芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流(liú)向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等(děng)服(fú)务业，而(ér)知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青年失(shī)业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫(yì)情后经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失(shī)业(yè)率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济(jì)活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力波(bō)动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局在(zài)3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个(gè)点，带(dài)来32万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失(shī)业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失业人(rén)口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教(jiào)育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教育(yù)比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受(shòu)过(guò)大学教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业(yè)与(yǔ)青(qīng)年(nián)就业分(fēn)布(bù)基本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业(yè)聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的(de)行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业分(fēn)布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规(guī)模(mó)的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自何(hé)处之前(qián)，需要研究青年就业的行(xíng)业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是(shì)国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等(děng)其他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为(wèi)维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业就(jiù)业人员的受教(jiào)育(yù)年(nián)限，来计算(suàn)各行业的(de)知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业的(de)平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上(shàng)，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四(sì)个行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例(lì)的(de)增(zēng)幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸纳的(de)青(qīng)年就业(yè)比例变动与行业平均受教(jiào)育(yù)年限基本一致(zhì)，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人(rén)数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信息(xī)技术(shù)服务(wù)业的(de)缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏(sū)结构(gòu)分化，带(dài)来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出(chū)现明显改善(shàn)，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母端推(tuī)升青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力首先取(qǔ)决(jué)于城镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口数量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个(gè)特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来(lái)呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降(jiàng)。根(gēn)据今年(nián)3月统计(jì)局披露的青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出(chū)劳(láo)动市场(chǎng)，在未来(lái)经济(jì)和就(jiù)业好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变化(huà)导致(zhì)初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对(duì)学历的(de)推(tuī)崇(chóng)导致本科毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变动可(kě)能(néng)出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的分母端可(kě)能会(huì)越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针(zhēn)对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报(bào)告如(rú)无特(tè)别(bié)说明，各概(gài)念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母(mǔ)不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业人员和失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳动力市(shì)场变(biàn)化(huà)情(qíng)况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内(nèi)开(kāi)展，调查(chá)范围覆(fù)盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样(yàng)调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查(chá)则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存(cún)在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公司

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