今年一(yī)季度(dù)，该基金减持紫光(guāng)国微、华海(hǎi)清(qīng)科，分别(bié)较去(qù)年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别(bié)持(chí)有(yǒu)紫光国(guó)微(wēi)、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿元(yuán)、2亿(yì)元，位(wèi)列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓(xiǎo)星再(zài)次用(yòng)“千字小作(zuò)文”表达了(le)自己(jǐ)对市场的看法，基金君为大家做(zuò)了(le)些(xiē)重点摘要(yào)。

　　李晓星在一季报中表(biǎo)示，对于今年国内的(de)宏观判断依然是经济整体稳健复苏(sū)，产业结(jié)构调整继续升(shēng)级，居民(mín)消(xiāo)费信(xìn)心逐(zhú)渐恢(huī)复；我们判断(duàn)由于国家(jiā)自身实力的不断增强，国际伙伴跟我们(men)的利益(yì)共同点变多，国际形势相对之前会(huì)趋暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季(jì)度(dù)市场最火(huǒ)热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后又一革命性的(de)技术，现象级应用推出后，国内外各巨头(tóu)加速入局。需要(yào)关注(zhù)的(de)是，AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可(kě)能造(zào)成(chéng)板块(kuài)后(hòu)续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件(jiàn)先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景(jǐng)值得(dé)关注。

　　半(bàn)导体方面，我们维持看好国产替(tì)代方(fāng)向(xiàng)，集中在半导体(tǐ)设备、材(cái)料、零部件(jiàn)环(huán)节，中长期 看，伴随国产供应(yīng)商积极验证导入，国内晶圆(yuán)产(chǎn)线(xiàn)建设将再度提(tí)速。在景气复(fù)苏方向，我们的(de)看 法边(biān)际转向积极(jí)，全球(qiú)半导体下(xià)行(xíng)周(zhōu)期接近尾(wěi)声，经历了过去几(jǐ)个季度的去(qù)库存，有望在今年下 半年重(zhòng)启上行(xíng)周(zhōu)期，向上弹性(xìng)取决(jué)于下(xià)游(yóu)需求恢复的(de)力度，数据中心有望率先回暖，其次是汽车、 消费电子，关注相关左侧布(bù)局机会(huì)。

　　新能源板块是一季度被市场抛弃较多的板块，交易(yì)占比和估值已经处于历史偏(piān)低的位置。只是市场对于上涨的标的更多地关注利好，对于下跌的板块更多地关(guān)注利空。我们总体认为现在市场对于新能源板块(kuài)的担忧讨论，更多是(shì)对于(yú)一个下(xià)跌板块(kuài)的应激式反应。在去(qù)年的(de)中报中，我们曾(céng)经提到了新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的一些风(fēng)险点，这些风险点在(zài)经(jīng)过大(dà)半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以及股价位置(zhì)下，我(wǒ)们认为新能(néng)源板(bǎn)块的(de)风险因素已(yǐ)经充分释(shì)放，目前这(zhè)个时间(jiān)段，具有较强吸引力。

　　此外，李(lǐ)晓星(xīng)还(hái)看好电动车、风光电(diàn)储、军工等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大(dà)重仓股什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级p>

　　冯明远继续(xù)加仓新能源相关个(gè)股

　　一季报数据(jù)显示，信达澳亚基金冯明(míng)远在管(guǎn)的6只基金平(píng)均仓(cāng)位为92.27％，其中，信澳研究优选A的(de)股票仓位从去(qù)年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信(xìn)澳新能源(yuán)产业、信澳科(kē)技创(chuàng)新一年定开A、信澳星奕A则不同(tóng)程度小幅减仓。

　　从持仓情况来(lái)看(kàn)，以冯明远(yuǎn)的(de)代(dài)表作信澳(ào)新能源产业为例，该基金一季度增持璞泰来，较去年(nián)末(mò)加仓25.92％，目前持有股数876.4万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)4.37亿元，仍(réng)位列第一大重仓股。

　　此外(wài)，还增持了科达利、中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份、宁德时(shí)代(dài)、东阳(yáng)光、华阳集团、祥鑫科(kē)技(jì)，其中(zhōng)，增持幅度(dù)最大的是中伟股(gǔ)份，今年(nián)一(yī)季度(dù)较(jiào)去年底增(zēng)持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓(cāng)股。

　　其中(zhōng)，中伟(wěi)股份、华(huá)阳(yáng)集团、祥鑫科(kē)技为(wèi)“新进”前十大个股(gǔ)，斯莱(lái)克、保隆(lóng)科技(jì)、比亚迪则(zé)退出(chū)前(qián)十大之(zhī)列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐锂业(yè)、赣锋锂业进行不同程度减持，其(qí)中，减持幅(fú)度最(zuì)大的是天齐锂业，今年(nián)一(yī)季度较去年底减持了24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一(yī)季报中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情复(fù)苏后(hòu)的(de)调整(zhěng)修(xiū)复，经济(jì)先是在大家“强(qiáng)复苏(sū)”的(de)预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预(yù)期，弱现实(shí)”的担忧，随(suí)后又出现了显(xiǎn)著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基金的(de)投资主要(yào)聚焦(jiāo)在新能(néng)源、科技、高端制造等(děng)新兴产业领(lǐng)域(yù)，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基(jī)金的(de)净(jìng)值也出现小幅震荡(dàng)。

　　展望二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公司(sī)加(jiā)入(rù) AI 或数字(zì)经济(jì)等热门概念(niàn)的创新，以(yǐ)及半导体 和制造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐(zhú)步(bù)回暖，产生一定正(zhèng)面效(xiào)应(yīng)。我(wǒ)们会继续在新 能源、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基(jī)本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。

　　中信(xìn)保诚(chéng)基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看待(dài)人工(gōng)智(zhì)能什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级ong>

　　今(jīn)日(rì)，中(zhōng)信保诚基金旗下多位基金经理也发布了(le)一(yī)季(jì)报。其中，中信保诚基金权益投资部总监(jiān)王睿在一季报(bào)中表示，宏观经济(jì)目前(qián)处(chù)在一个温和复苏的(de)通道，在海外(wài)加息进入尾声后，社会流动(dòng)性将相(xiāng)对(duì)宽松，宏(hóng)观及货币环境有利于权益市场(chǎng)行情(qíng)的开展，二季度指数仍有(yǒu)可能会是震荡上行的(de)态势(shì)。

　　一季度，王睿(ruì)减表示持了部分短期(qī)达(dá)到目标价的相关品种，并(bìng)根(gēn)据收益率预(yù)期的(de)变化调(diào)整了一部(bù)分科技(jì)持(chí)仓。具(jù)体来看(kàn)，以其代表(biǎo)作中信(xìn)保诚创(chuàng)新成长(zhǎng)为例(lì)，该基金在(zài)一季度(dù)增(zēng)持(chí)了晶盛(shèng)机电、TCL中环、当(dāng)升科技、中航(háng)光电(diàn)等个股，人福医药(yào)“新(xīn)进”前十大。

　　王睿在一季报中表(biǎo)示，对于人工(gōng)智能这一非(fēi)常宏(hóng)大的命题(tí)，他目前(qián)持谨慎乐观的态度。首先(xiān)我们(men)相信这是一项会(huì)对(duì)目前的生产和生活方式带来(lái)重大(dà)变化的技术变革，值(zhí)得我(wǒ)们投入非(fēi)常多的精力去跟踪和(hé)研究。但另一方面，我(wǒ)们目前(qián)还无(wú)法相对准确的评估这项技术(shù)革命给具体公司和行业格局带(dài)来的(de)影响，也不(bù)能给出(chū)大部(bù)分公司一个相对(duì)清晰(xī)的定(dìng)价，因此我们一季度暂时还没有明显增加相(xiāng)关的持(chí)仓。后续我们(men)会紧密跟踪。一季度我们持(chí)仓较多的(de)电(diàn)动车和(hé)光伏(fú)表现不(bù)佳，受到了一(yī)些短期因(yīn)素的(de)干扰，投资者的信心出现了波动(dòng)。投(tóu)资者预期变化导致部(bù)分个股出现了较大回调，目前(qián)行业整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)处于(yú)历史较低位置，而这两个行(xíng)业未(wèi)来(lái)的发展方(fāng)向还是相(xiāng)对比较确定的。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资，永远没(méi)有躺平的一天

　　今日，中(zhōng)泰资管基金(jīn)经理姜诚也发布了(le)一季报在一季报中(zhōng)，姜(jiāng)诚表示，一季度的市(shì)场走(zǒu)势再次佐证了一个道(dào)理，即市(shì)场(chǎng)是难以(yǐ)预测的(de)。迄今为(wèi)止，表现最好的是(shì)AI相关板块，AI或(huò)许是科技发展进程中最重(zhòng)要(yào)的事件之一，但要搞清楚它对(duì)投(tóu)资有哪些(xiē)影响却很难(nán)。利(lì)润在产(chǎn)业链不(bù)同(tóng)环节之间将如何分配？ 市场当前认为(wèi)的(de)受益环节是否(fǒu)能如愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能”水平达(dá)到了什么程(chéng)度以(yǐ)及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴奋(fèn)、可(kě)细说起来(lái)又让人不明就里的难题。谈资和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　价(jià)值投资(zī)的(de)基(jī)本(běn)原(yuán)理(lǐ)告诉我(wǒ)们，价(jià)值(zhí)会随着时间增(zēng)长，而非随着利(lì)润波动。所(suǒ)以(yǐ)在(zài)海量信息中，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因(yīn)素。人工(gōng)智(zhì)能的发展(zhǎn)是(shì)一个长期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资目标。好资产的标准是活(huó)得(dé)久(jiǔ)、 站得牢(láo)、竞(jìng)争(zhēng)优势维持得长、平均(jūn)净资产收益(yì)率高(gāo)，以及在好的公司治理加(jiā)持下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人(rén)分红。所以，我们(men)会一如既往，不(bù)去猜测和追(zhuī)逐市场热点。

　　具体(tǐ)持仓方面，以(yǐ)姜(jiāng)诚代表作(zuò)中(zhōng)泰星(xīng)元(yuán)价值优选A代表(biǎo)作为例(lì)，该基金在一季(jì)度减持了中国建筑(zhù)、太阳纸业(yè)、华鲁恒升(shēng)、苏泊(pō)尔(ěr)、海螺水泥(ní)、美的(de)集团，增持了工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、建(jiàn)发股份、招商(shāng)银行、扬农化(huà)工。

　　过去的(de)一(yī)个季度(dù)，姜诚表示，自(zì)己的(de)组合(hé)没有大(dà)的变化，是因为长期观点(diǎn)没(méi)有大的(de)变(biàn)化。对(duì)中(zhōng)国经济的长(zhǎng)期乐观，结合当前市场提供(gōng)的较(jiào)低(dī)估值水平，让我们可以在热点不断切换的市(shì)场(chǎng)中保持平和。但(dàn)投资(zī)是一项苦差事，需要随时准备证(zhèng)伪自己的观点，需(xū)要保持学习(xí)，永远没有躺平的一天。