北京时间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特和他的老搭(dā)档芒格在(zài)5个(gè)半(bàn)小(xiǎo)时的(de)提问环(huán)节(jié)中，回答了(le)投资人(rén)的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球(qiú)各地的投(tóu)资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者(zhě)是最多的，据(jù)说达到小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席(xí)基(jī)金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股(gǔ)东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都(dōu)会谈(tán)到中(zhōng)国经济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具(jù)有竞争(zhēng)力，都能达成繁(fán)荣(róng)发展的前景。中国将会成为更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次公开表示十分(fēn)看(kàn)好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕中国公司进行(xíng)过投资部署(shǔ)，不过投资(zī)对象均为中国(guó)公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开(kāi)的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾(céng)表示，“投资人去(qù)投资中国是(shì)没有问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而言，投资中国可(kě)以(yǐ)让(ràng)你用便宜的价格(gé)买到(dào)一些更好的公司，而这即便(biàn)有一些不(bù)确(què)定因素的(de)影响，也(yě)是值得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的(de)最低标(biāo)准，加上其(qí)投资(zī)特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行(xíng)业(yè)无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财经首先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司的(de)价值(zhí)判断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平(píng)均(jūn)（年化(huà)）净资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市(shì)公司共有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排名(míng)第一的分别(bié)为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市(shì)公司(sī)最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行(xíng)业算(suàn)术平(píng)均值进行(xíng)对(duì)比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选(xuǎn)出了(le)估(gū)值(zhí)相对行业平(píng)均值偏低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时(shí)代(dài)财经(jīng)通过巴(bā)菲特(tè)的(de)持仓变动发(fā)现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在(zài)重金押(yā)注能源(yuán)领域，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲(fēi)特(tè)多(duō)次减仓银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手的(de)合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百年老(lǎo)行(xíng)——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还(hái)对海天味(wèi)业等这类(lèi)之前(qián)商品信誉受过不(bù)良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特(tè)标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网。时(shí)代财经(jīng)制图

　　如(rú)上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三(sān)分之一。而(ér)在近五年内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复(fù)合(hé)年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界，明星(xīng)家(jiā)电潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙(lóng)头股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收益(yì)率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标(biāo)准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所(suǒ)以或(huò)还(hái)需要等待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来(lái)看，差距(jù)最大(dà)的是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻数字(zì)营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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