昨夜，据路透社最新报道，知(zhī)情人(rén)士透露，美国(guó)总统(tǒng)拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接(jiē)近就美国债务上限达成协议(yì)，双方在可自由支(zhī)配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消(xiāo)息人士和另一(yī)名了(le)解(jiě)谈判情况的人(rén)士称，最终可能达成的不会是一份长达数(shù)百页、可能需要立法者花几(jǐ)天时间(jiān)撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案，而是一(yī)份包含(hán)几个(gè)关键数字(zì)的(de)精简协议。另一位消息(xī)人(rén)士称，预(yù)计谈判代表将敲定可自(zì)由支配开(kāi)支的最高(gāo)限(xiàn)额(é)，包(bāo)括军费开支，但让议员们在未来几个月(yuè)通过(guò)正常的拨(bō)款(kuǎn)程序敲定住房和教育(yù)等(děng)类别的细节。根据美国联邦(bāng)数据，2022年(nián)，美国的可自由支配(pèi)支(zhī)出达到1.7万亿美(měi)元，占(zhàn)6.27万亿美元(yuán)支出总额(é)的27％。其中大约(yuē)一(yī)半用(yòng)于国(guó)防，一些议员(yuán)表(biǎo)示不应该削减这(zhè)一领域的支(zhī)出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月(yuè)做(zuò)出减产决定后，将(jiāng)于6月4日举行的(de)六(liù)个(gè)月来首次面对面会议(yì)不太(tài)可能采取新的措(cuò)施。当前的(de)任务是监控市场形(xíng)势并(bìng)及时偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧作出反应。诺瓦克(kè)重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价上(shàng)涨(zhǎng)，而是(shì)平衡价格(gé)，以(yǐ)确(què)保生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦(lún)特原油价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反(fǎn)映(yìng)了市(shì)场对全球宏观经济形(xíng)势的评估(gū)。美国加息(xī)阻碍(ài)了油价进一步(bù)上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四(sì)的最新(xīn)数据显(xiǎn)示，交易员们完全押注美联储(chǔ)会(huì)在(zài)6月或7月的(de)某次会议上再度加(jiā)息25个基点，最早在6月(yuè)便加息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)升偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧至5.37％，比当前(qián)有效联邦(bāng)基金利(lì)率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市场认为接下(xià)来两次会议中美联储肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合(hé)约显示消化了(le)约14个基点(diǎn)的加息预(yù)期(qī)，由(yóu)于美(měi)联(lián)储加息规模通常(cháng)都(dōu)是25个基点的(de)倍数(shù)，这(zhè)代表6月加息25个基(jī)点的概率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期货(huò)收跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和(hé)美油均止步三(sān)日连涨。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的英(yīng)伟达早盘股(gǔ)价(jià)曾(céng)涨至394.8美元(yuán)，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史(shǐ)新高，市(shì)值曾(céng)达到9550亿美元，距1万亿美元市(shì)值大关(guān)一步之遥，有望成为全球(qiú)第九家市值突破1万亿(yì)美元的上市公司。盘中英伟达市(shì)值曾(céng)涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎相当于两(liǎng)个(gè)英特尔的市值。英伟达创美股史上最大单(dān)日市(shì)值增长规模，一日的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自的市(shì)值都(dōu)高。

　　最新的(de)财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿(yì)美元；调整后(hòu)每股收益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按(àn)业务划分，英(yīng)伟达数据中心(xīn)业务营收(shōu)增长(zhǎng)14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重(zhòng)要的数(shù)据在于——展望未(wèi)来，英伟达(dá)预(yù)计第二财季营(yíng)收将达到110亿美(měi)元左右，较市场预(yù)期的71.8亿(yì)美元高53％。这(zhè)一极度(dù)积极的展(zhǎn)望表明，英伟达从(cóng)全球企(qǐ)业布(bù)局AI的热潮(cháo)中获(huò)得的利益远超人(rén)们预期。英(yīng)伟达生产极度复杂(zá)的人工智能计算(suàn)任务(wù)所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的(de)芯片(piàn)领域(yù)占据主导地(dì)位，该公(gōng)司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和(hé)运行机(jī)器学习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢材(cái)期(qī)价创近半(bàn)年(nián)以(yǐ)来(lái)新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明显下滑并创(chuàng)下近半年或半年(nián)多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至(zhì)23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色(sè)商(shāng)品在经(jīng)历(lì)短暂反弹(dàn)后于近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货(huò)投研(yán)中心黑色高(gāo)级(jí)研(yán)究(jiū)员黄科在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时表示，近期黑色(sè)系品(pǐn)种大幅(fú)下(xià)跌是宏观和产业共振带来(lái)的(de)结果。

　　“其(qí)中宏观(guān)层面(miàn)，目前美国两党对于(yú)政府债(zhài)务(wù)上限问题仍没有达成一致(zhì)，随着截止日期(qī)临近，市场各(gè)方的避(bì)险观望情(qíng)绪(xù)较为明显(xiǎn)；而从美联储5月会(huì)议纪要来(lái)看，不能排除接下(xià)来继续加息的可能(néng)性，当前美联(lián)储6月加息概率上升到40％附近(jìn)，近期美元(yuán)指数走强对于大宗商品价格普遍形成一定(dìng)压力。国(guó)内方面，5月(yuè)份公布(bù)的社(shè)融和固定资(zī)产投资等经(jīng)济数据略低(dī)于市场(chǎng)，市场(chǎng)担心经(jīng)济复苏(sū)的后劲不(bù)足，也导致(zhì)与(yǔ)国内经济状(zhuàng)况(kuàng)关联性较(jiào)强(qiáng)的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并(bìng)无利多因素。黄(huáng)科表示(shì)，从现(xiàn)货(huò)市(shì)场表现来看，虽然目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着(zhe)成本端原料(liào)价格的大幅回落，钢(gāng)厂方面并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部(bù)分钢厂复产的情(qíng)况下(xià)，本(běn)周钢联(lián)螺纹、热轧产量(liàng)甚(shèn)至止跌(diē)回(huí)升，减产不(bù)及(jí)预期以及原料成本持(chí)续下(xià)移导致(zhì)钢价下(xià)方(fāng)支(zhī)撑走弱(ruò)；而当前国内钢材需求也已(yǐ)临近淡季，在需求乏力(lì)的情况(kuàng)下，钢(gāng)材价格不断下(xià)探(tàn)寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业研(yán)究主管翟贺攀对(duì)记者表示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)市(shì)场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格(gé)呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具(jù)体来看，近(jìn)两个月来钢(gāng)材下游需求(qiú)恢复距离(lí)此(cǐ)前预期有较大(dà)差距，叠加今年年初以来(lái)市(shì)场对下游需求的乐(lè)观(guān)预期，导致钢厂产量(liàng)增幅较大。而在(zài)市场供需阶段性错配的(de)情况(kuàng)下，钢铁原(yuán)燃料进口(kǒu)规模又出现(xiàn)明显增长，同时预期(qī)中的(de)下半年(nián)的粗(cū)钢产量平控政策也进一步(bù)压低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来(lái)，钢材五大(dà)品种周度表观(guān)消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分(fēn)别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家(jiā)统计(jì)局(jú)数(shù)据，1-4月份(fèn)我国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石(shí)与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨(dūn)和(hé)3114万吨，同(tóng)比(bǐ)分(fēn)别(bié)增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短期或(huò)延(yán)续(xù)弱(ruò)势，中期有反弹空间

　　从当前(qián)钢材市场面临的(de)问题来看，方正中期期(qī)货(huò)研究院黑色组长汤(tāng)冰华告诉(sù)记(jì)者，主要(yào)有以下三个方面(miàn)的(de)问题：一(yī)是高(gāo)炉(lú)减产(chǎn)不充分(fēn)；二是外需可能会大(dà)幅下滑；三是国内(nèi)政策刺激还比较(jiào)有限，当(dāng)前(qián)内需虽然(rán)未见好转，但(dàn)今年以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及(jí)当(dāng)前钢矿品种价格底部是(shì)否已现，汤冰华表(biǎo)示，由于二(èr)季度(dù)以(yǐ)来国内政策利多有限，导(dǎo)致“买(mǎi)预期”交易未能如期出现，但国内市场利(lì)空(kōng)在价(jià)格(gé)中(zhōng)已有(yǒu)体现(xiàn)，从后期市(shì)场表现来(lái)看，钢材需求端利(lì)空可能来自海外，6月出口一旦转差(chà)，则(zé)板材供应(yīng)压力会明显增(zēng)加，产量也面临继续压减。因此，在(zài)经历4-5月份(fèn)的政策不及预期(qī)后，国(guó)内下一个相(xiāng)对重(zhòng)要的(de)政策(cè)时点(diǎn)可能(néng)在7月的半(bàn)年度经济数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，在(zài)此(cǐ)之前，钢矿品种价格(gé)底部(bù)的确(què)立(lì)需要(yào)黑色商品整(zhěng)体供应回落(luò)，即铁水(shuǐ)产量(liàng)、焦煤供(gōng)应及(jí)铁(tiě)矿石非(fēi)主流矿(kuàng)发货均出现下降(jiàng)。不过目前焦煤(méi)进口通关(guān)及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明显，负反馈还在持续，价(jià)格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄(huáng)科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌需要具备两个条(tiáo)件：一是(shì)煤炭(tàn)价(jià)格(gé)止跌(diē)，从(cóng)成本端对钢价形成一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)；二是(shì)钢厂方面有实质性(xìng)的减产行(xíng)动，从而改善市场对于(yú)后期供需(xū)平(píng)衡的预期。不(bù)过，从目前情况来(lái)看(kàn)，在进口(kǒu)煤(méi)冲击之下，近期国内煤炭市场情(qíng)绪较为悲观，动力煤价格有加(jiā)速下跌迹象；此外国内粗钢产(chǎn)量平控政策尚未(wèi)执行(xíng)，钢(gāng)厂主动减(jiǎn)产(chǎn)意愿不强。因此，预计短(duǎn)期(qī)内黑色系品种(zhǒng)或延续弱势，整体(tǐ)易(yì)跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市场供需格局，与成本塌陷叠加(jiā)造(zào)成(chéng)的负向循环，或将令铁(tiě)矿石(shí)、钢(gāng)材等(děng)黑色系商品价格(gé)惯性下(xià)跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注(zhù)意的(de)是(shì)，在期货价(jià)格(gé)大幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回至(zhì)2020年5月之前的水(shuǐ)平。对(duì)此，翟(dí)贺攀告诉(sù)记者，螺(luó)纹钢现货(huò)目前回归(guī)2020年(nián)疫情初期(qī)的价格区(qū)间有利于(yú)行业(yè)供需加快调(diào)整，且(qiě)目前距(jù)离2020年底(dǐ)部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁(tiě)矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之后(hòu)来自政策面和市场力量的供应压减速度加快、稳经(jīng)济政策效(xiào)果或将(jiāng)在下(xià)半年显现、国(guó)际(jì)局势缓和以及国(guó)内外价差有利(lì)于(yú)钢材出口再上台阶等因素，未(wèi)来(lái)2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品价格保持(chí)谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复(fù)至(zhì)今年4月(yuè)中旬之前的偏(piān)高水平(píng)，但中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当(dāng)前(qián)钢(gāng)铁产业(yè)链库存整体较低，因(yīn)此在后(hòu)续进入减产期间后(hòu)，钢(gāng)材价格下跌(diē)一旦出现企稳，那(nà)么低价可能(néng)会刺激补库(kù)，并带(dài)动行(xíng)情出现阶(jiē)段反弹。

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