总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)。而相关(guān)合(hé)约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足(zú)多元(yuán)化的(de)交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继(jì)续(xù)发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略的重要(yào)举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示(shì)范效(xiào)应(yīng)日(rì)益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发(fā)，将其作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足(zú)科创板(bǎn)投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则(zé)体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用(yòng)前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西)空(kōng)平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资(zī)有了(le)风险管理工(gōng)具(jù)，这(zhè)将有利于(yú)投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备(bèi)突出(chū)优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以借助相(xiāng)应的(de)风险管理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也(yě)会让(ràng)相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流(liú)动性进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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