3月份，全国(guó)居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低(dī)于市场预期，同时(shí)信贷(dài)投放保持较快增(zēng)长。货币信(xìn)贷较快增长与物价(jià)回落并存，引发(fā)了(le)中国经济是否进入通缩的(de)议论。

　　讨(tǎo)论经济是(shì)否进(jìn)入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认(rèn)为，通货紧缩是(shì)指总体(tǐ)物价(jià)水平在一段时间内持续下降，同时(shí)伴随着货币供应量持续下降(jiàng)和经(jīng)济衰退。研究(jiū)显示，典型的通缩有三个主要特(tè)点：一(yī)是总体物价紧缩而(ér)非局部物价(jià)紧缩，二是物价(jià)连续一(yī)段时间负增长，三(sān)是伴随(suí)货(huò)币供应量持续(xù)下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中(zhōng)国(guó)经济显然(rán)并不符合通缩的典(diǎn)型(xíng)特征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓中国经济通缩是个(gè)伪(wěi)命题。

　　从物价(jià)来(lái)看，2022年我国加强重要(yào)民生商(shāng)品(pǐn)和大(dà)宗商品保(bǎo)供稳价，物价总水平(píng)持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳”形(xíng)成鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受(shòu)春节效应和疫情防(fáng)控(kòng)政策优化(huà)调整等因素(sù)影响，CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性(xìng)回(huí)落，加之市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和(hé)0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能(néng)源价(jià)格的核(hé)心CPI同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大(dà)0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今年以(yǐ)来物价(jià)月度涨幅(fú)虽在收窄，但(dàn)仍(réng)然(rán)为正，核心CPI保持基本稳定(dìng)，物价总(zǒng)水平并未出(chū)现持续而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来(lái)看，2月(yuè)末，广义(yì)货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从经济(jì)增长来看(kàn)，一季(jì)度(dù)我(wǒ)国(guó)经济开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳(wěn)回升，经济循环加快畅通，市场预期明显改善(shàn)。二季度经济增速可(kě)能比一季度明(míng)显(xiǎn)加快，全(quán)年经济增长有望呈现逐步(bù)回升态势。近期，多个国际机构纷纷上调对中国(guó)经济增速(sù)的预(yù)期(qī)。

　　总的来看，我国物价仍在温和上(shàng)涨，M2和社融增长相对较快(kuài)，经(jīng)济运行持(chí)续好辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么转(zhuǎn)，与通缩有明显区(qū)别(bié)。 随着金融支持效果进一(yī)步(bù)显现，消费需求(qiú)有(yǒu)望进(jìn)一步回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐步(bù)回归至(zhì)往辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期(qī)看，我(wǒ)国经济(jì)总供求基(jī)本平衡(héng)，货(huò)币条(tiáo)件合理适度，居民(mín)预期稳定，不(bù)存在长期通缩或通胀的(de)基础。

　　也要看到(dào)，当前经济尚处于(yú)复苏(sū)阶(jiē)段(duàn)，总需求不(bù)足仍是(shì)经济运(yùn)行面(miàn)临的突出(chū)矛盾。从这(zhè)一角度来看，对通缩的担忧情(qíng)绪(xù)一定程(chéng)度上反映了人们对经济复苏动力(lì)和强度(dù)的关切，需引起高度重视。当(dāng)务(wù)之急，要继续科学精(jīng)准(zhǔn)实(shí)施宏(hóng)观(guān)政策，把实施扩大内(nèi)需战略同深化供给侧(cè)结构性改革有机(jī)结合(hé)起来(lái)，在(zài)稳定就业(yè)和提高(gāo)居民收入上下(xià)更(gèng)大功(辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么gōng)夫(fū)，提振市(shì)场信(xìn)心和发展预(yù)期(qī)，推动(dòng)经济运行持续好转。

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