五一长假期间，全球(qiú)市场并不平(píng)静，一场(chǎng)大风暴(bào)即将到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的(de)银行，同时也是美(měi)国(guó)历史上第二(èr)大的破产(chǎn)银行。此前我们(men)多次强调，美国银行业危机(jī)远未(wèi)结束，只是(shì)暂时止血而已。现在来(lái)看(kàn)，第一(yī)共和银行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济(jì)的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息(xī)又会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长耶伦呼(hū)吁(xū)国会尽快采取行动，再次提高债务上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门停摆及(jí)可能出现的(de)债务违约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提议提(tí)高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长需(xū)控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否(fǒu)决(jué)众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白(bái)宫称(chēng)众议院共和(hé)党人必须在没有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的(de)情况(kuàng)下(xià)打(dǎ)消违约的(de)可能(néng)性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问(wèn)题上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加剧了美债(zhài)违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地(dì)时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中表示，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)可能“最早在(zài)6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次(cì)。美国政府债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去年国内(nèi)生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美(měi)元霸权仍(réng)在，美国可以一直(zhí)这样玩儿(ér)下去。但当前美元(yuán)出现(xiàn)信用危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时(shí)间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机以来(lái)，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季度(dù)韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要(yào)由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年(nián)同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为连续(xù)第六个月下降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国出(chū)口(kǒu)五(wǔ)分之一的(de)半导体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存(cún)储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的(de)实时全球经(jīng)济(jì)数据可能比任何(hé)人(rén)都多，他(tā)称(chēng)温和的衰退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融(róng)危机的本质(zhì)是债务危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱的时(shí)候(hòu)要缩减支(zhī)出又使得(dé)经(jīng)济(jì)下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债(zhài)成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下(xià)跌，违约率(lǜ)就将激增，债务(wù)危机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债(zhài)务总量(liàng)约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前全球(qiú)债务规模是2008年(nián)的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期(qī)货虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标(biāo)普指数是(shì)大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可(kě)能性已经非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶很(hěn)可(kě)能是历史(shǐ)性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此(cǐ)前(qián)我(wǒ)们(men)已经(jīng)强烈建议有权限的投资(zī)者(zhě)做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再(zài)度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而(ér)最终则很(hěn)可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下(xià)跌(diē)可看(kàn)作是(shì)C3浪(làng)，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年内(nèi)到(dào)不了，但也(yě)不会距离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则是将(jiāng)跌(diē)至(zhì)2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药(yào)，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次(cì)暴(bào)力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩(zhì)序(xù)。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然多年以来(lái)，金融危机(jī)一直(zhí)没有出现，每当你认为它要出(chū)现的(de)时候，最(zuì)终却发(fā)现它还是没有来，总是在(zài)希(xī)望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都相信(xìn)超(chāo)越08年(nián)的世纪金融危(wēi)机一(yī)定会(huì)爆发(fā)，我会(huì)像等初恋一样去等待(dài)它的(de)到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦(mèng)却(què)醒(xǐng)了。你会静默，手握(wò)着星火等在(zài)至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍(rěn)受着(zhe)它的(de)腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花(huā)海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都回不来，那(nà)么(me)我该为了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永(yǒng)不言(yán)弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一次(cì)，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会(huì)回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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