30年“不(bù)败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖(yá)式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的(de)可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有(yǒu)过如此(cǐ)低价可转(zhuǎn)债(zhài)，与(yǔ)此同时(shí)，各类警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗低价转债接连雪崩。分析认为，资(zī)金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天也(yě)继续不乐观，自(zì)周(zhōu)二(èr)盘中冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之(zhī)后，市(shì)场持续回落，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数(shù)板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数(shù)和(hé)科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金(jīn)却是逆(nì)势抄底，全天(tiān)净买(mǎi)入(rù)13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债面临(lín)退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退(tuì)市历史(shǐ)，在今年(nián)5月一下被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告公司和(hé)蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被告知要(yào)退(tuì)市，打破了30年来(lái)的可转债(zhài)没有出现(xiàn)正股(gǔ)和转债退市的历(lì)史。接着没几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特(tè)锁定面值退市，搜特转债持(chí)续暴(bào)跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已(yǐ)停(tíng)牌，而搜(sōu)特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜(sōu)特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖(yá)式(shì)暴跌，面值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜(sōu)特还在一字(zì)跌停，最新收盘(pán)价(jià)0.56元，触(chù)发面(miàn)值退(tuì)市已没什么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退市情形，以及可能(néng)面临(lín)的违(wéi)约。彻底带崩了整个低价(jià)转债，过去的双低策略似(shì)乎也不再(zài)奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力(lì)转债暴(bào)跌(diē)8.19％，而正股塞力(lì)医疗(liáo)只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉(jí)转(zhuǎn)债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌破(pò)100元的低(dī)价转债，而一年前(qián)市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数(shù)周(zhōu)二在(zài)券商、银行等金融股带动(dòng)之下，一度(dù)冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波(bō)动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)近日策略(lüè)点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下行，数(shù)据走弱在(zài)方向上(shàng)不超预期，但幅度较预期更(gèng)大(dà)。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新(xīn)增(zēng)中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱(ruò)，单月新增创历史新(xīn)低(dī)，与地(dì)产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新(xīn)增(zēng)存款(kuǎn)转负(fù)；3）私人部门中长贷(dài)仍在修(xiū)复→全A非金融(róng)企业盈利全年或(huò)拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数(shù)据反(fǎn)映(yìng)的(de)制造业库存及产(chǎn)能(néng)周期(qī)位置看，弹性或有限。金融(róng)数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩固(gù)，或提升政策加(jiā)码“恢复和(hé)扩(kuò)大(dà)需(xū)求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日也表示(shì)，后续来看市场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预(yù)期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增(zēng)长8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲(jìn)的需(xū)求均支撑了外需，内需同样(yàng)在修复下(xià)市场(chǎng)分(fēn)子端边际(jì)向好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍(réng)然偏(piān)好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱(ruò)复(fù)苏下流动(dòng)性大概率仍然维(wéi)持(chí)宽松，同(tóng)样仍可能有(yǒu)增量政策(cè)出(chū)台(tái)，对市场(chǎng)均是呵护(hù)而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮(lún)加(jiā)息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍(réng)然存在区域银(yín)行风险隐患同(tóng)时通胀仍在下行(xíng)下，后续海(hǎi)外流动性难(nán)更紧，外资对(duì)国内市场(chǎng)的流出压力(lì)不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的(de)分化，热门板块交易性的波动是指(zhǐ)数调(diào)整主因，但在内需(xū)修(xiū)复、外需(xū)韧性，且(qiě)国内政策(cè)呵护(hù)延续(xù)、外资(zī)流出压力不大下市(shì)场无大(dà)风险，震荡修(xiū)复延(yán)续。

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