投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还(hái)需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估(gū)值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作正在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英(yīng)伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是(shì)持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了(le)英伟达概念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从公募基金一季(jì)顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱度末的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司股票(piào)的(de)公募基金主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技(jì)公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且规模最高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员(yuán)郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报(bào)》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解(jiě)决(jué)方(fāng)案的提(tí)供(gōng)商，英(yīng)伟达公司(sī)是(shì)今年AI概(gài)念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大(dà)赢家，该公司今年一季(jì)度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革(gé)命最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的公司(sī)将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很(hěn)美(měi)好，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业(yè)成交热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到(dào)业绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全(quán)球(qiú)半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)背(bèi)后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的(de)一段时(shí)间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩高(gāo)增长等利好因素支撑下(xià)，当前位(wèi)置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋(qū)势值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色(sè)，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需(xū)要在相(xiāng)对(duì)低位或(huò)调(diào)整(zhěng)一(yī)定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反映(yìng)在(zài)未来(lái)的(de)业绩(jì)上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道。

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