财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们(men)现在(zài)对外输(shū)出市场(chǎng)观(guān)点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明(míng)确主线，今年接(jiē)下来(lái)的市场大概率是不好(hǎo)做了。”有基(jī)金公司(sī)人(rén)士向财联(lián)社记(jì)者表示(shì)，随着4月底(dǐ)上市公(gōng)司年报(bào)一季报的披露，炒作没有业(yè)绩(jì)的AI风(fēng)险变高，而市场对有业(yè)绩支撑(chēng)的新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场亮(liàng)色不(bù)多，沪指失守(shǒu)3300点，成交(jiāo)额低于(yú)9000亿元，近5个交(jiāo)易(yì)日以来，市(shì)场成交(jiāo)额较前期明(míng)显萎缩，资金观(guān)望(wàng)的情绪有所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束(shù)此前连(lián)续7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信(xìn)心(xīn)。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力(lì)传媒(méi)等多(duō)股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类(lèi)第(dì)四次工(gōng)业革命进程中，人工智能(néng)行情开启后第一(yī)次全(quán)面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条(tiáo)主线中特(tè)估方面，中字头个股震荡(dàng)调(diào)整，中船科(kē)技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方面莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链(liàn)上没(méi)有形(xíng)成全面(miàn)的行(xíng)情反弹(dàn)。

　　在存(cún)量资(zī)金(jīn)的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新(xīn)能源形(xíng)成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题(tí)“中(zhōng)特(tè)估”及人工智能板块均出(chū)现调(diào)整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判断(duàn)，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长(zhǎng)促内需政(zhèng)策及货币政策(cè)的推出，且(qiě)国内经济温(wēn)和(hé)复苏背景下，权益市场整(zhěng)体行(xíng)情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步(bù)指出，目(mù)前市场风格阶(jiē)段(duàn)性(xìng)可能将更加(jiā)趋(qū)向(xiàng)均衡(héng)，中短期内，人工智(zhì)能、新能(néng)源、医药及中特(tè)估等(děng)板块(kuài)均有阶段性的相对(duì)收益；而(ér)长期来看，先(xiān)进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等(děng)行业中的核心(xīn)资(zī)产(chǎn)仍将是持续关(guān)注的市场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在(zài)医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有上涨，大(dà)消费(fèi)、大金融(róng)等板(bǎn)块首先迎(yíng)来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通(tōng)信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工智能等(děng)产业趋势变化的(de)影响下出现了连续大涨。而低估值高(gāo)股(gǔ)息为(wèi)代表的“中特估(gū)”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情(qíng)。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情(qíng)自(zì)去年(nián)底启动以(yǐ)来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万(wàn)莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱得AI指数则在(zài)4月4日达到年内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月开始(shǐ)回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也(yě)收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门(mén)个股批(pī)量(liàng)跳(tiào)水(shuǐ)让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别(bié)人(rén)做量(liàng)化学的(de)是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被强者打得(dé)头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这(zhè)是(shì)整个(gè)龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是(shì)拥(yōng)抱强(qiáng)势(shì)股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追(zhuī)求(qiú)的是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益率上(shàng)，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌(diē)幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰(tài)中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文(wén)化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场(chǎng)单(dān)周跌幅(fú)超过8％的(de)有27只(zhǐ)基金，集中在(zài)动漫游戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文(wén)化、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能(néng)延续周一的强势。从多(duō)家(jiā)公募(mù)基金观(guān)点反馈来看(kàn)，不论(lùn)是从基(jī)本(běn)面(miàn)、还(hái)是(shì)估值，新能源的(de)暗黑时(shí)刻(kè)已经过去。新(xīn)能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公司去(qù)年(nián)下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都(dōu)已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备，但是(shì)面(miàn)对中特估的政策红利与AI的无限想象空间(jiān)，新能源距离(lí)真正的反弹似(shì)乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋(qū)势正在慢慢聚力。从近(jìn)一(yī)周(zhōu)基金回报率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源，比如(rú)国(guó)投(tóu)瑞银(yín)先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一(yī)周回(huí)报(bào)率首尾(wěi)基金(jīn)来看，华夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略(lüè)僵(jiāng)持(chí)阶(jiē)段的(de)乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公(gōng)募基金交流的(de)纪(jì)要在市场(chǎng)上流出，直言(yán)经(jīng)济缓慢复(fù)苏中(zhōng)，还没有主线出现，当前市场更(gèng)需要信(xìn)心。

　　港股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期(qī)，市场很难(nán)有好(hǎo)的(de)表现。当下A股(gǔ)同样如(rú)此。创金合信首席经济学家魏凤(fèng)春表示，对(duì)市(shì)场的整体观点是大(dà)概率市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可(kě)能更(gèng)均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能是一个布(bù)局的好阶段，而未必会(huì)是收(shōu)获的阶段，投(tóu)资者需要多一(yī)点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资(zī)者，虽然(rán)看好TMT和(hé)中(zhōng)特估(gū)全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其(qí)他板(bǎn)块分(fēn)化较(jiào)为极致，也(yě)是(shì)不(bù)争的事(shì)实，提醒投资者这两个板块短(duǎn)期可能的(de)风险。从策(cè)略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高度(dù)重视交易(yì)的灵活(huó)性(xìng)。策略的整体包(bāo)括趋势、结构与节(jié)奏，反弹带来(lái)的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和(hé)结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表(biǎo)示(shì)，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费恢复相对(duì)较(jiào)快，我国经济运行总体延(yán)续修复的(de)态势(shì)、但修复的(de)基础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策依然延续前期(qī)稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也维(wéi)持合理充裕的态势(shì)。当(dāng)前(qián)市场对央行后续(xù)采取降息操作仍有一定的预期。今(jīn)年(nián)仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政策的概念板块(kuài)的机会(huì)。

　　不过亦(yì)有市场人士(shì)表示不必过分悲观，随着(zhe)股指交割(gē)日临(lín)近，盘面(miàn)波动剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在(zài)储蓄(xù)资(zī)金大搬家和经济复(fù)苏的大(dà)趋(qū)势下，纠结(jié)于几十个点(diǎn)的起伏(fú)可能会(huì)误判(pàn)方(fāng)向。边走边看，行情会在(zài)犹豫中展(zhǎn)开(kāi)。

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