衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前(qián)值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私(sī)人库存投(tóu)资(zī)和住宅固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)私人库(kù)存投资(zī)回(huí)落(luò)以及非住宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局(jú)的(de)许可下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于(yú)美(měi)国(guó)，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布的(de)视(shì)频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事(shì)发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄(xiè)密(mì)问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈(tán)话，是(shì)我们(men)在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部(bù)门(mén)，出于对(duì)他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的(de)密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官(guān)员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官(guān)员的(de)言论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视(shì)频(pín)公之于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一(yī)假期(qī)，而(ér)目(mù)前(qián)国际市场宏(hóng)观(guān)风险具(jù)有很(hěn)大不(bù)确(què)定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)风波(bō)再起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融(róng)属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行业(yè)风险再(zài)次(cì)升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承(chéng)压。随着美(měi)联储加(jiā)息会议的临近，美国(guó)第(dì)一(yī)共和(hé)银行的(de)财(cái)报和(hé)股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平(píng)，市(shì)场对于美联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)险在未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议将(jiāng)再迎来(lái)加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退带(dài)来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整(zhěng)体供需(xū)局(jú)势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将(jiāng)到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺季预计(jì)对于需(xū)农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的求会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货(huò)能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻(zuān)井(jǐng)平台已经连(lián)续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市(shì)场(chǎng)将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产(chǎn)逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区(qū)间将更(gèng)为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调(农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的结构的diào)，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料(liào)油市场整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出口的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注(zhù)活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货(huò)延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动(dòng)将(jiāng)主要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差异(yì)还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油。

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