芦(lú)哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架(jià)，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的(de)因(yīn)素是青年人口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大幅推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年(nián)失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总(zǒng)人(rén)口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务(wù)业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构的分化，带来(lái)青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的变化(huà)。这(zhè)三个(gè)因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（也(yě)称(chēng)经济(jì)活(huó)动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力(lì)波动(dòng)幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业(yè)率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业(yè)和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参(cān)与劳(láo)酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左右的(de)新增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达(dá)到(dào)峰(fēng)值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经(jīng)验(yàn)和(hé)技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要(yào)原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意(yì)愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分(fēn)失业人(rén)群(qún)后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人口中，第(dì)一大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这(zhè)一(yī)比例(lì)在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度(dù)也大致(zhì)类似(shì)，青(qīng)年(nián)人由(yóu)于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就(jiù)业分(fēn)布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批(pī)发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口的行业分布(bù)是(shì)由就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计(jì)算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年(nián)以上，依(yī)次是(shì)：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个行业是过去十年青(qīng)年就业流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例变(biàn)动(dòng)与行业(yè)平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行业的(de)青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业(yè)率大(dà)多(duō)高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出(chū)现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行业一季(jì)度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受(shòu)教育(yù)水平(píng)的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业(yè)的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学教育的青年失业(yè)人口而言(yán)，这些行业的(de)就业(yè)吸(xī)纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分(fē酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大n)母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先(xiān)取(qǔ)决于城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口数(shù)量，而(ér)后(hòu)者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以来(lái)的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到十三五期(qī)间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量整(zhěng)体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年(nián)来(lái)呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的青年就(jiù)业和失(shī)业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经(jīng)济(jì)和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业(yè)人员规(guī)模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳(láo)动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科(kē)毕(bì)业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年(nián)失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的(de)变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查(chá)失业(yè)率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查(chá)失(shī)业(yè)率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全(quán)部就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口并未包(bāo)含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人口数量为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参加社(sh酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大è)会经济(jì)活动的(de)人员。包括(kuò)就(jiù)业人员和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人(rén)口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为(wèi)16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭(tíng)户(hù)约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口(kǒu)普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司

未经允许不得转载：绿茶通用站群 酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大