本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至(zhì)21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本(běn)周后几个交(j裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思iāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压(yā)缩(suō)，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价(jià)格(gé)受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月合(hé)约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系(xì)期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽(jǐn裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思)管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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