今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发了(le)全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多(duō)位明星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在(zài)人工智(zhìa4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸)能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美(měi)上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没(méi)有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域(yù)，在一季度(dù)都到(dào)了(le)临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一(yī)季(jì)度库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何(hé)级(jí)的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一(yī)定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国(guó)产化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化(huà)配置(zhì)同样规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度(dù)调仓(cāng)换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季(jì)报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度(dù)主要(yào)对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)提提(tí)供以芯片(piàn)为基(jī)础的(de)解决方案，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全(quán)球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴(xīna4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸g)全合宜基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和(hé)路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电(diàn)则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了(le)经济(jì)复苏敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相对较高的(de)部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的(de)物(wù)业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超(chāo)出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部(bù)分(fēn)行业(yè)的定(dìng)价出(chū)现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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