华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然(rán)大(dà)波的美国新(xīn)兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅(fú)，大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投(tóu)资者(zhě)的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的(de)情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告的(de)资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场(chǎng)控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司(sī)，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为止美(měi)国大(dà)型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一(yī)家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来(lái)说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露的(de)信息，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部(bù)门(mén)持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司(sī)董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚(jiān)信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他(tā)在能源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的(de)各种投资(zī)。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别(quán)益机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例(lì)，最出(chū)名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富的阿达(dá)尼(ní)集团了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会(huì)计(jì)造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司(sī)共(gòng)对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色(sè)列证书的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值(zhí)一度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证(zhèng)券监管机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市(shì)值一度(dù)超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特(tè)，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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